| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月16日 13:37 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
公司主要提供垃圾渗滤液处理设计、EPC及运营的一体化服务，目前垃圾渗滤液处理行业的市场占有率在10%左右，在国内垃圾渗滤液处理企业中总处理规模排名第一。公司以承接大中型项目为主，目前我国处理规模在500吨/日以上的垃圾渗滤液处理项目有十二个，公司承接了其中的七个，联合承接一个，市场占有率60%以上。
公司是第一个在国内采用“MBR+纳滤”工艺处理垃圾渗滤液的企业，先发优势明显。膜法组合处理工艺是垃圾渗滤液处理的主流技术，主要有MBR+NF/RO(膜生物反应器+纳滤/反渗透)及纯膜法（DTRO蝶式反渗透）。目前前者凭借更好的经济性和处理效果逐渐占据优势，已成为我国垃圾渗滤液处理的首推主流技术之一，并被环保部列入了《2009年国家先进污染防治示范技术名录》。..我国目前垃圾渗滤液产生量已经超过12万吨/日，2010年垃圾渗滤液处理行业的建设投资需求约85.51亿元，运行费用需求约14.57亿元，合计的市场规模超过100亿元。
公司此次募集资金拟投资项目主要是为了提高项目承接能力及强化研发力量，预计2011-2013年公司摊薄后的EPS分别为1.54、2.17和2.66元，公司合理价值区间为53.90-61.60元，对应2011年PE区间分别为35-40倍。
（具体内容请见附件）
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