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宏观预测:未来两月加息可能性小
来源 东方早报 发布时间 2010年12月27日 07:47 作者
      央行26日宣布,一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。

  我们认为:这有助于减轻市场的担忧,即政策反应过慢将不利于管理通胀预期,并可能导致未来调控力度较强。本次加息除1年期之外的其他期限存款利率上调幅度均高于贷款利率上调幅度。这与10月份的不对称加息一致,表明央行此次加息的重点仍是调高实际利率为负的存款利率。

  我们认为明年将加息一次,但是未来两个月加息可能性不大。政府可能会结合1月和2月份的数据(3月份公布)来评估通胀压力,判断是否需要加息。

  我们判断,明年通胀前高后低,因此紧缩措施将可能集中在2011年上半年。

  整体而言,我们认为中国的经济抗通胀的成本相对温和。我们仍维持2011年GDP增长9.3%的判断不变。中金公司
 
 
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