| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2012年02月21日 09:13 |
作者： |
|
| |
金属：价差继续收窄，资金压制维持在周末国内出台降低存款准备金率的政策微调后，金属品种本周初表现延续上周的基调，且沪铜上出现资金持续压制下行的状态，沪铜和沪锌两个品种空头的主动性维持，与外盘类似，国内金属品种走势状态为震荡下落，向60天线试探寻求支持的表现。只是在沪铜比价持续偏低和现货季节因素下，沪铜下档空间还没有打开，周线级别上沪铜期价58000一线仍保持支持预期，而沪锌期价周线上对应15400支持，沪铝期价16000-16100区域继续有支持。
金属品种的价差状态继续变化，沪铜3月期价升水已经不足300元，远期投机预期弱化后，沪铜期价有向反向价差状态的倾向，后期支持的强弱继续参考近月期价的调整力度，图形上59000以下短线空间还是不大。价差结构的转变，与新年后资金状态变化导致的投机情绪落空有关，国内库存持续增加带来价差的修正，考虑到目前的现货季节因素，和国内重大工程项目需要继续推进的因素，金属空头在价差状态转为反向结构后，追空需要非常克制谨慎。沪锌和沪铝则是在60天线之下，切入当期生产成本价区和图形上对应的去年底盘整平台区域支持，保值空头平道仓，比较合适。
周初金属品种的收盘比价，沪铜为7.16，沪锌为7.82，沪铝为7.40，比价较上周微幅回升，沪锌的抗跌预期增强，沪铜的抗跌预期还未显现，比价水平上目前沪铜继续关注比价预期的变化，一旦国内抗跌预期增强，空头则需要回避，沪锌比价利于正套，压制反弹空间，缓慢下落寻求支持，目前金属品种资金空头主动性仍集中在铜和锌上，二者可以作为资金情绪的相互验证，资金情绪不一致的时候，日内追空宜当日处理。
本周金属品种外围的变化上，注意美股在去年高点之上可能出现的震荡力度，美元之上继续巩固形态，短线扰动因素让位于股指的变化，金属空头平仓的警戒，也可以以国内股指的反弹增强为信号。
操作建议，铜锌持空，下落小时图下轨一线平道仓，或者以小时图二次背离为平仓信号，沪铝无资金主动性，也无空间预期，暂不持仓。
（倍特分析师魏宏杰）
黄金：难走出区间震荡，或二试前高上周国际金价一直围绕密集均线震荡盘整，没走出明确方向，只是均线支撑在增强。本周市场焦点在希腊是否获得援助上，因部分欧元区国家央行表示愿意置换希腊债务，市场普遍预期希腊将于本周获得来自国际组织的第二轮救助款，但事情是否再度一波三折还很难说，毕竟希腊国内反对紧缩的声音很高，欧元区国家认为救助款打水漂的可能性也很大。如果能通过，预计美元继续回落，回试前低，黄金受此消息刺激和美元回落推动可能再试前高。但如果不通过，黄金可能破位下行。同时关注伊朗问题，是否有地缘政治紧张的可能。因此，从基本面和技术面来看，本周黄金依托均线再度前高的可能性较大，1770美元仍为压力，没有更大利好，突破走高可能性小力，维持中期调整走势看法，沪金跟随外盘运行。操作上，暂短线交易应对，以上压力位受压短多减出，可尝试逢高试空，沪金短线压力358-360元/克。
钢材：维持下调，节奏上或抵抗反复螺纹上周破位下行，展开下行调整，本次调整为现货领跌推动调整。目前现货现需求未启动，建材库存创新高，资金面紧，又遇倒春寒，现货价格进入3字头，预计现货跌势会维持并持续。而期货盘面上上周后半段出现抵抗性下跌，由于目前5月主力合约主多持仓超出主空2万多手，而10月合约总体持仓较小，主空选择远月打压遭遇近月抵抗，相信本周还会出现。但今天盘面在上调存准后反应并不强，如果后市没有大的利好，主多恐怕也难发起强的反击。股市调整迹象加重，本周预计螺纹在现货和整体市场氛围偏空情况下继续下调，节奏上可能表现为震荡抵抗反复。操作上，短线空头交易思路，5月4100下挡4200压力，急跌减空反抽受压回补，滚动操作。
（倍特分析师刘明亮）
