| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年09月03日 17:11 |
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金属：股指带动反弹
周四，国内股指大幅反弹带动下，国内商品期价普遍反弹。从下午持仓变化看，沪铜有短线多头主动买入，而沪铝和沪锌上则是空头减仓推高，说明市场人气还是在沪铜上。由于今天沪铜期价反弹超过48500的压力技术位，短线走势上形成小守护的回稳表现，所以今晚外盘理当跟随反弹，试探6250美元一线，国内明天对应的反弹位置可以参考49500一线的压力。行情走势表现比我们预期的要复杂，伦铜中期技术位也没有破坏，这样的情况下，短线都以强势区间盘整对待，毕竟国内股指只是维稳，外盘金属的上涨，还需要美元指数的配合。
今天国内的收盘比价，沪铜为7.80，沪铝为8.02，沪锌为8.24，三个金属品种的收盘比价都小幅回升，说明今年依据低比价做内外套，市场条件比去年要稳定。在国内有抗涨情绪的状态下，沪铜比价区间继续参考7.70-7.90进行操作，鉴于4季度淡季回跌的预期，国内比价回升到7.90之上的机会不大，特别是在沪铜重新反弹接近前期高点区域后。
现货状态和价差结构对比，沪铜今天继续保持现货贴水100元水平，而明年春节前的合约，形成轻微的反向市场结构，国内对于淡季回跌是有预期的，在国庆之后，如果伦铜走势趋弱，近远月价差可能还会继续弱化，这样的价差状态和目前的比价水平，对于卖保不利，在淡季回跌时段的风险控制上，只能参考国庆前后的金融市场表现，再看是否需要做现货的处理。
沪铝和沪锌继续保持现货的小幅贴水，但是国内明显比外盘抗跌，这个情况和沪铜刚好相反，内外的差异除了供应方面的因素外，显示国内现货控制力提高，且投机盘对于这两个品种技术上的反弹幅度还有一定期待，由于复苏的基调成立，所以行情震荡不会恐慌，工业品中唯一跌幅最重的，也只有没有外盘的螺纹品种，一旦螺纹期价回稳，工业品整体调整的动力将来自自身的现货层面调整压力，而不是各个品种之间杀跌情绪的传导。
今天沪铜收盘价格收回20天线，期价重新收回日线轨道线中轨之上，目前的沪铜日线轨道线开始收口，这是行情面临方向选择前的状态，日线轨道线的状态，短线继续保持区间震荡走势，上档压力继续参考5万关口，下档支持则上移到45000一线。
沪铝期价日线轨道线转为横盘，15000元为震荡中轴，上档压力15300一线，下档支持14600左右，沪锌期价的日线轨道线与沪铜类似，短线压力15500一线，下方支持14500一线。
三个金属品种的日线轨道线对比，沪铜、沪锌、沪铝依次减弱。
今天的持仓变化对比，沪铜金属席位和江浙套利席位大量加多，而空头方面仍是昨天的新空在加仓，日内调仓状态看，多头略占优，沪铜持仓结构为多头阻击状态，今天国内空头的态度减弱。
沪铝持仓上，今天主要多头席位小幅减仓，多头没有主动意愿，持仓结构维持震荡调整走势，沪锌持仓上有金属席位主动加多，主要空头席位换手，日内持仓调整状态中性，持仓结构对于期价的调整引导动力不强。
操作建议，股指反弹带动金属反弹人气，但多头意愿集中在沪铜上，反弹压力参考7.90比价确定，目前走势仍以强势区间震荡对待，沪铝沪锌依托反弹压力位短空。
（倍特分析师：魏宏杰）
玉米股指上涨商品反弹，连玉米小幅收高期货：受今日股指大幅反弹影响，主力合约C1005，全天稳步走高。开盘1748元，开盘后在多头推动下价格快速上涨，随后由于多头平仓，引起价格震荡回落；临近午盘，受股指持续上涨影响，多头发力，1005震荡上升，并围绕1754元窄幅震荡，尾盘空头平仓至1005快速上涨至全天最到点1759元，收盘略有回落；收1755元，收盘价较昨日结算价上涨13元；成交约22万手，较昨日大幅减少；持仓31万手，减仓千余手，资金小幅流出。今日股指表现强劲带动商品市场普遍反弹，连玉米小幅收高。从图形看，1005受10日均线支撑，但受5日均线压制，仍处于1750元附近的调整平台。由于现货价格持续上涨支撑期价，1005目前亦涨难跌，若后市股指配合，则1005将继续反弹，否则仍将围绕1750元附近震荡调整。
现货：国内现货价格稳中有涨，大连平舱价保持1760元。预计新玉米大量上市前，现货价格将保持高位运行。目前快速上涨的玉米价格，已经给养殖业造成压力。
操作：仍需配合股指走势，若股指后市走高，连玉米多单可持；否则以震荡思路对待。
（倍特分析师：熊羚淇）
豆类资金面强弱带来豆类不同程度反弹今日国内豆类在美豆跌势减缓和国内人气高涨带动下出现强劲反弹，其中大豆午后增仓上行并回补昨日跳空缺口，豆5月增仓近2万手全天收3639涨1.14%，粕5月减仓近10万手其中前期主多头两位席位上的多单撤离了近8万手，粕资金面削弱反弹势头粕5月收2805结算价与昨日持平。
美豆方面，关注焦点在天气情况上，最近美产区天气正常有利大豆生长，且未来两周内暂无早霜威胁，令来自天气方面的利空加重，加上缺乏外围推动，美豆维持偏弱震荡的可能较大，但天气仍有不确定之处加上现货给予的支撑，在外围平静下美豆短线下行空间有限。
国内豆类，维持前述观点，按照200元/吨的补贴传闻，连豆在3550处有较强支撑，另外黑龙江产区因天气恶劣预计减产程度可能超过20%。最近国内市场流动性变化对大豆有一定影响，但大豆在豆类中相对而言向下空间较有限，可关注大豆上低开走高或技术性反弹的短线机会。豆粕方面，仍以流动性因素为主导而难以走出逆势上扬，不宜盲目抢反弹。今日反弹势头的延续有待美豆的配合，否则豆类在欠缺新利多下较难出现大幅逆市上扬。图形上，大豆和豆粕在昨日下穿均线组合探至布林下轨处后今日即出现技术性修正，豆5月运行于布林中轨与下轨之间，均线与布林轨道均呈收敛之势，日K线强劲回补昨日缺口短线有所止跌企稳。粕5月全天位于布林下轨上方运行，但日线未能盖过昨日长阴表现稍弱，企稳有待确认。
（倍特分析师：李晓丽）
白糖白糖主力合约1005全天走势呈现高开低走之势，总成交233万，持仓52万左右，增仓约1.8万。价格的密集区主要在4680-4720之间，均价4695.。上午广西糖协会公布了8月销售数据约87万吨，同比增加13.52%销量。工业库存剩余33万吨，同比上榨季减少134万吨。应该说这是一个相当利多的短期信息。不过，经历过两次触摸5000点的迅速暴跌后，市场追多人气完全丧失，且多头本身心态不稳定。我们建议谨慎看待短期上涨，暂时以4600-4800作为价格区间。
（倍特上营：蒋宇莺）
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