| 来源： |
CCTV |
发布时间： |
2010年06月07日 13:51 |
作者： |
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鼓励软件业新政策草案已上报国务院
李雨霏：好，接下来的节目，让我们一起进入今天热点话题的讨论无。首先来关注这样条消息，昨天，工业和信息化部部长李毅中表示，鼓励软件业新政策草案已经上报国务院，来具体了解一下。
解说：工业和信息化部部长李毅中昨天表示，为了保持鼓励软件产业发展政策的稳定，工信部正在研究并已拿出政策草案向国务院汇报，要推动进一步鼓励软件产业发展政策的出台，据了解，今年一至四月，软件业的业务收入同比增长28.7%，其中软件外包服务增长32%，软件出口增长22.4%。
李雨霏：好，我们看到刚才这样一条重要的新闻，在这条政策的刺激之下，我们看到今天盘面当中，软件类的个股也是涨幅比较大的，现在我们就来连线一下嘉宾，渤海证券电子计算机行业研究员崔健，听一听他对这些个股，以及软件行业未来发展的分析，你好崔健。
崔健：主持人你好。
李雨霏：实际上这条政策今天市场各方都是非常关注的，从行业的角度来讲，你觉得如果这个草案能够通过，对软件行业未来的发展，到底有多大的意义和作用？
崔健：增值税返还和所得税优惠
崔健：是这样，这个草案其实是对原来的18号文件的延续，主要的一些政策主持，主要在增值税超过3%部分进行返还，以前整体是17%，超过3%的部分给予先征会退，未来政策应该会延续支持的比例，有可能还会继续提高。另外，软件属于高科技企业，之前享受两免三减半的税收优惠，另外达到界满之后也还是享受15%的所得税优惠，要比普通的25%优惠很多，我们预计优惠期限在这个政策之中也会继续延长一下。
李雨霏：所以你觉得如果这个政策推出，对整个软件行业的发展将有一个非常大的推动作用，哪些软件类的公司，你觉得能够直接受益？比如像今天盘中表现特别好的，我们看到中国软件，浪潮软件都是涨停了，肯定和这条消息是有关系，你觉得是一个短期的利好？还是中长期来讲，确实能够看到业绩实实在在的增长？
崔健：是这样，其实现在这些企业，都已经享受到了增值税返还和所得税优惠，我们觉得，浪潮软件，还有中国软件，由于它本身有基础软件，平台软件，它相关的概念比较好，它未来可能会受到政策支持力度会更大一些，所以它在盘面上涨停，但是我们觉得从业绩来讲，短期不会有所体现的。
李雨霏：所以今天软件股的上涨，你觉得也就是因为这样一条消息刺激一下，是一个交易性的机会？
崔健：对对，有可能这种交易性机会，就持续一到三天的样子。
李雨霏：如果从整个软件类个股，整个板块来看，你觉得从目前市场当中估值水平，它处在一个什么样的水平？作为投资者，能不能在以后的行情当中还可以参与一下？另外是不是其中也像你说的可能会有一些分化？
崔健：估值偏高缺乏业绩增速支持
崔健：现在是这样，整个软件，整体估值水平还是偏高的，而且从增速来讲也缺乏一个支持，我们看一个数据，截止昨天的收盘，软件行业2009年的静态的市盈率是54倍，而沪深300仅为17.86倍，这样溢价率已经超过了200%，与历史上的估值溢价率的区间相比，目前处于溢价率的顶部。我们再看一看整个软件行业，它的净利润的增幅的情况，一季度软件行业的净利润同比下滑19.95%，而同期沪深300同比增长57.27%，这主要是由于个别的一些软件公司，非经常性损益过大造成的，所以使整个行业的整体成长性低于预期。我们认为，整个软件行业在2010年的净利润增长率应该在25%到28%之间，所以说目前整个的估值溢价率还是偏高的，也缺乏净利润增长的支持。
李雨霏：所以，你给投资者的建议呢？
崔健：所以我们觉得，整个软件行业的评级还是应该在中性的样子，未来的一种投资，还是要等新兴产业规划出台之后，我们看有一些相关的企业，会出现好的投资机会。
李雨霏：好的，谢谢崔健的分析，谢谢你和我们的连线。显然崔健给大家的建议，是对软件行业是一个谨慎关注的态度，确实他觉得业绩的增长，不支持它目前的高股价了。现在再来连线一下深圳的嘉宾，听听胡宇对这个行业的发展，以及这个板块的投资机会的评价。胡宇，你怎么看软件行业未来得发展？包括今天出的一个消息？是一个实质性的利好？还是短期的刺激而已？
胡宇：我比较认同前面那位研究员的评价，对目前的这种政策，从长期来说会有很好的作用，但是短期对市场只是一个阶段性的，或者说一个驱动因素的一个刺激，不能看作一个长期的投资价值。
李雨霏：好的，对整个这些软件股，或者软件板块，你也是觉得目前估值偏高了是吗？
胡宇：应该说相比国际市场，或者相比港股，目前整个软件行业的估值，无论是市盈率还是市净率都偏高，这可能跟整个A股市场目前的流动性过剩有关系，但是，从另外一种角度而言，目前还没到投资价值的时候。
李雨霏：好的，谢谢胡宇的点评。现在我们再回到北京演播室，听一听秦晓斌你的观点，两位嘉宾都不看好这个行业，你的观点是什么？
秦晓斌：相对而言，我稍微乐观一点点。
李雨霏：为什么？
秦晓斌：软件业长期成长性较高
秦晓斌：因为是这样，实际上，从国家政策对这个行业的支持来讲，从一个大的方向来讲，力度比较大，而且可能比较持久的支持力度，另外一个方面，尽管从估值的角度来看，从绝对的角度来看，它比其他的行业，比如传统的行业估值高很多，但是这个，可能有它一定的特殊性，因为它本身这个行业，总体来看，它长期的成长的潜力，还是要远远高于我们一般的行业。而且这些股票，它的股价的弹性比较高，它的估值，比如说给它30倍的市盈率，或者给它50倍的市盈率，你都是可以接受的，这点尤其在我们去年二季度的时候，当时市场对核高基这个政策的反应，体现的特别明显，当时从估值来看，很多股票的价格也都是比较高的，但是，当核高基政策一出来时候，事实上，比如说中软，浪潮，或者用友，股票都差不多涨了70%，80%，甚至一倍以上，所以实际上整个软件板块，它本身是车板块的，市场对它的政策的驱动因素所带来的刺激，还是比较认可的，它不像有一些政策刺激的时候，没什么影响力。所以我觉得，但是因为现在，整个别的也找不着特别好的投机机会，所以在这里面，相当于矮子里面拔将军，还算相对不错的。
李雨霏：从目前软件股的市场当中表现来讲，你觉得目前是一个能够关注的时机吗？
秦晓斌：我觉得还可以，因为其实你看，有一些股票，就是在前期可能也已经跌了，前面根据市场的调整，很多股票实际上跌的也是比较多，所以它现在也是在，前期的风险已经也得到一定程度的释放，这时候再出政策，可能也会得到一定市场的认同。
李雨霏：谢谢秦晓斌的分析，显然我们嘉宾的观点出现了一定的分歧，有关热点话题的讨论，就进行到这。现在是北京时间下午14：51分，稍候一起来关注一下，临近收盘的时候，盘面当中最新的情况和变化。
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