| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年09月28日 17:55 |
作者： |
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棉花：价差回收，多头回增观点：美国棉花62.6郑州棉花指数与中国328B指数的价差为575元。价差处于中上位。
现货：中棉328B 13143+20，527C 12123+45，229B 13490+44。现货小幅上涨。
仓单：13有效预报0。
国储抛售：因国庆长假，国储棉抛售暂停，至10月9日恢复，建议：28日，在美国棉花下跌的拖累下，期价中幅调整，CF1001触及13600关口，减仓8210，多头主动获利兑现是期价调整的主要动力，而期现价差收缩是内在因素。
从节奏看，因期现价差收缩到合理价位，是为多头可以回增仓单的位置，投资者不妨再次轻仓买入。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：美豆疲弱，油脂无奈观点：加拿大：1月合约392.2加元 。
美国大豆：产区霜冻威胁消退，连续中小阴线，技术上有测试900美分支撑要求。
国内现货：全国现货平稳。全国平均7800。四川8100，全国最低7600，为江苏；核心产区湖北价位7700。仓单46-244，有效预报1626。
豆油6805；棕榈油5805。
建议：
28日：因今日收盘后，交易所将提高保证金，空头借用整体市场氛围发力，攻击多头的资金短肋，迫使期价在多头平仓盘压力下，逐步走低。豆油，菜籽油均创出调整以来的新低，棕榈油勉强守住7月上旬低点。
今日走势带有明确的资金市特征，为典型清洗盘面。目前食用油整体仍维持于弱势整理格局之中，因走势受到外部环境左右，不能形成有效趋势，短线交易为主。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：只需等待仓单压力释放观点：美国原糖：11号原糖22.53。
基本面：
国内仓单注册20270-85有效预报3504。
国内现货市场小幅上涨。昆明 4070-4100+20；成都4220+10；南宁4200+20昆糖市场：0911 3991-11； 1001 4173-23；新糖集团报价：广西4250 现货市场供应有向紧张的转换。
操作上：
经过8月下旬以来，糖价完成了从4550~5000的两个波动，不论从任一角度看：连续的震荡已经充分释放了多头获利回吐引发的调整能量释放。从时间看，距离行情切换时间点尚有距离，期价震幅将明显收窄，5月白糖表现为围绕30日均线的中轴波动，节奏上，仍可以逢低买入。从总体走势看，糖价已经在高位转为横向震荡，投资者可关注技术形态进一步演化。
28日：糖价小幅反弹，SR1005早盘走稳于4580一线，但市场氛围疲弱，糖价仍受到一定牵连，但整体走势仍保持相对稳定和强势，收盘价格小幅高收。
期价调整已经结束。目前唯一欠缺的就是郑州白糖仓单流出速率不足。
（倍特分析师：李攀峰）
玉米商品走势拖累玉米，连玉米继续调整期货：今日连玉米主力合约1005，1722元略高开，开盘后震荡下挫，盘中在1712元附近窄幅震荡，最低1706元，最高1722元，收1714元，收盘价较上个交易日结算价下跌8元。1005全天走势震荡走低，持仓量持续缩减，成交约9.9万手，成交量较上个交易日略有上涨；持仓约19.8万手，减仓近2.8万手。从持仓看，1005空头力量仍然较强，多空难以组织有力反击，故虽然1005技术指标显示超跌，但目前不宜持多。加之临近长假，商品市场整体疲软亦拖累连玉米走势，预计1005短线将向下寻求1700元一线支撑。
现货：受国储拍卖力度加大及新玉米陆续上市影响，国内玉米供应充足，现货价格稳中有降，大连平舱价保持1750元。
操作：若明日高开，建议多单逢高离场。
（倍特分析师：熊羚淇）
