| 来源： |
CCTV |
发布时间： |
2010年06月07日 13:47 |
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房产税上路 地产股无路？
李雨霏：这里是中央电视台财经频道正在为您直播的《交易时间》，接下来我们就要进入热点话题的讨论了。那么在昨天下午媒体都注意到了这样一条消息，就是在中国政府网上发出了一条引人遐想的消息。这个消息就是国务院批转了发改委《关于2010年深化经济体制改革重点工作意见》，在这个意见当中呢，逐步推进房产税改革的提法是赫然在幕，明确将逐步推进房产税改革列入今年深化财税体制改革重点内容之一。而这条消息也引发昨天房地产板块以及银行个股出现了一个大幅度的下跌。那如何理解这条消息对房地产行业，以及房地产板块在市场当中的表现，我们现在就来连线场外的嘉宾，长江证券房地产行业研究员听一听他的分析。你好苏雪晶。
苏雪晶（长江证券房地产行业研究员）：你好主持人。
李雨霏：这条消息昨天市场的反映可以说是比较激烈的，那么你觉得，因为有人认为房产税将会取代物业税，那么你觉得这种可能性大不大，你是怎么来判断的？
苏雪晶：从我们研究角度上来看，房产税和物业税存在着比较大的差别，那么我觉得征收房产税不定就是未来取消到物业税的征收。
李雨霏：那么昨天来讲，市场是有这样一个反映，你觉得这个反映是正常还是过度了。那么房产税一但征收的话，对整个地产行业的影响怎么样？包括你觉得地产板块在盘中的走势是不是还是维持目前这样的一个下跌的局势？
苏雪晶：对昨天的走势我个人觉得，主要还是前一段时间市场的一个错误预期，主要是前一段时间市场主要错误认为，中央可能对房地产调控告一段落了，或者说有所放松的迹象，那么实际上发改委关于房产税的表态也充分证明了实际上是没有这个改变的。那对于房产税对地产行业的影响，我们觉得首先它是一个全新的规则，那么对于一个全新的规则，特别是对于行业的游戏规则变化当中，我们觉得短期很难看清楚它是一个什么影响，特别它是对需求端的一些观念的转变。
苏雪晶：房地产调控方向没有改变
李雨霏：那么像你讲到房产税和将来的物业税实际上是两个不同的税种。那么到底怎么来理解？你是不是说以后还有可能再进一步出台物业税。
苏雪晶：实际上我们认为征收物业税的前提和标准呢，我们认为有几个。一个是前一段一直在做的这种空转的尝试，各个地方做空转的尝试。那么另外一个呢，关于物业税还要解决的一个问题，就是目前土地制度的一个变化，所以我认为未来征收物业税必然配合着土地制度的变化，所以可能房产税它税金更多的是对现有物业的征收，所以可能是完全不同的一个方向。
李雨霏：那你觉得这房产税实际上对地产行业的影响，像人们想象的那么，预期的那么不乐观吗？
苏雪晶：我认为房产税短期的影响可能有限，更多的是就是说长期来看，那些游戏规则的变化，我认为目前应该市场部分反映了这么一部分预期了。
李雨霏：但是现在可能大家更担心的就是，以后还会不会有更加严厉的政策出台。你的判断是什么？
苏雪晶：我们觉得是否出台更严格的调控，还要看调控的效果。那么目前来看，这个效果可能还没有真正达到一定的成效。
李雨霏：所以呢，实际上再出台政策的可能性也是存在的，好的谢谢苏雪晶的连线，那么对于政策给房地产板块带来的影响呢，现在我们再来连线一下国信证券房地产行业首席分析师，方焱，听一听他的说法，你好方焱。
方焱（国信证券房地产行业首席分析师）：你好，主持人。
李雨霏：刚才实际上我们连线行业研究员，他认为昨天市场还有今天市场下跌，实际上对这样一条利空消息已经有一些反映了。你的看法是什么？
方焱：确实在市场比较弱的时候，发改委意见对市场产生比较大的影响，那么短期看这个影响可能还有待于进一步深化，那么长期对整个行业以及地产股的影响也是长远的。
