| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年09月11日 17:17 |
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金属：产能恢复，引导获利回吐预期周五，国内金属期价低开后冲高回落，收盘为日内低价，走势表现上和股指等外围市场脱节，在技术反弹目标位完成后，金属期价开始对于自身基本面的供求变化敏感，产能恢复后，多头获利回吐的力量增加，价格上突的动力减弱。
今天公布的中国8月金属产量统计显示，8月份铜产量创纪录高点，铝、锌的月度产量都创下年内新高，1-8月份合计，精炼铜产量同比增加5.4%，原铝产量同比减少9.5%，而锌产量同比增加4.2%。在上半年的创纪录进口后，今年前8个月份的进口铜总量达到297万吨，国内不差货的状态显现，由于国内在上半年利用低价大量进口铜等资源的战略正确，现在市场状态上处于相对主动的状态。
中铝方面表示，目前原铝和氧化铝的产能过剩幅度达到20-30%，而客户反映的锌矿和锌冶炼产能开工率达到80%-90%以上，目前铝和锌的现货价格均已回到企业盈利价格水平上，保值盘锁定利润确保生产，已经具备有利条件。
今天盘面表现看，沪铝继续维持相对滞跌，空头打低减仓的表现维持，而沪铜在早盘跟随股指回升后，午盘多头主动减仓回跌，利用拉高机会多头获利了结的意愿明显，沪锌今天有空头主动打压，调整的状态增强。
日线走势上，沪铜期价走势转平，期价回落轨道线的中轨支持，日内比价7.82左右，看涨预期不强，沪铜日线下档支持48000一线，分时上看调整的动力依旧不强，区间震荡盘整状态维持。
沪铝和沪锌期价今天收盘都收在日线轨道线的中轨之下，震荡回跌支持位分别参考14700水平，铝和锌的价差重新收敛，比价有继续回收的要求，在达到出口比价水平后，恢复常态的贸易秩序。
持仓表现看，沪铜主要持仓席位上主要多头席位减仓，而空头方面温和换手，日内调仓状态中性，人气上看还是五五波，但今天的现货状态继续走弱，价格上突的动力继续减弱，维持区间震荡盘整走势。
沪锌持仓上，今天主要持仓多头加仓略多，江浙空头与金属套利空头换手，持仓结构为技术盘冲击的结构，引导期价调整。
沪铝持仓表现看，空头持仓优势太重，持仓结构不利于大跌，但多头没有主动人气，期价继续横盘震荡的条件维持。
操作建议，金融市场引导减弱，现货产能恢复引导获利回吐，近期的震荡区域维持，短线下落寻求依靠。
（倍特分析师：魏宏杰）
大豆连豆午后走弱仍以等待报告为主今日国内豆类上午走势平稳下午在商品市场整体回落以及今晚报告预期偏空下出现跳水，其中大豆跌势相对有限，大豆5月收2585仓量缩减，粕5月收2746跌1.22%，持仓全天只增加1万来手，图形上，大豆日线运行于5日均线之上但均线靠拢指标中性方向不甚明朗，豆粕自上周三下破收敛三角形后呈偏弱走势今日下穿5日均线，上方均线压力加大。
美豆在自身仍以偏空因素为主以及外围缺乏有力引导下小幅收低，市场普遍预期美农业部在今晚公布的供需报告中将上调09/10年度产量，美豆新年度增产压力较大，虽然市场近期对此已有所反应，但在缺乏新的提振因素下美豆近期走势有可能转为弱势震荡或试探筑底来继续消化此利空压力。图形上，美豆指数在910附近尚未确认企稳，主力11月还将继续考验3月7月低点连线的支撑。
国内大豆，周三国储豆竞拍成交有所提高而表现相对较强，但目前美豆走势偏弱等待今晚报告作出近期方向选择，加上资金面欠缺持续性，连豆上行高度有限。国内豆粕虽有油厂停机终端回暖等原因令现货价仍维持在3400左右，但自身难有抵消美豆增产压力的独立因素令其反弹动能有限，仍以等待美盘指引为主，关注今晚报告情况，市场预估区间介于31.86-33.09亿蒲式耳，单产预估介于41.5-43.1蒲式耳，而美农业部8月份的产量预估为31.99亿蒲式耳单产预估为41.7蒲。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：冲高回落观点：原油在布林中轨震荡，上周原油库存下降590万桶至3.375亿桶，但汽油库存上升210万桶，取暖油库存上升21万桶。国内华泰兴现货价格维持4050元。欧佩克成员国达成维持现产量的决定，他们认为目前基本面仍然疲弱，炼厂开工率低下且油品库存显著上升。国内燃油期货库存维持430100吨，仍然处于历史高位。技术上看，早盘有多头主动增仓，期价小幅拉升，但冲高乏力，午盘后期价滑落，伴随多头减仓，尾盘收破布林中轨，指标处于钝化状态，从持仓看，主空小幅减仓，但资金集中度仍然较高。
