近期一级市场再度热闹起来，新股亮眼的表现，让包括基金在内的机构打新激情重燃，纷纷重兵驻扎一级市场，申购新股。以致有基金经理抱怨：“新股询价又开始报高价了。”

　　然而在新股询价过程中，基金的报价往往低于平均水平，相反，信托和财务公司则最敢于“喊价”，报价最高。基金的保守报价无疑使其有效获配比例降低，而保守根源是市场信心不足。

　　一级市场回暖 机构热情高

　　今年初大盘新股频频破发，让中签新股的机构很是受伤。此前逢新必打的某债券基金自中国一重上市后，在一级市场便销声匿迹了。然而，近期新股上市再度受到热炒，使得一级市场迅速回暖。

　　公开资料显示，2月初发行的几家主板和中小板公司都受到机构的冷遇，参与华泰证券初步询价的机构仅68家，同期的神剑股份、永安药业、中恒电气、隆基机械也受到机构冷落。

　　但是这种情形在3月份逐渐发生了转变。3月3日~18日上市的15只中小板公司首日平均涨幅达到64.34%，其中中恒电气、太极股份更实现股价翻倍。而此后主板上市公司更是表现精彩，吉林高速、龙江交通首日涨幅分别高达140%和109%。

　　资本总是追逐增值的机会，从来不会说“不”的。3月中旬发行的一批中小板公司吸引了百家机构参与询价，新股网下中签率也在逐渐下行。机构参与热情高涨，直接推升了新股发行价。3月下旬发行的一批中小板公司平均发行市盈率较2月同期同类公司上升了10％。

　　新股询价 基金不敢报高价

　　基金明显地感受到一级市场在升温，并积极参与，但与某些机构相比，基金打新的力度总是比较保守。近期发行的5只创业板公司的信息显示，基金虽然积极参与了新股网下配售，但在新股询价过程中比较理性，其报价在机构中总体偏中下，申购数量占比也不突出，结果往往失掉了中签机会。

　　例如，对新股安诺其的报价，64只基金的加权平均价格为21.36元，是机构中除QFII外最低的。同样，南部电源、华谊嘉信在询价时，基金的报价都低于总体水平，相反，信托公司和财务公司则最敢于“喊价”，报价最高。

　　基金的保守报价无疑使其有效获配比例降低了，而保守的根源在于对二级市场的信心不足。此前某基金公司研究员对重庆水务上市首日预估价为7元多，因此在询价时认为，基于承销商给出的参考价格重庆水务上涨空间有限，但出乎其意料的是，重庆水务首日收盘价高达12.1元/股，上涨73.35%。随后该股走势不俗，昨日重庆水务盘中拉至涨停，创下13.11元/股的新高。

　　债基打新收益多 股基也眼馋

　　对各类基金而言，一级市场是个金矿。

　　有债券基金经理告诉记者，今年以来净值增长大部分都是靠“打新”做贡献，其管理的基金今年以来已参与了50次首发配售。同时，该基金并非见新股就申购，而是仔细分析、有所选择，该基金回避了多只大盘股的配售，逃过了“破发”陷阱，从而提升了业绩。

　　个别债券基金更是将“打新”作为二季度的重要增收手段。华富收益增强基金经理曾刚表示，目前新股表现较为活跃，他们将不局限于仅申购中小板新股，不排除将参与主板市场上市公司的IPO。

　　与此同时，股票型基金也有点眼馋一级市场的无风险收益了，今年以来二级市场下挫拖累了大部分股票型基金的业绩，此前被视作鸡肋的一级市场似乎成了一块低风险的肥肉。个别股票型基金也开始调整策略，例如此前极少涉足一级市场的长信增利策略3月以来已参与了10只新股配售。记者 徐皓