李雨霏：你觉得这个房产税实际上短期的影响，可能在盘中已经有所表现，但是长期的影响现在还没有显现出来。
方焱：对，长期它推行物业税肯定会改变整个房地产行业的运行一个模式嘛。
李雨霏：那实际上刚才我们在连线行业研究员苏雪晶的时候他谈到一个观点，就是说实际上现在大家热议的所谓房产税能够取代物业税这种观点他不认同，他认为实际上这是两个完全不同的税，那么你对这个看法是一个什么样的观点？
方焱：去年我们注意到，也是发改委有类似的一个意见，报国务院国务院也批准了，那也是开征物业税，为什么今年改了呢？就是主要现在开征物业税可能还有一些难度，所以重提房产税的改革，我认为在目前这个情况下，应该是比较现实的一个举措，因为这个事情已经有。
李雨霏：所以现在可能从技术层面上来讲，收房产税是更容易达到的一个方式。那么你觉得未来房地产板块还会出现一个大幅的下跌吗？实际上前期跌幅已经非常大了。
方焱：房地产板块未来下跌空间会较小
方焱：实际上未来跌幅应该很小了，大家对市场的前期“国十条”，以及很多利空都已经反映差不多，那么现在房产税又有一个比较明确的说法，应该是，我认为下一步它不会有什么利空。
李雨霏：你觉得未来也不会再出台更多的有关房地产调控的政策了，是吗？
方焱：对，它无非就是个税，现在市场担心也是这个税，房产税的问题。
李雨霏：所以基本上你觉得政策方面也已经算是见底了，这个地产板块下跌的空间也不大了，是这样一个观点？
方焱：当房产税究竟下一步怎么改有个过程，在它细化、落实的过程当中，肯定还会有影响，但至少在这个阶段性地产股的影响已经差不多了。
李雨霏：好的，好，谢谢方焱和我们的连线。那么现在我们再来连线一下深圳的嘉宾何平继续讨论这个话题，何平你好。
何平：你好雨霏。
李雨霏：对于昨天国务院出台的这条消息，你怎么看？
何平：房产税与物业税有较大区别
何平：这个消息，我认为对房地产影响还是比较大的。从整个的房地产调控来看的话，我们从调整时间来看，是从去年底就开始调整，调整到现在除了在去年的第四季度有一个象样的反弹以外，基本上就没有大的反弹，并且很多个股，包括招保万金跌幅都已经是跌了50%以上，所以整个它是处于超跌的状态。另外它为什么跌？也就是 因为在救市的过程中一个流动性过剩实行资产泡沫引发了对高房价政策的调控。那么调整的时间，我认为这个时间应该还会更长，我们在前段时间对房地产调控主要，比如说是通过土地供给，包括按揭各个方面来调节，但是房产税一直是一波多折，终于在上海形成了一个版本，但我更认为他也是，上海那个版本的话，是跟物业税是有所区别的，所以我觉得在房产税这方面，物业税也是不同的两个概念，在房物税出来之后，也是为以后的物业税铺垫一个，摸索一个新路子，我认为调整时间还比较长。
对于未来房地产的业绩的话，我觉得在以后的调整过程中可能会体现它的业绩，会出现一个下滑的态势，特别是对上市公司，一线的上市公司整体来讲的话，后面的房地产的下跌，我们不能认为它是已经跌无可跌，但是目前来讲的话，房产税的出台，物业税可能就会滞后，这块对大盘来讲，可能短期已经有一个超跌反弹，我认为随时都有一个比较大象样的反弹。
李雨霏：就是刚才何平其实讲得也比较多了，包括可能对地产板块未来的走势的分析。那么你讲到一个观点，就是说实际上你也是认为房产税和物业税完全不同的两个税种。那实际上你认为现在出台这个房产税是为了将来征收物业税做准备的，是这样吗？
何平：我认为是这样，从技术条件还要摸索一些经验。
李雨霏：所以就是说可能未来，比如说包括征收物业税，可能还会出台更多的有关房地产行业调控的一些政策。你认为是这样的一个，你的观点是这样？
