| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月29日 15:48 |
作者： |
吕丽华 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
业绩符合预期。报告期内，公司实现营业收入5.45亿元，同比增长39.70%；归属于母公司所有者的净利润1.57亿元，同比增长37.88%；每股收益0.26元。扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为1.59亿元，同比增长58.64元；每股收益0.26元。业绩增长主要系公司印刷收入、纸张收入增加及成都梦工厂网络信息有限公司新增纳入合并所致，以及公司享受西部大开发税收优惠减按15%税率。
传统媒体业务稳定增长，新媒体业务蓄势待发。报告期内，公司传统媒体业务增长主要来自印刷业务和发行投递业务，同比分别增长63.84%和10.63%，主要系《成都商报》发行量增加和扩版数量加大、商印业务增加，发行渠道拓宽所致；广告业务收入略有下降1.11%，主要系公司广告收入结构优化，不再代理成都电视台夜间省内广告减少收入所致。报告期内，公司网游业务实现营业收入4585.87万元，主要系公司收购的成都梦工厂网络信息有限公司纳入合并报表。目前公司网游新产品梯级开发体系初步形成，三季度将推出三款网游新品。
维持“买入”评级。预测2010年～2012年每股收益分别为0.57元、0.67元、0.78元，主要是基于公司2010年上半年经营业绩，同时虑及公司下半年印刷和发行投递业务仍将保持快速增长态势，三款网游新品的推出，以及2011年“创意成都”的销售和租赁结算入表。更重要的是公司存在后续进一步收购新媒体业务的举措，这将是其股价吸引资金关注度提高的最佳、最快的渠道。
而且，公司当前股价对应下的动态市盈率为31.39倍，处于传媒行业估值低端，估值也具有极大的吸引力。
风险提示。网游经营效果低于预期。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
