| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年07月18日 08:55 |
作者： |
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本周（7.11-7.15）沪综指反弹至2800点附近遭遇较大阻力，6月CPI的再创新高以及管理层屡次表态货币紧缩政策仍将延续，压制了大盘的反弹动力。同时，国际市场环境也不容乐观，欧债危机仍在延续，葡萄牙、爱尔兰国债评级遭下调，美国推出QE3的可能性也有所上升，这可能再度加大我国的输入性通胀压力。这一预期在一定程度上影响投资者对A股的中期判断。不过，从本周的盘面来看，虽然银行、地产等权重板块继续拖累大盘，但市场呈现出较高的活跃度。投资者关注的焦点较多地集中在国内宏观政策面，受政策利好的水泥、环保、医药等板块涨幅居前，预计大盘将呈现指数震荡缓升、结构性机会不断涌现的格局。
本周调查显示，股指在冲上2800点后投资者态度渐趋谨慎，44.03%的投资者认为下周股指将在2800点附近震荡，看多和看空的投资者占比相当。加息靴子落地后，投资者对短期内货币紧缩政策的预期略有好转，但投资者将制约A股的目光转向其他方面，本周24.63%的投资者认为全球经济复苏乏力、危机蔓延将制约A股反弹，23.13%的投资者认为赚钱效应不明显使得A股缺乏对场外资金的吸引力，21.64%的投资者认为中期业绩增长的不确定性也将制约A股反弹。从较长期来看，大多数投资者不看好下半年货币政策定向放松可能给A股带来的投资机会。39.55%的投资者认为下半年通胀压力仍不小，货币政策还未到放松时，股市反弹的机会不大；35.82%的投资者认为货币政策会有定向放松，受益板块和个股会有所表现，但A股整体性机会不大。
板块、个股的活跃是本周A股市场最大的特点。受《生物医药十二五规划》即将出台的利好刺激，沉寂许久的生物医药板块涨幅居前；国家十二五科技规划扶持的海水淡化、新能源汽车、节能环保三大产业也表现突出；与此同时，受宏观调控的汽车、地产行业表现较差。受二级市场表现的直接影响，投资者对板块热点的看法也出现分歧，看好医药、食品饮料投资机会的投资者比例进一步上升至31.34%，看好煤炭板块的投资者比例也较上周上升至18.66%，看好化工、金融、工程机械的投资者比例却均较上周有所下降。从中可以看出，产业政策推动已成为投资者当前决策的指挥棒，他们更愿意追逐有明确产业政策扶持的行业。其中，集中期业绩增长和产业政策扶持于一身的医药行业当前已成为投资者最关注的板块。
中报概念是当前投资者最关注的投资主题。47.01%的投资者认为A股将上演一轮中报行情，不过，愿意参加中报预增或高送转个股投资的投资者比例较上周有所减少，从上周的49.59%降至41.04%，由于本周中报变脸个股数量增加，而且随着时间的推移，预亏、预减个股逐渐发布中期业绩预告，投资者对中报行情的热情开始降温。
大盘从2610点展开的本轮反弹，前期走势凌厉，但当指数接近2800点时，60日均线对市场构成明显压力。在此期间，市场经历加息之困，也遭遇了欧债危机的侵袭，一度让投资者方向不明。本周大盘成功站上60日线，表明市场信心相对第二季度有了明显好转。因此，如果能够有大规模的场外资金介入，后市会相对较为乐观。而从目前情况来看，成交量放大的难度仍比较大，市场窄幅强势震荡的可能性较大。
根据申万菱信投资风向标中报行情风力第二周调查显示，投资风向标数值为“57.46”，维持“中等”风力等级。（全景网特约/申万菱信基金）
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