燃油：下破3800，继续补跌观点：原油下破70美元大关，短线在67美元附近弱势盘整，后期继续走弱的可能性较大，若继续下破，第一目标可能至64美元附近。今日国内华泰兴现货报价下调50元至3850元/吨。今日国内燃油期货库存增加2700吨至393600吨。今日国内期价低开低走，大幅杀跌，技术上看K线走出大阴线，开始形成加速，指标维持弱势。持仓看，多空主力无明显动作，空头略占优势。
建议：空头思路，不抄底。
TA：5日均线反压破低观点:上周末PX价格跌13美元至8850美元，成本约5750左右，PTA现货均价跌10元至6615元，PTA工厂负荷维持80。聚酯负荷降低1至75，下游接盘情绪有所走弱。下游聚酯大盘大幅下挫。期货库存增加至1785张，有效预报增加至1188张。近期工厂负荷降低，现货市场今日有小幅回暖，但近期现货仓单再次缓慢增加，PX下跌，聚酯大盘走弱，显示成本降低，需求疲弱，基本面仍然偏空。今日多空继续大减仓，期价受5日均线压制，低开低走收出大阴线，指标重新转弱，后市第一目标可能指向6400附近。
建议：空头思路，不抄底。
塑料：弱势震荡观点：近期上游乙烯价格大幅下挫，塑料石化出厂价大幅下调，下调幅度从150-800不等，均价至9500左右，现货市场继续维持弱势下跌，交易清淡，仓单市场小幅下跌。期货库存减少73张至5104张。今日期价在9500一线维持盘整，仍无明显底部特征，技术上看，指标在超卖区维持弱势，有超跌反弹的要求。
建议：不抄底，空头思路，关注5日均线附近压力。
PVC：反倾销措施继续，PVC破上市来新低观点：今日商务部发布第69号公告，自2009年9月29日起，继续对原产于美、韩、日、俄和台湾地区的进口聚氯乙烯实施反倾销措施，实施期限为五年，这一措施将对我国PVC行业形成一定利好作用。PVC生产厂家维持出厂价维持稳定，现货市场价格小幅走跌，上游乙烯价格大幅下挫，乙烯法成本约5820，华北地区32%离子膜烧碱市场价维持394元/吨。广交所PVC主力合约价格反弹，均价至6500以上。仓单减少480张至21379张。技术上看，期价低开低走，下破上市以来低点，目前多空大减仓，仍无资金关注，处于阴跌阶段。
建议：弱势维持，等待入市时机。
（倍特分析师：杨森宇）
钢材期价直奔跌停向现货价回归
周一钢材期货暴跌走低，12合约加快向1001合约移仓，开盘后主力空头大势打压，螺纹期价相继跌破3800、3700整数位，午后盘引发多头止损盘，一度奔向跌停板，收盘螺纹12月报3659，收跌4.39%。成交262万手，减仓6万手至91万手。造成今天螺纹期价大跌原因大致有三，一是欧洲对国内钢管征反倾销税的消息，二是今天整体商品市场以及股市的弱势氛围，三是节前平仓效应，空头趁势打低出货。螺纹持仓上，主多减仓1万手，主多持多头20万手，主空减仓2.2万手，主空持空头29万手；老主多东吴期货等5家加多1.5万手外，其他主多不同程度减仓；老主空国泰君安等5家加空万余手外，其他主空大幅减仓。
现货方面：今日全国主要城市建材价格下跌为主；上海市场三级螺纹主流成交价格3440-3480元/吨，较上一交易日跌10元/吨，高线主流成交价格3370-3490元/吨，较上一交易日跌30元/吨；北京市场高线3450，较上一交易日跌20元/吨，三级螺纹3680吨，较上一交易日跌20元/吨。钢厂调价：28日全国有3家钢厂调出厂价，其中首钢9月结算价对螺纹、线材下调900和850元/吨，调后为二级螺纹3575，高线3475元/吨。
今日北京市场受首钢大幅下调结算价，河钢高线低价3400，二级螺纹跌破3450影响，加上市场库存没明显变化，节前商家选择降价销售。上海市场前两日成交还好，但临近节日，由于目前商家对后市不看好，因此也是出现抛售出货现象，对价格形成打压。今日我的钢铁网发布截止28日的库存情况，螺纹全国主要城市库存总量387万吨，较上周减5万吨，线材121.4万吨，较上周减3.7万吨，虽然库存减少，但目前总量仍处高位。在尊重基本面情况下，操作上参考技术面进行。技术上，今日期价连破两个重要的技术位，空头大势打压下把多头止损盘打出，从主力持仓上看，空头减仓很明显，而今日近月合约价格反跌比现货价低出许多，也现超打迹象，而且主力合约与现货价差缩小后，特别是期价回到上市以来运行价区，预计再下打空间有限，当然由于现货目前偏弱，因此也难很快有效企稳，短线预计低位技术修正，考虑到过节因素。操作上认为，获利空头回吐，而想抢反弹多头不宜太激进介入，不持仓过节。
