| 来源： |
冠通期货 |
发布时间： |
2009年09月28日 16:04 |
作者： |
刘晨 |
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9月份国内现货市场整体处于震荡盘整时期，由于前期市场价格大幅走低，市场商家心态一直难以恢复，现阶段市场商家虽经过了短暂的去库存化阶段，但整体市场库存仍未出面明显降低，仅部分地区部分规格产品出现短缺，整体市场库存仍处偏高状态；与此同时本月钢厂并未出现大批量减产，加之近日仍无钢厂减产，在需求面对高产能时期，市场资源明显处于供过于求。由于基本面情况尚不乐观，本月期钢价格整体处于盘整周期。
城镇固定资产投资仍处增长阶段，有效需求指日可待
1-8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资48729亿元，增长39.9%；房地产开发投资21147亿元，增长14.7%。
从施工和新开工项目情况看，1-8月份，累计施工项目339768个，同比增加78760个；施工项目计划总投资339844亿元，同比增长36.2%；新开工项目234906个，同比增加69223个；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。
从数据中可见，城镇国定资产投资环比并无明显变化，但值得关注的是房地产投资环比大幅增长，且新开工项目增长比例较为明显，有效需求指日可待。
产量仍是抑制价格上涨的主要因素
本月线螺价格的大幅杀跌，并未影响国内钢厂生产情况，钢厂在生产方面仍然保持着满负荷生产的状态。然而下游需求方面表现依然不佳，中小户观望浓厚，进货较为谨慎，市场整体成交情况依然偏淡。市场供需的不平衡现象，造成本月市场库存及钢厂库存继续呈增长态势。
据最新统计，8月份粗钢日产量168.80万吨，创历史新高，相当于全年粗钢产量6.16亿吨。1-8月份粗钢累计产量36965.11万吨，平均日产量152.12万吨，相当于全年粗钢产量5.55亿吨。钢筋产量已连续四个月超过1000万吨产量，线材产量也没有明显下降趋势，线螺产能过剩令人担忧。
根据国家统计局统计数据，8月线材产量为845.64万吨，环比减少13.74万吨，降幅为1.60％，同比增幅为28.08％。8月钢筋产量为1092.29万吨，比7月份增加49.3万吨，增幅为4.73％，同比增幅为43.10％。8月线螺总产量为1937.93万吨，同比增幅为36.13％，1-8月线螺累计总产量为14094.72万吨，同比增幅为20.17％。从日均产量来看线螺变化情况。8月份国内线材日均产量为27.28万吨，环比减少0.44万吨，环比降幅1.60％。8月份钢筋日均产量为35.24万吨，环比增加1.59万吨，环比增幅4.73％。不管是从钢筋线材月走势图还是日走势图均可以看出，今年六月份钢筋和线材均达到峰值，七、八两月钢筋小幅波动，线材产量虽有下降，但下调幅度较小。
国际市场需求惨淡，出口情况难以改观
今年3月份以来美国以及欧盟等地区相继针对中国石油管、混凝土用钢绞线、盘条等钢材产品提出反倾销调查，在国际钢铁市场逐步形成贸易保护。据海关最新数据统计，8月份国内出口钢材208万吨，较7月份增加27万吨，与去年同期相比下降72.9%；1-8月累计出口1324万吨，同比下降68.4%。其中8月国内线螺出口总量为12.83万吨，环比增加4.23万吨，环比增幅为49.19%，同比降幅为86.78%。从本月线螺出口量来看，值得一提的是本月线材出口量出现小幅反弹，虽然不能和往年出口量相比，但这也是继金融危机以后，今年形成的最高水平，出口量为11.93万吨，环比增加4.66万吨，环比增幅为64.10%，同比降幅为86.18%。而8月螺纹钢出口依然少得可怜，其出口量仅为0.9万吨，环比减少0.43万吨，环比降幅为32.33%，同比降幅为91.58%。从上述线螺出口量中不难看出，线螺出口总量的增加主要来自于线材出口量的增加。
7-8月份国内钢材产品出口量虽有小量反弹，但从历年出口情况来看，7-8月份都是国际市场钢材正常补货时期，钢材出口量同比其它时期都有一定的增量，另外加之前期韩国浦项减产所致，市场供应量有所降低，从而造成中国钢企增加了一定的出口份额。目前虽国内钢材出口量稍有反弹，但整体同比前期仍处较低水平。
商务部获悉：现阶段国际市场整体大环境仍未明显改变，虽国际市场钢材需求量稍有好转，但现阶段谈国际市场钢铁需求企稳反弹为时过早，现阶段出口量反弹只能说明目前国外需求有所回暖，后半阶段如能维持现有水平已属乐观。
近日工信部部长李毅中表示，今年国内粗钢表观消费量将不到5亿吨，然而产能却超过了6.6亿吨，钢铁产能明显过剩。基于目前国际市场情况，国内想通过刺激出口来缓解国内高产能、高库存的现状实属困难，目前国内钢材出口量所占需求比例微乎其微，后期国内市场仍需有效的内需支撑。钢材整体出口情况仍受国际市场需求所制约。后期国家即便鼓励出口针对钢材产品增加出口关税，实际影响仍需进一步关注。
现货市场表现平平，长久趋势依旧偏空
9月份国内现货市场整体处于震荡盘整时期，由于前期市场价格大幅走低，市场商家心态一直难以恢复，现阶段市场商家虽经过了短暂的去库存化阶段，但整体市场库存仍未出面明显降低，仅部分地区部分规格产品出现短缺，整体市场库存仍处偏高状态；与此同时本月钢厂并未出现大批量减产，在有限需求面对过剩产能，市场资源明显处于供过于求。笔者认为：现阶段整体市场运行情况依旧偏空。国内钢材出口严重受阻，外贸资源转入国内市场消化，无疑给原本就供求失衡的国内市场增加了额外负担；产能过剩，库存偏高仍是抑制价格上涨的关键所在，后期市场运行情况仍需关注钢厂减产情况。目前钢材库存增加明显，钢厂产量仍未得到有效抑制，对钢价启稳形成阻力，后期钢价仍将向下寻求支撑。
国庆长假期钢留单建议
十一长假临近，受国庆影响所致北方部分地区工程停工，影响一定的采购量，另外市场经过短暂的去库存化，部分地区三级螺纹钢出现不同程度断货，市场商家仍有一定购买能力。从以上原因考虑：十一长假过后市场仍有试探拉涨的可能，虽市场整体情况仍不支撑市场价格反弹，但在市场盼涨心态加之少量市场需求，十一以后市场价格将会出现小幅反弹，但是考虑到市场整体仍处于产能过剩时期，且北方需求将逐步减缓，大量北方资源南下，无疑给南方市场形成消化压力。市场价格最终因资源出货不畅，价格继续回调。
基于目前市场基本面变化重重，期钢价格节后将会与现货形成互动，价格试探性拉涨，出现反弹，但由于目前长远期市场依旧偏空，节后期钢上涨行情仅是昙花一现，随后便进入大幅下滑的局面，由于十一长假时间过长，制约期钢价格走势的因素过多，投资者可根据自身持仓情况，高抛低吸选择短线或中长期操作。短线投资者风险相对较高，多头头寸可逢低吸入，谨慎做多，节后获利快速平仓；中长线投资者风险相对较小节前可逢高抛空，长线持有。
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