| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年10月10日 17:25 |
作者： |
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黄金：暴跌之后技术修正节日期间金价横盘震荡构筑一小平台，欧洲方面意大利和西班牙评级遭遇下调带来支撑，但也未能让金价出现像样反弹，技术上更多理解为弱势修正。上周五美国非农就业数据好于预期，带领股市和工业品反弹，而欧洲问题的阴影始终会笼罩市场，市场对全球经济悲观预期在增强，这是形成市场空头情绪的深层原因。按理说，黄金应该获得避险需求支持，或转好。但需要注意的是，本次黄金暴跌后，表现出的弱势，说明上一波金价暴涨有很大的投机成分，虽然暴跌令金价在回归理性，同时也打击了投机。短期如果欧洲问题不出现严重恶化，单就这个因素难以支撑金价转好。从资金流向上看，基金连线四周减多，累计减多6.6万手，净多头寸减少5万手至13.3万手水平，该水平回到了2009年5月初水平，当时金价900美元水平，之前下跌14%，而这波金价下跌20%；基金大幅减多，说明至少短期也不看好黄金走势。后市黄金在欧洲问题扰动因素影响下，会有反复并有偏强走势，但继续维持在中期调整中，并有回踩下探要求。沪金跟随外盘运行。操作上，中线持空交易，短线偏空交易。
钢材：多方因素令其转弱钢厂生产强度保持，下游需求没有好转，库存受节日影响大幅增加；后市关注钢厂下调价格的影响，以及铁矿石等原料价格是否跟跌，形成进一步的利空打压，短期现货价格预计跌后弱势运行。
期货盘面上，今日国内工业品多为高开低走，螺纹主力合约1201小幅高开回吐节前一天反弹，再度表现出弱势，盘中仍然是空头掌握主动，持续增仓打压，国内股市破低下行也带来助力。主多有逢低买盘，增仓近万手，减仓4千手；主空继续分化，永安和中钢两大主空一个减5千多手，一个增5千多手，总体上增仓力度更胜一筹。外盘跌后反弹，但整体空头氛围难消，技术上大跌有修正要求，之后很可能转为震荡阴跌。螺纹一方面受整体市场空头氛围影响，另一方面自身基本面也转弱，目前存在钢厂下调出厂价，铁矿石等原材料跟跌的连锁反应，因此短线弱势难改。虽然目前看大跌后，似乎下行空间有限，但如果原材补跌，成本下移，仍然可能跌出空间来。操作上，中线持空交易，短线偏空交易，波段操作。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：高开低走观点：国庆假日期间，外盘商品涨跌互现，原油先抑后扬，美元指数冲高回落，连续拉高背离，短期继续回落可能性较大，短期可能支撑商品，但总体来说外围市场整体风险并未化解。今日国内石化指数高开低走，但幅度不大，指标继续在超卖区发出买入信号，仍处于超跌反弹中，但缺乏主动性。昨日国内华泰兴燃油报价维持4980元/吨。国内燃油期货库存减少7500吨至102500吨。技术上看，期价偏稳运行，总体成交低迷，但燃油将表现相对稳定，在4800附近盘整，后期燃油将跟随周边市场弱势震荡格局，继续关注原油走势。
本周建议：短线交易，关注4900附近压力。
TA：横盘整理观点: PX价格涨6美元至1536美元，PTA成本至8920元左右。今日PTA现货市场涨120元至9650元。PTA工厂负荷回升至99，聚酯负荷维持88，下游聚酯价格涨跌互现，接盘情况有所好转。期货库存维持0，有效预报维持0张，节假日期间PX价格大幅下滑，成本下滑，但现货有所好转。今日期价跳空高开，后回补缺口，维持横盘整理形态。技术上看，8300附近支撑较为强劲，KD指标发出金叉买入信号，目前期现仍处倒挂，但目前而言自身基本面已经弱化，外部氛围成为关键。
本周建议：短线仍处反弹，等待抛空时机，关注10日均线和附近9150压力。
塑料：尾盘多头离场观点：塑料石化出厂价维持，均价至9900。现货市场偏弱整理，目前LLDPE主流市场报价接近9650-9800元/吨。仓单市场温和反弹，均价至9650，期货库存减少1451张至40595张。近期库存压力仍然较重。目前开始逐渐进入旺季，但实质需求仍未有效到来，目前仅能通过价格下跌消化积压的库存。今日期价高开低走，尾盘有多头离场迹象。技术上看，KD指标发出买入信号，仍处在超跌反弹中。目前期现价差出现倒挂，自身基本面已经弱化，外部氛围已经成为关键。