化工综述：上周五，美国原油收至9个月以来的新高。欧洲领导人周五对希腊将确保获得价值1300亿欧元的救助方案表示乐观，欧元区财长将在周一布鲁塞尔举行的会议上达成协议。伊朗宣布已经停止向英国和法国公司出售石油。市场对伊朗问题的担忧以及近期美国的一系列强劲数据支撑原油的持续走强，给化工品种带来较强的成本支撑。在成本支撑下，化工品种暂时不具备大的下行空间。
PTA:反弹受阻
【基本面】亚洲PX-1至1600美元，折合成本9165左右，外盘PTA 1174，进口成本9246，现货内盘8950.PTA现货：华东地区8950，华北地区9000。PTA装置开工率-2%至97%，下游聚酯开工率维持88%，织造织机负荷-5%至65%。今年下游聚酯开工开工明显晚于往年，且下游需求的持续低迷令聚酯工厂的库存压力逐渐上升，只能被迫优惠，导致聚酯工厂对原料采购意向低迷。ＰＴＡ在上游原油，ＰＸ高企，下游需求清淡的多空因素交织情况下运行。期价的走势取决于阶段性的多空力量强弱对比。
【技术面】今日TA05合约高开低走，开盘一路上冲至10日均线附近，受压制回落下破5日均线，最终小幅收高。从盘面上看，多头的诚意还是不足，多次出现减仓下行的局面。近期，TA的多空分歧较大，以区间对待，新区间上沿参考前2周区间下沿9100，新区间下沿参考1月18,19日盘中低价8780附近。
【操作建议】短线交易区间上下沿附近注意换手
塑料：反弹受阻
【基本面】华北LLDPE报价在9750-9900元/吨，华东LLDPE报价在9700-9900元/吨，华南LLDPE报价在9750-9850元/吨。LDPE华北市场价10840，HDPE华北市场价10030，PP华北市场价10650。石脑油折合连塑生产成本约11326。各地市场报价略有回落，商家心态偏谨慎，下游工厂开工不佳，成交阻力较大。现货情况不支持期价上涨。
【技术面】塑料5月今日高开低走，受10日均线压制明显，多头信心略显不足，盘中稍有反弹，即减仓下行。近期，塑料以区间对待，下沿参考上周低点9930附近，上沿参考上周高点10285附近。
【操作建议】短线交易区间上下沿附近注意换手
PVC：反弹受阻
【基本面】电石价：华中3625，西北3325，华北3650。电石法PVC：小厂货华东6570-6620，大厂货华东价6620-6620；乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场7000-7050。交易所仓单4479张。商家库存压力依旧偏大，出货心理明显，在高库存低消耗的情况下，现货价格进一步下调。PVC下游尚处于开工恢复期，终端需求不振，采购无力。PVC现货情况不支持期价走高。
【技术面】PVC5月合约今日反弹受阻下行，触及布林下轨附近。近期，PVC的走势在化工品种中是最弱的，盘面呈现空头一路增仓打压。但短期的下跌幅度过大，令PVC继续下行的空间受限。短期内看低位震荡，关注布林下轨支撑。
【操作建议】短线交易关注布林下轨支撑（倍特分析师：李林峰）
甲醇：多空对峙，易宽幅震荡20日甲醇主力合约1205收2918下跌12点，成交量31578手，持仓13460手。
现货：上周甲醇市场整体弱势下滑，山东、江苏、广东、河南、河北等地下滑幅度在50-100元/吨不等，西北市场暂时维稳。市场供应整体有所增加，周末山东地区兖矿装置重启，已经恢复正常。需求上：甲醛市场仍在恢复中，下游板材市场启动较慢，二甲醚市场受液化气与甲醇市场走稳影响价格维稳，市场供应充足。醋酸市场供应充足，开工下滑，价格暂稳。
江苏港口贸易商主流报价多在2860-2880元/吨，观望气氛较浓。安徽阜阳地区主流出厂承兑报价在2850-2860元/吨，成交在2820-2830元/吨。山东南部主流报价2670-2690元/吨，成交在2650-2670元/吨；中北部报价2700-2730元/吨，成交在2630-2650元/吨。河南地区厂家报价多在2650-2680元/吨，成交在2580-2630元/吨。广东地区贸易商主流报价在2900-2920元/吨附近。
