| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年11月12日 09:43 |
作者： |
东东 |
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⊙东东 ○编辑 杨刚
从昨天公布的最新数据可以看出，消费方面至少从数据上是比较乐观的，工业增加值也比较乐观。而所有这些数据的关键可能还是在于物价和宽松政策，这两点可能是保持目前脆弱的乐观格局的要点。
一方面，宽松的政策是目前所有活跃的经济活动的“燃料”，没有低廉且巨量的资金投入，经济很容易就会出现熄火；但在另一方面，如此宽松的政策之所以可以长期地持续，一个重要原因就在于至少物价在数字上保持了很低的水平，从字面上看至少还是负的增长，让政策的制订者有理由来继续维持宽松的货币及经济政策环境。
不过，这样的好事可能到明年就会出现问题。如果明年的CPI走高，加上国内投资持续走热带动大宗商品价格持续回升（铁矿石2010年的价格可能会成为一个典型的案例），国内面临的通胀压力可能会以各种形式表现出来。如果再来一点人民币的升值预期所导致的热钱流入，国内货币和信贷政策的空间就会逐步变小，可供选择的工具和政策就会出现问题。
因此，今年年底到明年年初国内将会出现的“低通胀、高增长”与2006年出现的“低通胀、高增长”有着本质的区别。眼下的情况是在强烈外力刺激和趋势拐点的共同作用下出现的过渡阶段的特征，并不是经济实质性改善后的表现，具有不可持续性。在内外部不利因素的影响下，存在向“高增长、高通胀”、“低增长、高通胀”和“低增长、低通胀”过渡的可能。
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