建议：等待抛空机会，关注下方跳空缺口附近支撑。
TA：基本面疲弱压制期价反弹观点:今日PX价格反弹3美元至931美元，PTA现货均价继续下跌50元至7050元，PTA工厂负荷减少5至89。聚酯负荷维持76，下游接盘情绪不高。下游聚酯大盘持稳。期货库存增加296张至6431张，有效预报减少至64张。基本面仍然偏空，但有工厂减负，利空有减弱的倾向，建议关注仓单是否有继续增加的趋势。技术上看，早盘受投机多头增仓推动，期价小幅走高，但随后弱势盘整，冲高乏力，空头仍占优势，仓位没有明显下降，对期价仍有一定支撑。
建议：短线交易，等待中线介入时机。
塑料：现货市场支持，盘面相对强势观点：昨日上游乙烯价格维持，塑料石化出厂价持稳，均价大约至10430，现货市场成交转好，报价小幅回升，仓单市场继续上扬。期货库存增加44至4717张。技术上看，期价维持窄幅震荡，收于10500附近，KD指标继续走强。
建议：短线偏多，可逢低短买。
PVC：仓单继续大规模积压，期价再受7000压制回落观点：四川金路，湖南株化PVC装置开工率略有提升，目前在80%左右。PVC生产厂家维持出厂价格，现货市场价格平稳，上游乙烯价格维持，乙烯法成本约6700，广交所PVC主力合约价格小幅回暖，均价至6570左右。仓单大幅增加5578张至20172张，仓单有积压的迹象。技术上看，7000上方压力仍然较强，没有资金介入，上冲动能仍然缺乏。
建议：基本面偏空，但短期深跌空间有限，短线操作（倍特分析师：杨森宇）
天胶：多头资金流出期价上行乏力沪胶期货价格今日盘中出现先扬后抑的走势。主力1001合约开盘于18495，日内最高涨至18855，最低下探18460，收盘于18570；全天成交70.02万手，隔夜持仓量大幅减少15356手，降至14.60万手。
沪胶1001合约今日上行乏力，多头资金显现力量减弱的迹象。隔夜持仓量大幅减少，部分资金流出市场。本周沪胶合约中资金博弈迹象明显，从盘面上看多头力量占据主动地位。然而基本面上对多头不利的因素为目前较大的天胶库存量。如果多头资金的后续力量不能有效跟进，则库存这一因素则可能导致沪胶产生一轮急挫。因此，下周需要重点关注多头资金的强弱变化---在多头控制盘面时应当保持偏多思路，而一旦多头力量削弱则需要及时转换为偏空操作策略。可以参照18600一线来决定操作思路：18600之上保持偏多思路，18600之下保持空头思路，18300之下可以开始抛空。
强麦：10日均线压制期价回落郑州强麦今日冲高回落，期价收低。主力1005合约开盘于2152，日内最高涨至2157，最低下探2147，收盘于2148；全天成交7452手，隔夜持仓量减少1318手，降至50866手。
由于在美国农业部周五公布月度作物报告前出现少量的空头回补买盘，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收涨。CBOT指标9月软红冬麦合约WU9收高3-3/4美分,报每蒲式耳4.32-3/4美元.12月合约WZ9升2-1/2美分,报每蒲式耳4.58-3/4美元.强麦1005合约今日上冲至10日均线附近受到压制，期价回落，但在盘中受到5日均线的支撑。从目前的走势来看，强麦1005合约短期上行的目标位已经达到，上方均线对期价压力增大。操作上建议多单应平仓兑现利润，退出观望等待下次机会。
（倍特分析师：康黎）