何平：我认为是出台物业税是势在必行的，这个是国际通行的一个调节税收的一种方式，所以说房产税只是我们的一个在目前不是临时的税收，而是临时应急的一个措施。
李雨霏：但是如果你的这种判断，基于你这种判断的基础之上，那么你觉得目前房地产板块算是跌到底了吗？是不是还会有更大下跌的空间呢？
何平：地产股还有三分之一的下跌空间极限
何平：那空间的话，我个人认为觉得跌到三分之二了，还有三分之一可能还跌，但是就是说在目前点位的话，刚才讲到处在一个超跌状态，这边跌幅可能相对来讲比其他周期性相对要好一些。
李雨霏：但是你也讲到说短期可能会有一个技术性的反弹的这样一个需要，那么像这样一个交易性的机会，你觉得说建议投资者去把握吗？还是说风险可能会更大一些。
何平：我一是不赞成再去对房地产进行一个投资，并且我认为目前在反弹的过程中，现在持有股票的投资者我建议逢高进行一个减仓。
李雨霏：另外我也想再谈另外一个板块就是银行股，实际上我们经常说银行地产不分家。那么房地产政策一有风吹草动银行股也会跟着地产板块出现下挫的走势。那对银行板块你现在是个什么判断？
何平：对银行的板块呢，我们也是讲，它主要是在前些年对土地信贷、房产信贷是比较大，所以这块的话，在未来的时候，如果是经济跟不上，那么作为整个房地产企业有问题的话，会带动它整个金融板块，银行板块它业绩的一个预期，就是我认为它关联性还是比较大的。
李雨霏：好的，谢谢何平的分析。那么就这个话题我们现在再回到北京演播室，和刘景德来沟通一下。那其实刚才我发现行业研究员，包括分析师还有我们的嘉宾观点出现了一定的分歧。有的人会比较相对来说乐观点，觉得目前政策已经出得差不多了，那么基本上房地产板块调整也差不多了。但是像深圳的嘉宾，他就觉得将来还会有更多的政策出台，还会有一定的下跌空间，我不知道刘景德你怎么看待这个问题？
刘景德：房地产板块还未构成底部
刘景德：我觉得各有各的道理，但是有一点一定要注意，这次对房地产的调控目的是什么？目的是抑制房价的过快上涨，所以关键度这个度怎么把握，所以后期我觉得如果房价依然还是维持在高位，可能不排除还有进一步政策出台，这样的话必然会对房地产板块造成一定的影响。另外一个确实现在房地产股跌得已经不少了，但是就从走势来看，似乎还没有筑成底部，什么时候房地产板块筑底并且走强了，那个时候再说对它的影响消失，现在看我觉得还没有完全消失，所以我觉得大家如果谨慎的话，那就是走一步看一步，如果要是对后期不确定的话，那我觉得还是先观望一段时间，等它真的走好了，再去介入我觉得也不迟。
李雨霏：那实际上像房地产，我们大家都一直在强调一个观点，就说说要调控效果怎么样，再来判断是不是后期还会有一些新的地产调控政策出台。那现在怎么看这个效果呢？是不是比如说六月份我们马上要公布数据，这个数据现在来讲是很关键的？
刘景德：对，后期的房价的上涨的势头是不是能够减缓，甚至出现下跌，我觉得如果能出现下跌，可能未来的政策会相对好一些，否则的话可能还要进一步调控的措施。另外一个就说本身这些政策对房地产板块的影响，可能还没有充分的显现出来，所以这些政策在实施的过程当中，很有可能在未来几个月还会进一步的显现，所以这个显现的过程呢，不会短期马上就出现的，这样的话大家对于房地产板块我觉得还是谨慎一些，短期应该还是有反弹的，因为超跌反弹会出现的，但是中长期的走势现在还是不确定。
李雨霏：比如说你刚刚说需要一段时间来显现，对这个时间你有一个大概的预期？
刘景德：我觉得这个时间至少是三到六个月，因为一项政策出台，包括对股市的利好的政策，相对调控的这些政策，包括宏观经济的一些政策，它的显现有一个滞后期，这个滞后期很有可能是三到六个月，到现在为止我觉得这个时间还远远不够。
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