央行年内第二次加息25个基点_全景网

　　从今年2月起，我国实际负利率状态已持续11个月。11月CPI涨幅更是达到5.1%，创28个月新高。从防通胀、扭转实际负利率角度看，加息在情理之中。10月19日央行时隔三年首度加息，传递出政策收紧的信号。而央行此次选择再次加息，说明其对经济增长的担忧已经有所弱化。央行目前首要任务是应对价格过快上涨，防止资产泡沫。它不仅显示了央行防通胀的决心，也意味着将有更多“靴子”渐次落地。[更多]
　＊年内二次加息货币政策快速回归稳健
　＊宏观预测：未来两月加息可能性小
　＊中国央行再加息业内称不会导致热钱大规模流入
　＊央行圣诞送加息礼明年初或按兵不动

解读加息：难抑楼市需求调控市场任务仍然艰巨

　　相对近两年来房价大幅上涨，两次加息所增加的购房成本十分有限，难以抑制旺盛的自住型购房需求。加息与调控政策的叠加效应，还需要观察，楼市调控任务仍然艰巨。[更多]

　＊加息效应叠加楼市渐向买方市场偏移
　＊进入加息周期楼市压力由量变到质变

刘纪鹏：对年内两次加息的困惑与思考

　　我们应认真讨论以下三个问题：第一，现代市场经济中我们能回避通货膨胀吗？第二，让储蓄率去追通胀率人们就会去把钱存银行吗？第三，与通缩和为防通胀而滞涨相比，我们今天面临的通胀是否是最佳的被动选择？[更多]

巴曙松:紧缩提前加息利抑制通胀预期

　　央行再上调存贷款利率0.25个百分点，是又一次重要货币政策调整，显示货币政策加速回归常态化，有利于抑制通胀预期，以一年期加权存款利率计算，此次加息缩小负利率水平，并使中长期存款接近正利率。[更多]

赵晓：中国经济谨防重蹈2008覆辙

　　最近，国务院已颁布16项稳定物价措施，可以看到在保证全年GDP无忧的情况下，对于通胀的重视已可谓全民皆兵。当前稳定物价和紧缩流动性已经成为两大重点任务，这不免让笔者想起了2008年。[更多]

左小蕾：通胀压力将一直伴随2011

　　2011年，是“十二五”开局之年。对于经济形势如何判断？我们认为中国经济将出现很多新的增长亮点，但是通胀压力也会持续整个2011年。[更多]

　市场影响：

详解本次加息的板块影响机构看市观点迥异

　　周末加息意味着一只靴子落地。国信证券认为10月19日和12月25日两次加息预示着加息周期的开启，未来还有加息的可能性。这是因为高通胀下负利率的状态使得加息一直是大概率事件，当然幅度取决于未来通胀的上升是否超预期。今日全景网统计了11家机构对短期大盘走势的看法，看多4家，看平4家，看空3家，机构好友指数约为36%（上一交易日机构好友指数为8.3%）。[更多]

年内加息靴子落地关注2800点支撑

　　今日是加息的首个交易日，分析人士表示，股指低开应该没有悬念，但是前几周形成的2800点箱底应有支撑，今日低开高走再战年线的可能极大。此外，在2010年最后一周，虎年的最后一月里，上证指数翘尾的机会依然存在。[更多]

预期中的加息并不意味着利空

　　2010年的最后一周，市场在消化预期中的央行“加息”决定中开始。尽管此前央行行长周小川曾表示在制定货币政策时尽量兼顾资本市场的反应，但在通胀大敌面前，必要的牺牲在所难免。或许，在利空出尽以后，市场会否极泰来，孕育更多的生机。[更多]

近九次加息 A股市场均“涨”声以对

　　加息对A股的影响主要看大市强弱。股改以来，这是第10次加息。前9次加息，A股在加息后的第一个交易日全部上涨，主要原因是其中8次处2006年、2007年的牛市，最近一次是今年10月时隔两年多加息，A股微涨0.07%。[更多]