玉米国家加大调控，连玉米减仓下行期货：今日连玉米主力合约1005，开盘1739元，早盘维持在1735元附近窄幅震荡，成交平稳；午盘价格震荡下挫，持仓量快速减少；至收盘时，价格最低跌至1724元，收1726元；收盘价较昨日结算价下降17元；成交约23万手，较昨日大幅上升；持仓约27.7万手，减仓约1.3万手。国内商品期货价格今日午盘后普遍跳水。国储公布下周玉米拍卖320万吨，超出市场预期，加之北方部分深加工企业因定向调配的玉米到厂而退出市场收购，下周国储拍卖量给市场带来较大压力。随着新玉米陆续上市，国储需要腾出库容，预计后期国储还将加大拍卖力度。国储此举将给持续高涨的现货市场行情降温，目前高位运行的现货价格将承受较大压力。从图形上看，玉米1005有继续下探30日均线，填补1720-1730跳空缺口的趋势。
现货：国内现货价格目前维持高位运行，大连平舱价1770元。
操作：空单持有；若1005回填缺口后，在1720附近获得支撑，考虑期现价差加大，投资者可再次买入。
(倍特分析师：熊羚淇)
棉花：节奏转强，关注资金流动性观点：美国棉花61.47郑州棉花指数与中国328B指数的价差为455元。价差处于中位。
现货：中棉328B 13005+27，527C 11921+27，229B 13337+5。现货小幅上涨。
仓单：122-20有效预报0。仓单继续下降国储抛售：9月11日计划抛售储备棉数量为15053吨，建议：11日：棉花走出冲高回落的走势，整体节奏和全市场一致，但相对其它品种下行不同，棉花仍呈现了相对的强势。
从关注要点看，仍是资金流动性不足，进而使期价还难以聚集市场注意力。从巨大看：因现货价格开始上涨，且仓单继续下降，给予市场有效支撑。棉价整体价格重心仍保持缓步抬高。
国内市场，可关注棉花产区的降水对籽棉的影响。操作上，投资者可继续关注资金流动性，盘中轻仓多头参与。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：关注美国农业部月度报告观点：加拿大：1月合约401.1加元 。
美国大豆：因周边市场不佳和自身增产继续受到压力，加油菜籽也被向下拉动。
国内现货：全国现货平稳。全国平均7860。四川8100，全国最低7700，为核心产区湖北价位7700。仓单5895-620，有效预报1676。
豆油6945；棕榈油5950。
建议：
11日：食用油整体节奏为冲高回落，从技术看是10日均线的技术压力未能突破，但其根本为市场在美国农业部报告前及其谨慎。
从相对节奏看，食用油和农产品均处于市场的弱势端，但也未有趋势性走出。
从现在看，市场在等待美国农业部报告以做出反应。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：时间未到，但震荡幅度将有所收敛，观点：美国原糖：11号原糖22.52 。
基本面：ISO国际糖业协会调高08/09榨季全球食糖需求缺口至760万吨。市场供应仍相当紧张。
国内仓单注册26201-379有效预报3714。
国内现货市场中幅上涨。昆明 4000+40；成都4180+60；南宁4120-4170+20昆糖市场：0911 4026+114； 1001 4198+129；新糖集团报价：广西4170-4250 +50
操作上：
经过8月下旬以来，糖价完成了从4550~5000的两个波动，不论从任一角度看：连续的震荡已经充分释放了多头获利回吐引发的调整能量释放。从时间看，距离行情切换时间点尚有距离，期价震幅将明显收窄，5月白糖表现为围绕30日均线的中轴波动，节奏上，仍可以逢低买入。从总体走势看，糖价已经在高位转为横向震荡，投资者可关注技术形态进一步演化。
11日：糖价正确波动，SR1005盘中一度超涨，但基于整个市场节奏，仍归于4660中轴，未见异常。盘中资金流动性充裕。
当前柳盘09094合约订货量31.2万吨，单边订货量接近15.65万吨。风险正在化解。当前柳盘已经启动辅助库交割预案，应对可能的大规模交割。
行情尚未有变数，保持多头思路。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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