金评跌破千元关口前期上涨势头破坏
周一沪金低开大跌，全天多头一路减仓，期价振荡下行，大减仓1.6万手，总持仓下5万手，沪金12月收216.83元/克，跌0.90%。市场交投尚可，成交近5万手。今日沪金大跌主要受外盘金价下跌影响，另外今天整个市场偏弱的氛围也带来影响。持仓上，主多增仓1079手，主多持多头1万手，部分主多增减仓幅度很大；主空减仓4125手，主空持空头1.3万手，现货商套保盘减仓较明显。
外盘方面，美股周五收跌，道指跌42.25点。受经济数据的低迷不及市场预期影响，美国耐用品订单8月环比减少2.4%，显示制造业复苏有阻力；美国新屋销售连续4月强劲攀升后增速放缓，8月仅增0.7%，投资者有些失望。股市下挫，虽然令投资者风险偏好下滑，但外汇市场日本财务大臣的讲话提升了日元人气，造成日元大幅上扬，该官员周四与美国财长盖特纳会议时表示，他反对故意使日元或任何期货货币贬值，他称既使美国跌破90日元关键位，政府也不会进行干预。美元指数小幅收跌，收76.679。虽然美元下挫，但并没有对黄金带来利好，黄金在跌破1000美元后，引发技术性卖盘，获利多头回吐明显，COMEX期金收991.6。技术上美元指数反弹，初步构筑小圆底，技术指标也在转好，后市关注美元指数能否构筑底部形态成功。黄金上周未能测试之前高点，跌回千元关口并收破，前期上涨势头被破坏，目前就黄金整体上升势头就还没坏，但跌破千元大关后，短线预计会转为横盘区间振荡，下方看是否回试前整理形态上缘977-982美元区域。沪金相应跟随外盘运行。操作上认为，外盘金价收破千元大关，美元构筑小圆底有望企稳；沪金回吐基础多单，转为短线交易。
（倍特分析师：刘明亮）
大豆连豆类缩量减仓大幅下挫今日国内商品市场再次出现伴随资金撤离的全面跳水，其中豆类亦不例外加上自身缺乏亮点以及昨晚美豆反弹有限，连豆类延续上周以来的弱势心态，其中大豆5月下跌1.68%收于3564全天减仓近2万手，粕5月收于2679跌1.18%全天减仓近10万手，持仓水平回到了两个月前。
美豆方面，上周五美盘豆类在美元小幅回落及自身基本面平静下出现小反弹，美豆指数上周五收于929.3美分，主力11月收于926美分，对于美豆延续之前的观点，美豆指数最近天气预报显示美豆产区近期暂无霜冻威胁，美豆近期走势仍以丰产压力为主导。而其探底筑底情况主要取决于丰产压力消化情况和美元对商品整体的影响，图形上美豆在900美分处有较强支撑。对于美豆上周五至今天电子盘开盘后的反弹走势，并未扭转图形上自8月以来的颓势，对此小幅上涨暂以消化丰产压力中的反弹看待。
国内大豆上周在自身利多因素减弱下出现对内外节奏差的修正，在美豆方向模糊外围走势反复下，国内豆类节前出现上下两难的可能较大，节前以短线交易为主，而在美豆未企稳前不宜盲目追多，而在国内因大假临近出现资金面削弱易加重弱势形态。豆粕亦呈跟随走势为主图形上均线空头排列继续向下试探确认支撑。对于节前建议延续上周观点，豆5月下方支撑带3500-3550，豆粕以跟随美豆为主图形上均线压力明显。美豆未企稳前的追多留单过节风险较大。
（倍特分析师：李晓丽）
金属日评：现货商和技术盘博弈
周一，国内三个有色金属品种期价平开后走跌，沪铝和沪锌属于多头全天减仓下行，而沪铜则出现技术盘追空跟进的打压，有色品种技术补跌的状态展开。
沪铜期价今天将8月份以来的盘整区间打破，在技术上的破位走势后，午盘有技术抛空盘跟进，纯走势看，沪铜将上面的大区间跌破后，量度的跌幅目标在41400左右，短线上看沪铜期价在回补完8月初的跳空缺口后，节前的短线技术位是44500左右，也就是4月16日高点和6月12日高点的连线，鉴于持仓上看现货商看多态度没有转变，行情直接甩翻的可能性较小，这也和月线级别状态吻合。节前先看44500左右的表现情况，既然先跌下来了，过节的风险也有效释放了，个人倾向于还是不持空过节好些。