本周盘面来看，甲醇走势趋势性明确，成交量再创新高，整体形态在触及前期平台2850-2870后涌现资金推振局面，特别MACD指标也在不动程度配合，未显背离。考虑到近期盘面较为活跃且呈增仓态势，特别从9日前历史高量来看，都不曾出现大幅减持局面，因此在2900-3000区间里资金对弈的态势会加大，由于受基本面限制即使上行幅度都将受到限制。截至今日，受周末利好信息刺激，期价高开后便受资金打压回落至5均线附近，结合前期巨量推升形态加剧了对峙局面。因此后期走势多会以2950为中轴，围绕2900-3000区间内宽幅震荡，期间需注意期价下滑且伴随资金流失的情况下，可偏空增持。
本周建议：以2950为中轴，围绕2900-3000区间交易。高位持空，低位谨慎轻多。
（倍特分析师：刘堃）
天胶：高位震荡蓄势观点：目前外围市场上希腊债务问题以及欧元区经济状况仍然成为投资者关注焦点，削弱风险意愿。而在国内周末虽然下调存款准备金率水平，但其对投资这信心的提振作用有限。橡胶基本面上表现平静，利好方面有全球胎巨头的年度财报销售和利润抢眼，但高企的库存水平仍对胶价形成压力。我们判断近期沪胶仍然维持高位震荡的走势，并还具备上冲三万整数关口的能量。同时，随着投机性资金大幅流入沪胶合约，期价日内无序波动程度加大。技术上看，本周需关注20日均线对1205合约的支撑、以及10日均线对期价的压制作用。
操作建议：在沪胶1205合约运行于20日均线之上、10日均线之下时，可按震荡市场对待采取日内高抛低吸的操作策略；若期价站稳10日均线则可顺势追多。
强麦：强劲反弹观点：近期国内小麦各购销主体陆续恢复入市；同时因玉米小麦价差有所缩小，饲料麦使用需求增加。总体看来，虽然国内小麦市场供应仍较为充裕，但短期基本面稍微有所好转，小麦价格大体持稳。近几个交易日内强麦合约中多头资金流入幅度较大，走势量价配合较好，预计期价后市还有上涨的能量和空间。技术上看，强麦1209合约突破10日线后，其在2600整数关口前暂时没有较大的压力位，期价或在短期内迈入2580-2600波动区间。
操作建议：前期多单持有至2600整数关口附近。
（倍特分析师康黎）
棉花：仍将以期现价差的收缩为主线在农产品整体复苏的背景下，美国棉花独立着自己难能可贵的弱势。于此，缺乏外盘刺激的棉花首先延续弱势基调。而国储棉花在近期的收储过程中，继续保持较大的成交量，显示现货市场的压力没有放松。在内外盘的双重压力之下，棉花亦将保持期现价差收缩的主基调。目前短期均线已经下行拐头，压力位沿5日均线保持下行。但因国内棉花在连续下挫后，下行的空间有效性不足，空头需注意仓位，同时亦将空点贴近5日均线。
食用油：基本面利多将得到继续强化本周一，油脂整体继续保持回升，三大油脂品种均创出反弹以来的新高。我们认为：美国农业部的豆类供需报告调降全球大豆产量，此基本面利多是主导油脂类上行的基本要素。这也是我们自本轮反弹以来坚持的要点。本周注意的技术指标是等待核心豆油的1209合约对9350关口突破有效性的确认。三日站稳进行判断。一旦确认，我们将上升目标提高到2011年9月23日所下破的区间下沿，即：9634。
白糖：重点转向远期合约本周四，国储收储将再次启动。由于国储的介入，使得糖价下行空间被封闭。但能不能上涨，需要取决于大集团的觉悟。如果能积极交储，将现实的库存压力缓解，那么，糖有有望再次突进，对应SR1209为6720一线。本周需要对远期SR1301合约进行关注。一方面云南干旱将引发市场炒作，另一个方面，即便从国储收储反推，也可知目前SR1301价格偏低，具有投资机会。不确定的风险在于因该品种的持仓过轻，极易遭致资金的刻意压制。总体而言，对应6320一下属于低风险区间，同时注意资金流向，其持仓若能快速增加，则甚好，最好的量级是扩仓到12万手以上。
（倍特分析师李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