本周建议：短线仍处反弹，等待抛空时机，关注10日均线压力。
PVC：尾盘下挫观点：国内PVC出厂价有继续调低的迹象，均价至7400附近。现货市场价格普跌，华东市场主流价6950-7000左右。仓单市场继续下挫，均价7080。仓单减少270张至7141张，近期仓单仍然较重。由于大幅亏损，生产企业减产，近期电石需求减弱价格回落，成本支撑转弱。目前需求仍显低迷，虽然价格已经跌破成本，但仍无上涨动力。今日现货出厂价继续下调，近期总的库存压力仍然较大，今日前期价高开低走，受5日均线压制，目前期现价差出现倒挂，自身基本面已经弱化，外部氛围已经成为关键。
本周建议：短线交易，关注7000附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
豆类宏观因素抑制反弹力度较弱今日国内豆类受长假期间美豆下跌影响出现大幅低开，而后早盘有较强反弹势头，但终因国内宏观环境仍然偏弱而有所回落，连豆类大多收于上一交易日收盘下方，大豆5月收于4241增仓3万多手，豆粕5月收于2954增仓14万手。
国庆长假期间美豆跌幅达到5%，主要因受到邻边玉米小麦的拖累以及宏观因素仍然偏弱的影响，9月30日美国农业部的季度库存报告显示截止9月1日美国玉米、小麦库存远高于预期，导致美盘玉米小麦出现暴跌，连累美豆大幅小跌，之后几日美豆基本处于低位弱势震荡走势。10月7日美豆指数收于1169.7美分为一年来的低点。
国内大豆今年有减产预期，中国粮油信息中心称中国2011/12年度大豆产量料下滑10.6%至1350万吨。农户惜售明显，且预期政府采购价格将提升至4000以上。对于本月12日将公布的月度供需报告，市场预计美国大豆年末库存将较9月份有所上调，9月份报告中美豆年末库存预估的1.65亿蒲式耳。维持节前观点，豆类技术面有一定反弹要求但受到宏观因素以及自身缺乏新的利多的抑制，前期高位空单可少量持有交易。
（倍特分析师：李晓丽）
谷物：弱势形态仍需要时间长假期间，外盘农产品确实糟糕，直接殃及国内市场的信心。而玉米又在前期持续高涨的情况下，突然转向，美农业部报告中意外出现显著转结库存上调，显出美农业部开始担心过高的价格可能影响到乙醇及其他深加工的需求。本轮价格从780美分到如今的600分，已经跌去24%，同期间国内下挫10%左右，虽然从数字上显得国内较为稳定，但是由于前期国内市场并未跟随美盘持续大涨，因此我们认为国内玉米现阶段其实是在弱势调整中。而其他谷物类，如早籼稻，也更是在弱势调整中找不到反弹的依据。
本周市场是节后第一周，也是2011年最后一季度的开始，从今天的盘面来看，虽然早盘一度比较积极，但随后却又显疲软，说明两个问题：
1. 市场多头情绪完全被抑制，稍一上涨即遭到空头狙击，市场从连续数年的看涨气氛中开始有所转向。或许一两次的小反弹可能会出现，但力度或一次不如一次，最后将彻底冲散人气。
2. 外围及内部风险仍然不确定。无论欧元区暂时喘上一口气，但大方向仍然不稳，加之国内最近出现的民间融资危机，令到市场情绪更加谨慎。
这两个要素使得现阶段的疲软态势还要维持相当长的一段时间，而且期间的反复将出现频率快的特性。从玉米来看，虽然新粮收购市场还是较为不错，但是比起去年开市后价格仍然高走或许不会在今年发生。但按照现在看到的事情来讲，玉米的期价肯定是偏低了点，早籼稻的期价也低了，不过再没有市场看涨情绪的情况下，这些都显得并不十分重要。
谷物类整体看来就是期待再次探视前期的低点，玉米在2230-2240附近（不考虑2202的强平点），而早籼稻在2450-60（同样不考虑强平点）。价格若是落到此处，多头可以尝试性买入些。至少对于早籼稻而言收购也几乎完了，玉米的话新粮开秤不低，能基本到达湿粮0.85-9毛/斤，也算不低了。但上去肯定不能去追多了。弱势形态下，耐心第一位，切不可轻举妄动。
（倍特分析师胡由甲）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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