| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月24日 05:01 |
作者： |
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峨眉山A(000888)
评级：审慎推荐
评级机构：招商证券
公司的金顶索道目前价格是双向70元；万年索道双向60元。金顶和万年索道分别执行的是1999年和2003年的价格，本身存在提价需求。2008年4月9日八部委联合发出通知，要求景区一年内不得提价，目前限价时间即将过去，政策限制即将解除。我们预计提价幅度在50-100%，理论上可增加明年每股收益0.13-0.24元。在仅考虑提价的时间因素、不考虑票价折扣的情况下，假设6月份开始提价50-100%，2009年实际索道价格水平比2007年（2008年价格存在打折因素）提高约25-50%，假设今年游客达到2007年的90%，并保守假设提价后10%的挤出，提价将增厚全年每股收益0.04-0.11元。不过，提价对旅游公司业绩的实际影响可能低于模型测算的水平。此外，“峨眉山-乐山”管委会整合已经完成，资产注入如有突破，股价也将有所表现。
鉴于提价尚未确定，维持公司2008-2010年0.05、0.17、0.26元的盈利预测，维持审慎推荐评级。
中国宝安(000009)
评级：增持
评级机构：国泰君安
公司现有房地产、生物医药和以新能源为主的高新技术产业三大主业。管理层表示2009年公司将聚焦和强化生物医药和新能源为主的高新技术产业。公司控股75%的天骄公司销售额快速增长来自于在通讯电子类、笔记本等下游产品中对传统高成本的钴酸锂的代替，预计2010年开始有爆发性增长机会，预计2009年销售额超购2个亿，净利润大约4000万。公司控股55%的贝特瑞公司是锂电池碳负极材料和磷酸铁锂正极材料的龙头。2008年贝特瑞收购天津铁诚公司后，碳负极材料成本下降30%，且通过哈尔滨宝安公司拥有近10亿吨适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源。贝特瑞在国内拥有40多项锂电池正负极材料专利，2008年销售额1.8个亿，净利润3000万，预计2009年全部销售额4-5个亿，2010年8-10个亿，同比保持100%历史增速。
预计2009-2010年房地产和医药贡献每股收益0.41元、0.57元。初步预计锂电池2008、2009年分别贡献每股收益约0.04元、0.08元。给予公司增持评级。
广百股份(002187)
评级：买入
评级机构：东方证券
公司拟租赁揭阳市金城广场首至四层约2.5万平方米物业经营百货门店。预计项目投资总额约3200万元。租赁期限自计租期开始之日起计，租期二十年，年均租金及管理费合计约1260万元，预计揭阳金城广场门店将于2009年下半年开业。
开设揭阳金城广场后，公司在广东省共有11家百货门店，合计营业面积超过25万平方米。开设揭阳金城广场门店是公司开拓粤东市场的一大战略举措。本次收购对公司短期业绩影响有限，2009年实际经营时间约在一季度左右，预计当年亏损有限。公司在当地具有绝对垄断优势，对供应商较为强势，并且旗下门店布局较好，天河商圈中怡店目前处于快速成长期，预计公司2008、2009年每股收益分别为0.85元和1.02元，给予买入评级。
通宝能源(600780)
评级：中性
评级机构：兴业证券
通过资产剥离，公司目前下属仅有阳光电厂（4×30万千瓦），由于以往采用加速折旧，综合盈利能力在省内仍属较好。2009年煤价问题仍将继续困扰公司。阳光电厂采用的是阳泉地区无烟煤的末煤，从阳泉集团的合同采购量约占全部电煤采购量的60%-70%，目前签署的合同价格较2008年上涨12%。公司是山西省国资委下属的电力资产建设平台。集团在过去一段时间内一再增持上市公司股份，我们分析主要是为了达到超过50%的控股目的，为未来盈利能力较好的资产注入上市公司做铺垫。
虽然公司2009年可享受电价全年上调效应及煤炭增值税调整带来的好处，但是鉴于其合同价格的上调，其盈利恢复会慢于其他火电类上市公司，当前估值较为合理，评级中性，长期价值在于集团借助其整合其他电力资产。（罗 力 整理）
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