| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年08月15日 09:46 |
作者： |
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受标普下调美国主权等的利空影响，全球股市再现“黑色星期一”。同时，欧债危机的恶化消息更加深了投资者的恐慌情绪，使投资者纷纷做空股指。受此影响，A股亦出现大幅下跌，恐慌盘涌现使股指连创新低。此后，投资者情绪有所恢复，大量抄底资金的入市促使股指快速反弹。基于国内宏观经济层和估值水平，以及货币政策可能采取定向宽松等预期，后市股指有望成功构筑底部，并进入震荡盘升格局。
据本周调研显示，36.03%的投资者认为未来一周股指会触底反弹；38.97%的投资者认为股指横盘整理；另有25%的投资者认为股指会继续创新低，显示投资者恐慌性情绪已释放，未来一段时间投资者信心将处于一个修复过程。
宏观经济方面，受海外发达经济体经济增速放缓影响，本周看好国内经济发展形势的投资者回落至24.26%；反之，认为第三季度经济会有硬着陆风险的投资者比例基本持平，为33.82%；本周持不确定性观点的投资者比例有所上升，为41.91%。近一段时间，市场资金面紧张局面有所缓和，在通胀见顶情况下，不排除央行已结束紧缩政策。其中42.99%的投资者表示后续货币政策仍需视通胀水平而定；30.15%的投资者表示海外量化宽松政策推出将让央行提前结束紧缩步伐；还有27.21%的投资者认为央行会上调存准率或利率。
近期创业板或中小板个股继续活跃，其中30.88%的投资者相信中小盘的成长性有望超预期；32.35%的投资者认为其成长性会低于预期；另有36.76%的投资者持继续观察观点。与此同时，本周有25.74%的投资者愿意投资中小盘个股，较上周略有增长；而31.62%的投资者偏好新能源、高科技与军工类题材，25.00%的投资者会投资中报高送转个股。经过大幅杀跌后，估值水平再次下降，绝大部分个股已经达到或接近1664点的估值水平，其中29.41%的投资者相信低估值的蓝筹股能够支撑大盘；另有25.00%的投资者认为除大盘蓝筹股外实际估值水平并不低，较上周有明显下降；还有45.59%的投资者认为目前阶段个股比大盘更有反弹投资机会。
对于市场扩容问题，有55.15%的投资者认为这会给A股带来利空影响。与此同时，八月份大量限售股上市，本周37.50%的投资者持负面影响观点；另有39.71%的投资者认为目前限售股大幅减持的意愿不大，较上周增加了约十个百分点，可见，目前股指点位对大规模减持的吸引力已大幅降低。目前市场对中国版401K有关消息充满期待，34.56%的投资者认为这会帮助股指走出近期底部；35.29%的投资者表示这个政策会利好股指长期发展，对短期影响有限；而30.15%的投资者较为悲观，认为这对股指影响有限。
另外，在目前资金紧张环境下，货币市场利率不断创新高，货币基金取得不错收益。仍有64.71%的投资者赞成下半年仍是投资货币基金的不错时机，其中37.50%的投资者会投资货币基金；相反，23.53%的投资者明确表示不看好其投资机会。
根据申万菱信投资风向标中小盘股成长性行情风力第二周调查显示，投资风向标数值为“50.49”，继续维持 “偏弱”风力等级。
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