　券商分析：

申银万国:加息符合预期预计明年加息三次

　　申银万国分析师李慧勇发布研报称，本次加息符合预期，上调明年加息幅度，预计加息3次，每次提高0.25个百分点。将2011年1年期存款利率的预测值由3%上调至3.5%。加息时间窗口预计集中在通胀压力较大的上半年。 [更多]

国泰君安:加息符预期地产股反弹行情可续

　　国泰君安发布研报表示，因12月26日加息在预期内且力度一般，因而地产股阶段性反弹行情依然可延续。因加息启动、收流动性和严厉控通胀，明年上半年房地产行业量价基本面将面临相比10年新的考验，上半年地产股阶段性反弹投资机会概率较大。[更多]

东方证券:回收流动性坚决加息周期正式确立

　　东方证券周日发布研报表示，央行回收流动性决心坚决，加息周期正式确立。结合未来通胀情况以及消除名义负利率状况的基本判断，本轮加息周期一年期定存利率终点至少会在3.5%至4%以上。[更多]

中金公司:加息有助减轻对未来调控的忧虑

　　中金公司表示，央行宣布一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，此次加息显示政府对11月通胀升幅超预期的反应及时，这有助于减轻市场对政策反应过慢将不利于管理通胀预期、并可能导致未来调控力度较强的担忧。[更多]

中信证券：加息促成市场底部或引发一季度行情

　　中信证券徐刚也利用微博在第一时间对今天出台的货币政策做了点评，他说，央行对称加息0.25,公司的策略师认为市场底部已到，一季度行情可开始了。此外，徐刚还指出，中信证券首席经济学家诸建芳则认为，央行此举完全符合市场预期。通俗点说，就是楼上的第二只靴子落地了。[更多]

野村证券：央行明年或四次对称加息

　　野村证券中国经济学家孙驰日前表示，中国人民银行将在2011年交替上调存款准备金率和基准利率，其中预计会有四次对称加息，累计上调幅度将达100个基点。此外，她还认为，中国的GDP增速在2011年仍会达到9.8%，并呈现前低后高的加速增长态势。 [更多]

12月26日利率调整表
期限	调整前	调整后	调整幅度
一、活期存款
活期	0.36	0.36	0.00
二、整存整取定期存款
三个月	1.91	2.25	0.34
半年	2.20	2.50	0.30
一年	2.50	2.75	0.25
二年	3.25	3.55	0.30
三年	3.85	4.15	0.30
五年	4.20	4.55	0.35
三、各项贷款
六个月	5.10	5.35	0.25
一年	5.56	5.81	0.25
一至三年	5.60	5.85	0.25
三至五年	5.96	6.22	0.26
五年以上	6.14	6.40	0.26
四、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	3.33	3.50	0.17
五年以上	3.87	4.05	0.18

央行近两年调整利率时间及调整后股市表现一览
次数	调整时间	调整内容	公布第二交易日股市表现(沪指）
14	2010年12月25日	一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
13	2010年10月19日	一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点	10月20日大盘微涨0.07%
12	2008年12月22日	一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点	23日大盘跌4.55%
11	2008年11月26日	一年期存贷款基准利率下调1.08个百分点	11月27日，沪指上涨1.05%
10	2008年10月30日	一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点	10月31日，沪指上涨2.55%
9	2008年10月9日	一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点	10月10日，沪指跌3.57%
8	2008年9月16日	一年期贷款基准利率下调0.27个百分点	9月17日跌2.90%
7	2007年12月20日	一年期存款基准利率上0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	12月21日涨1.15%
6	2007年09月15日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点	9月17日涨2.06%
5	2007年08月22日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	8月23日涨1.49%
4	2007年07月20日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点	7月23日涨3.81%
3	2007年05月19日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	5月21日涨1.04%
2	2007年03月18日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%	3月19日涨2.87%
1	2006年08月19日	一年期存、贷款基准利率均上调0.27%	8月21日涨0.20%

近年来央行基准利率调整一览

此次加息背景

央行将运用差别准备金严控流动性

中国人民银行日前召开的会议提出，下一阶段要继续运用各种常规货币政策工具，同时进一步完善货币政策工具。按照中央关于加快构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架的要求，把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。 [更多]

