[众禄基金研究中心一周市场基金研究]强实在是强::全景基金频道

股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为2.84%，主动型股票基金平均收益率为2.90%，景顺长城增长、景顺长城增长2号、交银精选股票排名靠前，收益率分别为5.45%、5.41%、5.02%。

表1：主动型基金涨幅前5名、后5名
证券代码	证券简称	期间增长率（%）	证券代码	证券简称	期间增长率（%）
260104.OF	景顺长城增长	5.45	180013.OF	银华领先策略	0.69
260109.OF	景顺长城增长2号	5.41	400011.OF	东方核心动力	1.33
519688.OF	交银精选股票	5.02	540004.OF	汇丰晋信2026	1.35
460005.OF	友邦华泰价值增长	4.39	400007.OF	东方策略成长	1.38
162607.OF	景顺长城资源垄断	4.20	257040.OF	国联安红利	1.46
数据来源：wind 众禄基金研究中心

指数型基金平均收益率为3.47%。华夏上证50、汇添富上证综指、华安上证180位于前列，分别为4.29%、4.24%和4.13%。

表2：指数型基金涨幅前5名、后5名
证券代码	证券简称	期间增长率（%）	证券代码	证券简称	期间增长率（%）
510050.OF	华夏上证50ETF	4.29	159902.OF	华夏中小板ETF	0.83
470007.OF	汇添富上证综合	4.24	100032.OF	富国天鼎中证红利	2.75
510180.OF	华安上证180ETF	4.13	040002.OF	华安MSCI中国A股	2.89
510880.OF	友邦华泰红利ETF	4.12	161604.OF	融通深证100	3.09
110003.OF	易方达上证50	4.02	159901.OF	易方达深证100ETF	3.12
数据来源：wind 众禄基金研究中心

混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为2.44%，其中一般型混合基金的增长率为2.50%，泰达荷银品质生活、广发稳健增长、交银稳健位于前列，分别为5.11%、4.87%和4.86%。保本型基金本周平均上涨0.69%，金元比联位于前列，为1.42%。

表3：混合一般型基金涨幅前5名、后5名
证券代码	证券简称	期间增长率（%）	证券代码	证券简称	期间增长率（%）
162211.OF	泰达荷银品质生活	5.11	210002.OF	金鹰红利价值	-0.01
270002.OF	广发稳健增长	4.87	310318.OF	申万巴黎盛利配置	0.07
519690.OF	交银稳健配置混合	4.86	180018.OF	银华和谐主题	0.32
240005.OF	华宝兴业多策略	4.60	540001.OF	汇丰晋信2016	0.61
519008.OF	汇添富优势精选	4.50	400001.OF	东方龙混合	0.83
数据来源：wind 众禄基金研究中心

QDII基金：本周该类基金平均上涨2.29%，表现和国内基金相差无几，主投港股和亚太股市的几只表现靠前。目前海外市场有回暖迹象，但考虑到决定QDII基金业绩表现的国际经济形势和QDII基金管理能力尚未得到明显改观，投资者可将其作为组合配置的一部分以分散组合的风险、平衡收益，但仍不建议作过多配置。

表4：QDII基金表现
证券代码	证券简称	期间增长率（%）
519601.OF	海富通海外精选	2.91
000041.OF	华夏全球精选	2.68
486001.OF	工银瑞信全球配置	2.66
519696.OF	交银环球精选	2.48
377016.OF	上投摩根亚太优势	2.35
183001.OF	银华全球核心优选	2.03
241001.OF	华宝兴业中国成长	1.86
202801.OF	南方全球精选	1.84
070012.OF	嘉实海外中国股票	1.83
数据来源：wind 众禄基金研究中心

债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.40%，长城稳健增利、天治稳健双赢、友邦华泰增利A位于前列，分别为1.24%、1.11%、1.08%。唯一的短债基金，嘉实超短债本周上涨0.03%。在股指表现强势的阶段，债券型基金中配置股票较多的基金明显受益，而一些纯债基金，或者对股市参与不多的基金则表现落后。本周表现靠前的几只基金股票仓位都比较高，现阶段，在债基方面，可以重点关注偏债类债基。

表5：债券普通型基金涨幅前5名、后5名
证券代码	证券简称	期间增长率（%）	证券代码	证券简称	期间增长率（%）
200009.OF	长城稳健增利	1.24	163806.OF	中银稳健增利	-0.10
350006.OF	天治稳健双盈	1.11	519024.OF	海富通稳健添利A	-0.10
519519.OF	友邦华泰增利A	1.08	519023.OF	海富通稳健添利C	-0.10
460003.OF	友邦华泰增利B	1.08	560005.OF	益民多利债券	-0.10
519989.OF	长信利丰	1.05	161010.SZ	富国天丰强化收益	-0.10
数据来源：wind众禄基金研究中心

