| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年08月02日 16:23 |
作者： |
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回顾上周“黑色周一”，甬温线事故和美国债务危机是主要诱因。特别是美国债务危机不仅使市场对美国信任度下降，还将成为直接影响市场的主要因素。偏利好的信息是，北京时间8月1日上午，美国总统奥巴马宣布，两党领袖达成协议，同意上调债务上限。
我们认为，债务上限协议的达成，将减弱美债危机对全球市场的影响。但由于欧债危机的蔓延，或将诱发全球流动性的泛滥、通胀压力的升级等，中国作为新兴市场经济国家，我们不可忽视欧债危机对中国市场的影响。
继上周“黑色周一”后，A股市场保持震荡调整格局。我们预计，由于当前市场对7月CPI将达6.5%甚至更高的预期，即使7月CPI见顶的可能性较大，但后续是否回落还需要观察价格变化。总体而言，由于宏观经济并没有太多支撑市场上行的信号，预计8-9月上旬，市场将继续保持震荡调整态势。而四季度市场走势，还需观察CPI、政策等变化，如果CPI见顶回落，那么四季度市场出现反弹的概率偏大。
具体的行业配置上，我们认为，由于中国面临经济转型，相关政策的支撑将长期利好消费行业。对于近期备受关注的高铁板块，我们认为，此次事故将直接导致国家对相关审批工作放缓。而铁道部工作重心将再度转移，投资者期待的铁道部改革、大规模招投标、新线路的规划等工作进展可能再度推迟。此外，此次事故将对高铁客座率产生负面影响，短期将会影响铁道部设备招投标进度，进一步影响高铁设备商的收入结算进度。（全景网特约/申万菱信基金）
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