国家统计局近日发布了10月宏观数据。10月份居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点，环比下降0.1%。

　　整体而言，10月经济数据符合预期，今年“保8”的增长目标没有悬念，经济快速进入稳定的增长通道只需要明年上半年的确认，消费和工业增加值数据均保持较好的增长态势，经季节性调整后的出口数据也比市场预期略好。

　　从宏观面来看，10月规模以上工业同比增速达16.1%，已初步恢复到金融危机前的水平；消费增速升至16.2%，继续处于历史高位，显示内需启动速度超出预期；新开工投资增速较高以及贸易顺差增加，四季度我国GDP增速仍将进一步提升。

　　从资金面看，10月居民户存款大幅减少2507亿元，狭义货币供应量M1同比增长32.03%，创出历史新高，资金活化的速度在加快，这是实体经济复苏的重要体现。而整体存款增速放慢，说明此前“贷款转存款”的现象在缓解，资金运用效率提高，贷款资金真正流向了实体经济。

　　各项重要数据当中，唯一不理想是新增贷款额度，但由于四季度银行回收贷款的压力往往会导致压缩贷款冲动，新增贷款降低相对较为正常。对A股市场来说，新增贷款的减少当然会影响到市场的资金面，但不会改变总体资金面宽松的状态。

　　长信基金首席策略分析师安昀认为，尽管具体到11月份，市场就明年财政和货币政策取向、明年对房地产、汽车和家电等的政策、四季度信贷最终表现等方面均存在不确定性，但通过一下几个明确的大概率事件，投资者依然可以找到比较确定的投资主线。

　　首先，依旧看好内需股。事实上，中国内需消费市场广大，今年来成为支撑内地经济持续高速增长的动力所在，有相关概念的股份自然可看高一线。泰达荷银基金公司对10月经济数据分析认为，各项经济数据基本显示目前国内的经济形势仍然持续向好，内需拉动使得复苏基础稳定。国内经济复苏的持续将进一步提振市场信心，夯实股票市场的估值中枢。泰达荷银基金公司建议，重点关注结构性调整与内需支持下业绩具有持续增长潜力的公司。

　　瑞信近日也表示，投资者宜炒股不炒市，相信内需是明年推动经济的新动力，建议逢低增持优质内需股。

　　其次，关注汽车、家电、地产等消费类行业。招商中小盘精选股票基金的拟任基金经理周德昕认为，居民财富的增长、消费政策的刺激、消费观念的提升将使我国的中高端消费市场在未来几年仍然有很快增长，汽车、家电值得关注，至于房地产，一旦市场对政策的预期逐渐稳定，地产股的表现仍值得期待。

　　最后，资源、金融、稀有金属的抗通胀股表现或值得期待。分析人士认为，CPI数据或将于下月转正，抗通胀题材仍是跨年度行情“领头羊”。

　　因此，如果年末两个月延续震荡行情，跨年度行情的机会将存在于抗通胀题材股之中。从目前市场的分类看，抗通胀题材主要包括银行、地产、有色、煤炭、保险、农林牧渔、食品饮料、商业零售等8大行业。

　　值得注意的是，当前我国经济仍处在企稳回升的关键时期，经济回升的基础还不稳定、不平衡，全球经济复苏也将是一个缓慢曲折的过程，尽管当前的宏观经济出现了通账预期，但积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会马上发生方向性的逆转，这将为行情的演绎和发展提供经济、政策、流动性的宽松大环境。