| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月25日 14:39 |
作者： |
周思立 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司主营业务是提供完整的企业商业智能系统（BI）解决方案，主要客户包括中国联通、中国电信和中国铁通，是中国联通与中国电信最大的BI应用软件提供商，在中国联通中市场份额占比超过70%。截至2010年底，公司已在中国联通总部及25个省分公司、中国电信15个省分公司、中国铁通总部和4个省份公司，以及中国移动内蒙古和河南分公司提供BI软件产品与服务。
BI在我国运营商应用中仍处于起步阶段，移动通信BI应用将更深化，后期BI应用主体将由三家变为四家，应用将从移动业务拓展到固网业务，应用深度将从经营分析拓展到各个运营环节，BI应用单元将逐步由省扩展到各地市。公司最主要需求客户中国联通的需求增长将可能达到50%。
公司计划募集1.9亿投入五个项目。募集资金主要用于工具类和平台类项目。募集资金项目实施后，有望降低公司30-40%的生产成本，同时为公司拓展非电信行业客户创造条件和奠定基础。
预计公司2010-2012年每股收益分别为1.01、1.51、2.11元，公司合理定价区间为52.85-60.40元，对应2011年PE35-40倍。
（具体内容请见附件）
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