三、算股本

逻辑4：增发解禁，上市公司投桃报李

　　机构或本地盘配合公司增发，特别是帮助公司在市道不好的情况下高价增发的，上市公司通常会投桃报李，公告高送配帮助他们在增发限售解禁后出货。
　　 尽管东方海洋2008年的业绩并不出众，但还是选择了高送配，参与增发的机构也在随后的日子里悉数兑现。
　　 而如果目前股价依然低于当时的增发价，高送配的欲望会更强烈。据记者统计，2009年进行定向增发的229家公司中，有4家公司目前的股价低于增发价。以盐湖钾肥为例，其增发价格是73.83元，但目前股价仅60元出头，且其最近一次高送配是在2004年，近年来均以现金派现为主，高送配想象空间大。[全文]

逻辑5：此前高送配预期落空的绩优股

　　最后，有一类中小盘绩优股特别值得关注，这类公司本身股本不大，盈利能力好，公积金和未分配利润都很高，市场预期强烈，但之前却屡屡让投资者失望。
　　 华东数控（002248）（002248.SZ）便是典型。此前，该股高送配的呼声一直很高，2008年报和2009年中报，市场都对其进行了炒作，但最终没有高送配。
　　 事不过三，市场对于华东数控2009年年报的高送配预期强烈，且近期股价远远跑赢大盘，资金运作痕迹明显；而江西长运2009年经营状况不错，每股净资产达3.01元，明年推出高送配同样是可以预期的。 [全文]

投资“高送转”企业关注三大因素

　　目前A股市场一大批具备“高送转”概念的中小板次新股的表现相当优异，如星期六、湘鄂情、禾盛新材、信立泰等。据江海证券研究所统计，本年度实行过“高送转”的股票平均涨幅达到138%，远超同期A股涨幅。但我们应该看到，此类股票的相对估值也较高，2009年市盈率(按照今年三季度业绩×4/3计算)为41.99倍，远高于A股的平均水平27.85倍。“高送转”股股价目前的涨幅都已经比较大，估值已经反映了大部分的成长性，市场价值中枢将会对其形成压制。
　　 事实上，“高送转”实质是股东权益的内部结构调整，对公司的盈利能力无实质影响，而且由于净利润不变，资本公积金转增股本与送红股都将摊薄每股收益，投资者并未获得真金白银。因而在投资此类企业之前，需要重点考虑以下因素：

第一、目前的价格是否合理
　　 在公布送转方案之前的一段时间一般此类公司的股价都会有不小的涨幅，投资者需要考虑此种上涨是否已经反映了送转预期。 [全文]

第二、公司目前的经营是否稳健，财务是否健康
　　建议投资者将目标锁定于年净资产收益率不小于30%，产品毛利率水平和复合增长率都不小于30%的企业。还应全面分析公司的利润表、资产负债表以及现金流量表以了解企业的偿付能力、财务负担压力和长期财务健康保障能力。 [全文]

第三、公司行业是否具有持续高成长的属性
　　根据企业的内在价值决定企业市场价格的逻辑，我们认为应该重点关注具有独特商业模式、具有可持续自主研发创新能力和高技术壁垒、符合国家产业政策重点支持领域或符合产业升级趋势的三类企业。 [全文]

7只业绩大增股 有望高送转！

　　苏宁电器是中国最有前途和希望的零售企业，集政府和消费者支持、民营企业的良好机制，已形成的在大中城市的垄断寡头的地位为一体，公司优秀的基本面将在政策刺激消费的背景下，得到进一步提升。
　　 从目前情况看，房地产政策大幅转向的可能性不大。可以明确的是，由于房地产对家电消费的滞后影响，明年将是新房装修和购置家电的"大年"。此外，家电刺激消费政策效应显现，特别是以旧换新的政策。以旧换新政策8月开始启动，商务部最新的数据（12月1日），共回收旧家电289万台，销售新家电250万台，销售额达到了98亿。其中苏宁以旧换新销售额30.9亿元，占全国33%以上的份额，成为全国家电以旧换新销售冠军。 [全文]

国盛证券：收官行情暗战高送转潜伏大蓝筹

　　临近年终,2009年上市公司业绩基本尘埃落定,部分业绩超预期股将获市场追捧。经过去年业绩的大幅下滑后,今年上市公司业绩差异将更趋明显,与此同时,也使业绩行情更具挖掘深度,建议投资者可提前加入超增长高送转行情的准备中。
　　 随着市场风格的转换,未来权重板块将成上涨主要动力,因此,低估值大蓝筹存在较好机会。在当前弱势震荡中,由于低估值蓝筹具有业绩优异、累计涨幅较小且调整充分等优势,有望在震荡市中表现稳定,投资者不妨提前介入。 [全文]