| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月12日 13:46 |
作者： |
毛峥嵘 |
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基本结论事件：公告董事会审议通过2010年经营计划和对经营班子的奖惩激励?今日，峨眉山发布董事会公告，根据对2010年经济形势、旅游业发展状况和峨眉山景区旅游发展情况的分析，董事会拟对公司经营班子下达2010年度经营计划，要求实现营业收入7亿元，净利润9300万元；审议通过2010年董事会对经营班子奖惩激励的议案。
高调宣布年度经营计划实属罕见，要求业绩基本符合我们预期?根据以往经验，新一年度经营计划一般是在公司上一年度的年报中会有所体现，然而，这次峨眉山“一反常态”地在年报前以董事会公告的形式宣布2010年度公司经营班子经营计划，不仅高调，而且罕见，充分显示出管理层对完成今年经营指标的信心和决心。与此相配套的激励方案尽管没有具体公布，但也反映出之前公司一直为市场所诟病的机制缺乏等问题正在得到改善，我们早在去年上半年即做出“公司将进入业绩释放周期”的判断进一步得到验证。
此次公司董事会要求管理层2010年实现营业收入7亿元，净利润9300万元，与我们之前2010年实现1.02亿元净利润的盈利预测十分接近，考虑到在一般情况下，实际完成利润水平往往会略超经营计划，因此，我们将维持原先的盈利预测。
公告利好股价，公司再融资计划或将起航。我们认为，公司高调宣布2010年经营计划将直接利好股价，形成市场对公司未来几年经营持续改善、逐步释放业绩的一致预期，对股价形成良好的支撑作用，为今年可能启动的再融资计划奠定坚实的基础。
（具体内容请见附件）
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