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[特稿]创业板可借鉴中小企业板成功运行的经验

来源：

全景网

发布时间：

2009年04月24日 10:43

作者：

王丹瑾

　　全景网4月24日讯创业板作为服务于科技型、创新型中小企业的新市场，可以借鉴已经日渐成熟的中小板市场的经验。

　　专家指出，中小企业板启动以来运行平稳，上市公司规范运作，业绩良好，主营业务突出，盈利能力较强，已经初步树立了“诚信之板”、“创新之板”的良好市场形象，成为我国多层次资本市场的重要组成部分，创业板可以借鉴创业板的经验，增强支持、服务和规范中小企业的能力。
　　
　　专家表示，中小板提升了资本市场建设的理念，进一步意识到为中小企业提供资本市场支持的紧迫性和必要性。围绕中小企业板的推出，深交所会同国家科技部和各地政府，对全国中小企业的情况进行了调查摸底发现，我国规模以上科技型中小企业数量超过1万家。中小企业板设立五年多来，仅有270多家中小企业发行上市，还远远不能满足大量充满活力、有成长潜力的科技型中小企业的融资需求。拓展资本市场的服务空间，仍是当前我国资本市场的主要任务之一。

　　此外，在市场培育和监管方面，中小板也提供了可供借鉴的机制。首先，必须大力推进中小企业的培育服务工作，从源头上提高上市公司的质量。从2005年开始，深交所启动了市场培育工程，会同国家和各省市的中小企业主管部门，在全国范围内建立起了一个中小企业培育体系。深交所共成立全国八大区18个中小企业培育小组，与北京市等近20个地方政府部门签订中小企业上市资源培育合作备忘录，举办了100多期以中小企业改制上市和基础管理为内容的培训班，近5000家中小企业参加了培训。根据中小企业对资本市场的认识所存在的不足，深交所在培育工作中始终把“重规范、保质量”作为工作的核心内容，推动保荐机构把好质量关，帮助拟上市公司树立正确的上市观，对于从源头上提高上市公司质量起到了积极的作用。

　　另一方面，从严监管并进行有针对性的制度创新，是中小板健康发展的关键。中小企业板上市公司的设立时间相对较短，而且80％以上是民营企业，许多企业家族管理的色彩较浓，公司内部治理机制和内控机制存在一些薄弱环节。而且上市公司的股本规模小，经营不确定较大，客观上容易引发非理性投机行为甚至操纵行为，造成股价大幅波动。在发展过程中，中小企业板个别股票曾经出现了上市首日暴炒或者股价大起大落的现象。针对这些情况，中小企业板从设立之初就确立了从严监管的基本理念，在实践中探索建立了一套有针对性的、行之有效的监管机制。例如：针对中小企业板上市公司的特点，发布实施了董事行为指引、投资者权益保护指引、控股股东和实际控制人行为指引、内部审计指引等一系列规范性文件，引导上市公司强化公司治理和规范运作；实施了募集资金专户存储制度，确保了中小板公司募集资金存放的安全和使用的规范性；实行了年度业绩快报制度、年度报告说明会制度等，提高了信息披露的及时性和完整性；建立了上市首日盘中停牌机制，增加了临时停牌指标，并延长了新增指标的停牌时间，以有效警示风险等等。总体来看，这些监管措施起到了较好的效果，树立了中小板“诚信之板”的良好形象。（全景网/王丹瑾）

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