沪铝期价今天也收破60天线，但沪铝的现货依旧保持升水，显示沪铝的现货控制力好于沪铜，这也和沪铝社会库存较低有关，囤货的压力目前看主要还是集中在沪铜和沪锌上。沪铝期价将横盘区间扩大后的，震荡调整空间参考14200-14300区域，类比5月均线的水平，也是现货的成本价区位置。
沪锌期价目前还没有真正破位，8月份以来的大震荡区间也没有破坏，技术指标介于沪铜和沪铝之间，周线上沪锌期价的支持位参考14200左右，大周期级别上的沪锌期价支持和沪铝一样，在14000-13850价区水平。
今年国庆长假时间较长，期货公司今天开始将陆续提高保证金，主要品种的持仓都出现持续减仓的状态，今天的跌势有多头减仓控制长假风险的原因，配合技术回吐的走势，造成人气的困扰，在节前这样的普遍回跌释放风险后，过节长假的风险反倒降低了。
不过从持仓变化看，现货商的态度没有改变，沪铜上今天主要的多头席位继续加仓，尤其是现货商席位加多更为明显，部分金属的套利席位也在加多单，与之对应的是，券商系的多头在继续减仓退出，另一方面，沪铜的主要空头席位今天也没有继续追进，除了江浙席位的空头外，多数主空席位开始趁低减仓。沪铜日内的调仓结构看，属于偏多的状态，对于期价持续下破的预期不强。
沪铝持仓上，今天主要的多头席位小幅加多，空头席位则以换手为主，日内调仓状态维持中性偏多，而沪铝空头继续明显占据持仓的主导。目前的持仓结构下，沪铝期价缓跌维护价格的可能性偏大有些。
沪锌持仓今天老空减仓与新空换手，主要的多头席位则继续小幅加多，状态与沪铜类似，金属席位看跌情绪不重，沪锌持仓上利于期价继续维持被动跟跌的状态。
操作建议，技术震荡区间破位，现货商和技术盘博弈升级，节前回跌后市场风险有效释放，跟风短空盘可以趁低兑现，因为不期待有系统风险，不建议持空过节了。
（倍特分析师：魏宏杰）
天胶：多头撤离市场避险空头顺势打压期价沪胶期货价格今日再次出现较大幅度下跌。主力1001合约开盘于16975，日内最高涨至17040，最低下探16370，收盘于16475；全天成交69.23万手，隔夜持仓量减少24964手，降至10.79万手国内商品市场今日整体下挫。其主要原因有两个：一是国庆长假临近，各品种交易保证金将在今日收盘后被提高，这也将加大交易持仓的资金压力，从而使得部分资金流出市场；二是去年国庆长假的商品暴跌情形在时隔一年后的今天依然是历历在目，给市场中的多头施加更大的撤离市场避险的心理压力，而空头资金正是把握了多头的这一心态，顺势打压价格。然而应该看到的是，随着多空双方（特别是多头）的平仓离场，短期内沪胶期价下跌的能量有所减弱，因此也不宜再大幅追空。技术上看，目前沪胶1001合约已经下探至下降通道下轨线和布林通道下轨线附近，期价在此遭遇支撑的可能性增大。
操作建议：不宜抄底做多；观望为主或日内短线交易。
强麦:资金流出市场期价受到支撑郑州强麦期货价格今日继续下挫。主力1005合约开盘于2132，日内最高涨至2135，最低下探2120，收盘于2125；全天成交11842，隔夜持仓量减少3252手，降至42098手。
由于对可能实行可变库存率的担忧促使投机商退出市场,从而引发投资者结清多头头寸,进而将价格压低。美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货上周五收跌,指标12月合约领跌,跌幅达4.9%。
强麦1005合约今日减仓下行，资金随着国庆长假的到来和交易保证金的提高而开始流出市场规避风险。然而，随着合约中多空双方离场，期价继续下行的能量也逐步减少。技术上看，强麦1005合约已经下探至前期低点（2122一线）附近，今日期价在此附近受到了支撑；若明日期价无法继续下破2120整数关口，强麦1005合约下行的空间则将被限制。
操作建议：空单平仓、退出观望。
（倍特分析师：康黎）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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