| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2009年03月16日 15:32 |
作者： |
郝大明 |
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1．事件
3月12日，中国人民银行发布2009年2月金融运行数据：2月末，广义货币供应量M2同比增长20.48%，比上月末高1.69个百分点；狭义货币供应量M1同比增长10.87%，比上月末高4.19个百分点。
2．我们的分析与判断
经验表明，狭义货币供应（M1）增速与上证指数呈现明显的正相关关系。M1增速上升时，股市上涨，如2006年1月至2007年10月，M1增速从10.6%上升到22.8%，上证指数从1161点上涨到5218点，M1增速2007年9月和10月在22%高位维持2个月，上证指数创下阶段性高点6124点；M1增速下滑时，股市下跌，2007年11月至2008年11月，M1增速从21.6%下滑到6.8%，上证指数从5955点下跌到1871点。其他阶段，M1增速达到阶段性高点附近时（2000年6月、1997年1月），上证指数也到达阶段性高点；M1增速到达低点附近时（1998年6月、2002年1月），指数也处于阶段低点。今年1月，我国M1增速大幅下滑至6.68%，创历史新低，股市低迷。2月，我国M1增速大幅回升至10.87%，比上月末高4.19个百分点，股市比较活跃。预计今年我国M1增速会逐步回升，股市将趋向活跃。
3．结论
M1增速回升 股市将趋向活跃。(具体内容请见附件)
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