政策趋紧银行“缺钱” Shibor连涨

中国人民银行24日公布的上海银行间同业拆放利率（简称Shibor）显示，隔夜拆借利率较前一天又大幅上涨70.17个百分点。不仅如此，各期限拆借利率均告上涨，而且连续上涨态势已经持续了四天。Shibor传递了啥信息？业内人士直言，原本资金充裕的银行，也开始“差钱”了。 [更多]

周小川：加息是两难选择

对于加息以及制定政策对资本市场的影响问题，央行行长周小川日前表示，多数央行的政策工具都存在两难，要使少数几项货币政策工具满足所有利益群体要求是很难的。他同时表示，在制定货币政策时，也会考虑资本市场的反应，但是并不是所有政策都能兼顾到每一个方面，必然会有一些取舍。 [更多]

11月CPI同比涨5.1% 创28个月新高

国家统计局11日公布的11月经济数据显示，11月居民消费价格（CPI）同比上涨5.1％，创28个月新高。
　　有关专家认为，国家宏观调控措施对物价回调将产生明显影响，但抑制通胀不仅是攻坚战，更是持久战。 [更多]

注：存款准备金率历次调整

次数	时间	调整前	调整后	调整幅度
36	2010年12月20日	(大型金融机构)18.00%	18.50%	0.5
36	2010年12月20日	(中小金融机构)14.50%	15.00%	0.5
35	2010年11月29日	(大型金融机构)17.50%	18.00%	0.5
35	2010年11月29日	(中小金融机构)14.00%	14.50%	0.5
34	2010年11月16日	(大型金融机构)17.00%	17.50%	0.5
34	2010年11月16日	(中小金融机构)13.50%	14.00%	0.5
33	2010年5月10日	(大型金融机构)16.50%	17.00%	0.5
33	2010年5月10日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
32	2010年2月25日	(大型金融机构)16.00%	16.50%	0.5
32	2010年2月25日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
31	2010年1月18日	(大型金融机构)15.50%	16.00%	0.5
31	2010年1月18日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
30	2008年12月25日	(大型金融机构)16.00%	15.50%	-0.5
30	2008年12月25日	(中小金融机构)14.00%	13.50%	-0.5
29	2008年12月5日	(大型金融机构)17.00%	16.00%	-1
29	2008年12月5日	(中小金融机构)16.00%	14.00%	-2
28	2008年10月15日	(大型金融机构)17.50%	17.00%	-0.5
28	2008年10月15日	(中小金融机构)16.50%	16.00%	-0.5
27	2008年9月25日	(大型金融机构)17.50%	不调整	-
27	2008年9月25日	(中小金融机构)17.50%	16.50%	-1
26	2008年6月7日	16.50%	17.50%	1
25	2008年5月20日	16%	16.50%	0.5
24	2008年4月25日	15.50%	16%	0.5
23	2008年3月18日	15%	15.50%	0.5
22	2008年1月25日	14.50%	15%	0.5
21	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1
20	2007年11月26日	13%	13.50%	0.5
19	2007年10月25日	12.50%	13%	0.5
18	2007年9月25日	12%	12.50%	0.5
17	2007年8月15日	11.50%	12%	0.5
16	2007年6月5日	11%	11.50%	0.5
15	2007年5月15日	10.50%	11%	0.5
14	2007年4月16日	10%	10.50%	0.5
13	2007年2月25日	9.50%	10%	0.5
12	2007年1月15日	9%	9.50%	0.5
11	2006年11月15日	8.50%	9%	0.5
10	2006年8月15日	8%	8.50%	0.5
9	2006年7月5日	7.50%	8%	0.5
8	2004年4月25日	7%	7.50%	0.5
7	2003年9月21日	6%	7%	1
6	1999年11月21日	8%	6%	-2
5	1998年3月21日	13%	8%	-5
4	1988年9月	12%	13%	1
3	87年	10%	12%	2
2	85年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%	－	－
1	84年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%	－	－

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