| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年12月27日 09:10 |
作者： |
陈飏 |
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全景网12月27日讯 上周六央行宣布，自12月26日起各上调金融机构一年期存贷款利率0.25%。临近岁末，市场资金面由于季节性等各因素呈紧张局面，加息无疑让紧张的资金面雪上加霜。
今年的股市即将收官，A股市场交投惨淡，上周两市成交量连续4天持续萎缩，"年末效应"尽显无遗。上周五小盘股、高价股以及近期热门板块更是遭受抛售连连下跌，盘中一度跌至2800点。上周上证指数跌逾2%，大盘疲弱之势越演越烈。
分析师指出，正因为资金是推动市场的能量，近期资金面的紧缺状况让A股上行乏力。上海银行间同业拆放利率走势是市场资金面松紧程度的指标，上周短长期利率均快速上涨，东海证券王凡等认为这显示出市场资金面趋紧。
据Wind数据统计，7天回购加权平均利率在上周二、周三连连创新高后，上周四又大涨150.34个基点至5.66%，创下近三年新高。隔夜和14天期质押式回购平均利率较周三上行70.17和59.58个基点，分别攀至3.26%和5.15%。盘中成交价格更是令人咋舌，周三隔夜品种在盘中一度惊现5.0%的高价，而14天品种盘中最高达到近三年的高点6.60%，比6月期的加权利率要高出逾100个基点。
业内人士表示，资金面吃紧一方面有年末指标考核与资金备付等季节性因素的作用，商业银行年末普遍面临为满足超额存款准备金率要求大举拆入现金的需求。此外准备金率上调导致的集中缴款压力影响了资金面，12月20日将近3500亿法定存款准备金缴纳也给商业银行带来巨大压力。
再者分析人士认为，导致市场资金面大紧的是12月财政存款迟迟未能拨付。按照惯例，中央政府为使全年的实际赤字和预算赤字不出现大的偏差，通常会在12月份集中支出，存款从央行流向商业银行，达到向市场投放流动性的效果。中金公司表示，今年12月份财政存款减少量大约比财政预算收支净额少5000亿左右。
尽管上周五7天、2月和6月等回购品种的加权平均利率均有所回落，资金面紧张情况似略有好转，然而湘财证券首席分析师祁大鹏认为，加息消息一出，不排除一部分资金从股市转移到银行，对资金量更是考验，而这也会导致股指继续震荡。
据Wind数据统计，央行连续六周在公开市场实现资金净投放，六周累计投放3060亿元，而上周货币市场利率仍大步创出新高，这反映出当前市场资金面的紧张状况超出预期。分析人士指出，前期央行连续上调存款准备金率、年内二次加息都明确传递政策紧缩信号，市场的流动性预期出现转向，在紧缩预期的影响下，A股短期可能仍将维持震荡，难以冲出紧缩阴霾。（全景网/陈飏）
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