本月初，我们判断中期上涨趋势依然明显。因此我们继续维持积极的投资策略，在判断股指已向大盘蓝筹转变的情况下，对组合中的个基进行了调整，调整后组合整体行业配置更为平衡，且整体表现出更加明显的大盘风格。

从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为3.75%、2.99%和1.97%，从下图中看出，我们推荐的三大组合都超越了各自的比较基准。

图1、组合推荐收益率图（%）

资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2009-7-20～2009-7-24

注：成长型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.9+债券型基金收益率*0.1

稳健型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.8+债券型基金收益率*0.2

防御型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.6+债券型基金收益率*0.2+货币型基金收益率*0.2

货币型基金收益率=货币型基金区间七日年化收益率均指/52

表6：组合推荐一览
类型	证券简称	权重	组合收益（%）
成长型	交银稳健	20%	3.75
	易方达价值成长	30%
	易方达上证50	40%
	华夏希望债券A	10%
稳健型	博时裕富	40%	2.99
	易方达价值成长	40%
	华夏希望债券A	20%
防御型	华夏希望债券A	20%	1.97
	博时裕富	30%
	华夏现金增利	20%
	华夏行业精选	30%
资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2009-7-20～2009-7-24

在单品方面，交银稳健和易方达上证50表现较好，这两只基金在同类基金中均排在前列。

交银稳健是一只灵活配置型基金，2008年初交银稳健基于对整个经济周期下行的判断，将所持的地产股全部清空，而从2008年三、四季度开始，又重新加仓地产股，至今年一季度末，采掘业和房地产业成为其前两大重仓行业，从4月份以来两大行业持续保持强势，可以说让交银稳健受益匪浅。

易方达上证５０主要投资于标的指数的成分股票，该基金在极力控制风险的前提下，还力争获得超越指数的投资收益，实现资本的长期升值。其跟踪的上证50指数，包含上证流通市值最大的50只股票，是大盘蓝筹股的集中代表，金融保险业占比超过50%，目前来看，该行业估值较低，具有较大的上涨空间，持有集中配置该行业的指数型基金是不错的选择。

博时裕富跟踪沪深300指数，其行业配置较为均衡，是上涨行情中获取股指平均收益的较好品种，其本周表现较为正常。而易方达价值成长，重配金融、机械等周期性行业，而季报显示，其股票仓位高达94%，本周表现也较为优异。

本周上证指数收于3372.60点，较上周3189.74点上涨182点。涨幅5.73%，周成交额创出11069亿的近一年的新高，较上周9854亿大幅增加12.33%，形态上表现为为继续放量上攻。本周上证波动区间为3398-3192，幅度为206点，较上周波动幅度（145点）大幅增加，震级较上周增加1级，达到4级。本周行业上涨和下跌比为21：4，石油化工大涨超过15%名列第1，煤炭开采、化学原料、石油开采涨幅均超过5%；而酒店、旅游则跌幅居前，跌幅超过1%。深沪个股上涨和下跌家数相当，有8.9%的个股涨幅超过10%，有7.2%的个股跌幅超过5%，个股算术平均为上涨1.51%，低于上证指数的涨幅，市场风格在偏移两周后重新转回大盘蓝筹风格。

7月17日至7月23日，开放式偏股型基金平均上涨3.12%，小于上证指数4.55%的涨幅，期间344只偏股型基金收益率分布在7.04%和-0.07%之间，总体来看，除华富价值增长外，其余基金都取得了正收益。期间指数型基金仍然是整体表现最优的一类，平均上涨3.79%，而开放式偏股型基金的头把交椅却被主动型基金景顺内需二号以7.04%的收益夺得，同期股票型基金平均上涨3.29%，指数型基金上涨3.79%，混合型基金平均上涨2.79%，债券型基金平均上涨0.48%。

本周除周二冲高回落外，其余4天股指强势上涨，最高攻至3398点，反映市场仍然保持强势。本周周波动幅度（3398-3192）和众禄指数预测系统预测的范围接近（3315-3115，上穿83点，下差77点。根据众禄指数预测系统预测下周上证指数主波动区间为3540-3270之间，市场重心上移加速，较本周3170上移165点至3335（本周上移80点），下周阻力区间为3540-3475，支撑区间为3295-3270，强势调整以3300为界，良性调整以3270为界。

根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，舆情指数周平均值已是今年的最高值：81.5%，反应市场进入中度疯狂，按舆情指数推断，下周上涨概率为85%，但小心大幅震荡的随时出现。目前来看，股指仍处于中期上涨趋势之中，我们在2008年12月将策略提升至积极，目前我们强调仍然维持积极的基金投资策略。