4 审历史
一家上市公司分红送配的历史也是判断这家公司是否可能进行高送转的重要因素。一些上市公司在业绩稳定增长的同时，连年进行高比例的分红送股，如苏宁电器、万科、中金黄金等。同时，也有个别公司上市多年积累了大量的资本公积金，却一直不见任何股本扩张。如西水股份，2000年上市以来一直不进行任何分红和股本扩张，一直到2007年年末，该公司每股资本公积达到了创纪录的22.3元，在广大小股东的强烈要求下，才进行了上市10年来唯一一次高比例的分红送配。
此外，历史上刚上市未满一年的次新股，在上市之后第一年进行高比例分红送转的几率明显大于上市多年的老公司。德邦证券分析师彭德贤认为，新股上市的最初几年获利能力强、公积金较高，股本扩张的欲望强，可能性也高；而上市多年的老股大都经历过高速成长期，股本扩张的欲望和能力随时间推移而下降。而上市公司的管理层对于股本扩张的认识也具有一定的习惯性，在外部条件基本不变的情况下，历史上多次股本扩张的公司还可能继续扩张，而从未分红送配的公司进行高送转的几率则很小。
操作指引：根据WIND统计，2005-2008年年报行情中，有129家公司的年均分红达到或超过10送5的水平。其中驰宏锌锗尽管2008年仅实施每10股派现1.5元的分红方案，但依靠2006、2007连续两年超大比例的分红送股，年均分红依旧高居第一。而盐湖钾肥、用友软件、张裕A、贵州茅台等老牌绩优股，连续四年实施高送转分配方案。2005年以后上市的中小板次新股也是高分红的集中区，深圳惠程、石基信息、远望谷等每年均坚持高比例分红送转。
