| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年07月27日 14:34 |
作者： |
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受温州动车事故影响，高铁概念股整体下挫，本周一上证指数大跌近3%。虽然周二微涨0.53%，但市场整体表现偏弱，金融、地产、石油等权重板块表现也差强人意。我们认为，除了受温州动车事故影响外，美国债务上限谈判出现波折为市场带来恐慌也是此次大跌的原因之一。
由于中央政府针对中小企业、经济发展等问题发表相关讲话，为市场注入信心。6月21日至7月15日的一轮反弹，似乎给市场注入了一剂“强心针”。而本周一的大跌，又让市场似乎摸不清方向。我们认为，市场继续下跌的空间极为有限，后市格局或将维持以200点为空间的窄幅震荡，牛皮市格局并未改变。随着经济增速减缓、盈利增速下滑影响，中国股票估值中枢逐步下移。但由于目前大部分行业估值已处于历史低位。因此，我们判断，此阶段需做好波段，估值较低、业绩良好的个股或有较好的投资机会。
今年以来，中国股市面临诸多不确定因素，环境比较复杂。国际市场方面，中东局势不稳、美国经济复苏低于预期、欧债危机、日本地震等等，均在不同程度上影响了中国的出口，并影响中国经济增长和证券市场走势。我们认为，未来股市表现，还需观察通胀是否回落、经济是否软着陆两项指标。从目前来看，上半年CPI屡创新高，而受猪肉价格、食用油价格上调影响，7月有望维持高位。年内通胀压力或将依然存在，但或处于下降通道，不排除政策上出现松动。此外，虽然下半年的调控政策不会大规模放松，但相比上半年可能略有松动，预计相关部门在控通胀的同时将兼顾经济增长。（全景网特约/申万菱信基金）
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