没错，一个健康成熟的股市，不应该丧失融资功能，但A股目前这样一天2只、一周4只新股的大跃进式发行，恐怕全世界股市也找不出第二个。市场再怎么牛，资金再怎么多，又怎经得起如此圈钱狂潮？从这个意义上说，A股目前的所谓“市场化”发行，已经沦为一场打着合法旗号的“圈钱”闹剧。

　　据统计，A股IPO重启两个多月来，获准发行新股并上市的22家企业所募集的资金已达759.97亿元。而去年全年77家企业获准IPO，募集资金一共1040亿元。也就是说，今年IPO重启以来仅仅2个月，募集资金已是去年全年的73%。

　　更令人瞠目的是，上市公司的高溢价发行、超计划融资。数据显示，已完成IPO的这22家企业，除了四川成渝外，募资规模都超过计划，其中，禾盛新材原计划募资2.51亿元，实际募资高达5.84亿元，比计划超了一倍多！一方面是大量高科技企业苦于筹资无门难以快速成长，一方面却是IPO公司获得如此之多的资金不知投向何处。这不是对社会资源极大的浪费吗？而这些超计划募资的企业，是否会创造高增长奇迹、给投资者带来超额投资回报呢？想想当年88倍市盈率筹资11.5亿元的闽东电力吧，好多年后，公司还有数亿元资金存放在银行，有2亿多元资金被挪用于清偿到期的银行贷款。

　　IPO公司掺水严重更令人担忧。下周即将发行的中国中冶，每股净资产仅0.30元，竟能以一元面值发行。这样，即使以面值发行，都已有溢价，更何况发行价会远在面值之上。对于普通投资者而言，这只股票的潜在风险不言而喻。而其竟能通过绿色通道快速IPO！

　　在IPO重启之时，我们曾对新股询价制度改革寄于厚望。从制度的设计看，通过机构博弈机制来确定新股定价，应该比简单规定一个发行市盈率来得合理。但是，“市场化”定价的前提是所有企业有公平竞争上市的可能，并且已经建立起严密的监管体制，中介机构有足够的社会责任感并承担相应的法律责任。但中国股市目前显然还缺乏这一现实条件。在IPO企业仍是市场的稀缺资源的背景下，市场化定价显然是荒唐的闹剧，目前二级市场市盈率27倍，而今年以来IPO的平均市盈率高达37.88倍，市场价格体系已被严重扭曲。