| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月20日 14:46 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
2010年1-9月，公司实现营业收入8.62亿元，同比增长32.36%；公司实现归属上市公司股东的净利润2.50亿元，比去年同期增长29.64%；每股收益0.41元；其中第三季度单季度公司实现净利润0.92亿元，每股收益0.15元。基本符合我们此前的预期。
公司营业收入增长主要来自印刷收入、纸张收入增加以及成都梦工厂并表。
下半年公司将有《侠义世界》和《新圣斗士星矢》两款游戏推出，其中《侠义世界》将于10月底公测，这两款新游戏表现将决定明年梦工厂业绩。
决定公司今明两年业绩超预期的因素主要有三点：创业成都商业地产项目明年有望进入运营；网游新产品表现优异；以及公司在新媒体并购领域的突破。其中新媒体并购预期是第四季度最关键的股价催化剂。
维持此前的盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.56、0.66、0.79元，相对于当前股价市盈率分别为30.5、25.9、21.62，处于传媒板块低端。公司发展思路清晰，坚持全媒体发展策略，以传统媒体业务，积极发展新媒体业务，具备长期投资价值。维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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