| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月07日 02:51 |
作者： |
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大秦铁路(601006)
评级：增持-A
评级机构：安信证券
近期大秦线运量明显回升，同时秦皇岛港库存也持续上升。5、6月份大秦线日均运量分别为87万吨和93万吨左右，高出前4个月85万吨左右的平均水平。但与此同时，大秦线主要下水港秦皇岛港煤炭库存也持续上升，暗示大秦线煤炭运量的增加，在很大程度上体现为港口库存的增加。
大秦线运输的煤炭以动力煤为主，主要用于发电，宏观经济回暖带来的发电量增加促煤炭需求上升。此外，随着国内外煤炭价差缩小，由于煤炭的采购周期一般在1－2个月，预计7月份起，煤炭“进口替代”状况可能会得到明显缓解，北煤南运量将明显提高，从而带动大秦线运量的快速回升，并成为股价补涨的重要催化剂。维持公司2009－2011年0.43元、0.52元、0.58元的每股盈利预测以及“增持－A”投资评级。
江铃汽车(000550)
评级：买入
评级机构：广发证券
公司主要定位于中高端轻型车市场，长期的产品布局已经基本完成。新产品中V348、N900以及N350均是现有产品的向上延伸，公司将继续定位中高端轻型车市场的发展战略。V348经过一年的市场磨合与品牌建设，在2009年的单月销售已经达到400台左右，V348的在全顺系列的比重将逐步提高，预计其全年有望实现5000台。被市场逐渐认可的V348与经典全顺价格差距在2-3万元，两款产品将形成差异化市场定位，其中经典全顺VE83将主打城市物流、V348将以高品质定位高端乘用商务车。2009年1-5月公司全顺销售1.15万辆，同比下滑5.70%，其在轻客细分市场的份额相对2008年底提高了0.8个百分点，达到13.37%；在柴油轻客的市场份额达到24.48%，相对去年提高了2个百分点。公司轻卡产品均定位中高端市场，国Ⅲ的严格执行将提升公司轻卡竞争优势。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.82元、0.91元、0.99元。参照当前汽车整车股的估值相对偏低，维持“买入”的评级。
保利地产(600048)
评级：买入
评级机构：光大证券
7月1日公司公告：证监会核准非公开发行不超过63,760万股新股。保利集团将以不超过15亿元的现金认购，并锁定3年，其他机构投资者的股份将锁定1年。公司一季报账面现金有61.05亿元，定向增发完成后，将有现金141.05亿元（暂未考虑后续的销售回笼现金及增发佣金），较增发前增加131%。根据一季报计算，公司净负债权益比率为106.95%，处于较高的水平，在充分利用杠杆的同时也面临一定的债务偿付压力，但公司债务结构较健康，短期借款只占全部有息负债的0.44%。此次定向增发完成后，净负债权益比率将大幅下降到37.70%，公司可获得更大的运用杠杆空间。
公司正进入全面加速发展期，预测2009、2010年每股收益（增发前摊薄）为0.93、1.67元。因为看好公司的业绩成长性、管理执行能力，公司一直是我们推荐的行业配置首选，未来一年内股价仍有20%的上涨潜力，维持“买入”评级。
中色股份(000758)
评级：增持
评级机构：联合证券
中色股份认购TZN公司11.22%股权的项目已顺利完成全部相关审批程序。此次收购金额共计1007.5万澳大利亚元（合人民币约5500万元），占公司净资产不足3%；收购后，中色股份占TZN公司11.22%股权，将体现于投资收益中，若锌、铅金属价格不出现剧烈震荡，对公司业绩影响亦较小。但是，此次收购将使公司权益锌金属储量提升23.3%至127.64万吨，有利于提高公司的可持续发展能力。
另外，前期集团公司已成功收购赞比亚卢安夏铜矿（LCM）、加之5月份收购澳大利亚稀土矿公司Lynas51.6%股权，表明其对海外矿产资源开发的力度正在逐步加大。目前在有色金属资源开发方面，上市公司主要运作铅、锌项目，而铜、铝及稀土资源则主要集中在集团层面，但作为集团内唯一上市公司，未来资源注入值得期待。维持“增持”评级。
（罗 力 整理）
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