| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2012年01月12日 08:59 |
作者： |
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国泰君安１１日发布最新研究报告称，日前公布的货币数据显示流动性拐点已经出现，在货币政策转向和流动性见底的背景下，经济拐点也已经不远。
日前公布的１２月新增贷款达６４０５亿，远高于市场预期的５５００亿。国泰君安认为，数据预示着流动性正在出现重要的向上拐点：一方面，单月信贷首次同比大幅多增；另一方面，１２月信贷环比回升主要源于企业短贷的再次攀升，受益于票据利率１０月以来的大幅下降，企业短款票据融资已连续两月回升；再结合２００８年以来信贷宽松的经验看，２００８年１１月后的信贷增长首先由企业短贷的大幅攀升带动，意味着流动性贷款可以先于经济启动。
同时，１２月Ｍ１增速首次见底反弹至７．９％，表明企业流动性明显改善，是经济即将见底的重要信号；预计Ｍ２增速已经见底企稳，Ｍ１增速见底。
流动性拐点已经出现，经济拐点也已经不远。此前公布的１２月ＰＭＩ产成品库存从历史最高的５３．１％下降至５０．６％，国泰君安认为，产成品库存的高点对应着经济环比的低点，未来将进入３～６个月的补库存周期。（来源财经网）
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