金属与采矿：有色中期实现整体扭亏::全景证券频道

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金属与采矿：有色中期实现整体扭亏

来源：

证券导刊

发布时间：

2009年09月08日 11:31

作者：

　　今日投资　　　　　　　　　　　　

　　根据今日投资《在线分析师》（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测（2009年）调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散，其中金属与采矿业有8家公司入选，汽车业有3家公司入选，其余分布于机械制造、食品生产与加工等行业。本期我们选择金属与采矿进行点评。

　　有色金属板块54家上市公司09年中期实现营业收入1474.24亿元，同比下降31.98%；实现净利润10.19亿元，同比下降93.62%；全行业毛利率8.94%，同比减少7.31个百分点。子行业中，铝、锡、钨、稀土行业中期为亏损，铝行业亏损最为严重。黄金板块是有色板块中最为稳健的板块，业绩与去年同期基本持平。

　　从前两个季度业绩情况来看，有色板块在二季度实现了整体扭亏，子行业中只有铝业二季度仍为亏损，但较一季度亏损额有所减少。随着金属价格的回升，有色板块主营业务的盈利能力在二季度明显提升，综合毛利率12.66%，较一季度提高8.03个百分点。铝、锡、稀土行业毛利率已由负转正。

　　中信建投判断下半年金属价格整体保持上升趋势，有色板块下半年业绩将好于上半年。但是短期来看，有色金属下游消费有回落的迹象，金属价格亦面临高位回调，对有色板块维持“中性”评级。大通证券则维持行业“增持”评级，在基本金属子行业中，他们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖，通胀的预期会进一步明确，金价必然受益，长期看好黄金子行业。

　　投资风险：宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖；中国经济复苏程度低于预期；板块估值压力。

　　本周入选的30只股票中，09年预测市盈率低于20倍的有2只，高于30倍的有19只。从今日投资个股安全诊断来看，18只股票的安全星级均为三星或以上级别。本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择云铝股份（000807）和新疆众和（600888）简要点评。

　　★★云铝股份（000807）下半年业绩改善空间大

　　相对回报(%)

■云铝股份 ■上证指数

　　盈利预测(元)

2009年盈利预测变化(元)

　　云铝股份09年上半年公司实现营业收入21.6亿元，比去年同期下降了28.5%；实现净利润-1.42亿元，同比下降了191.8%；基本每股收益为-0.11元。

　　公司09年上半年营业收入和净利润双双下降的主要原因来自于铝价格相对于成本的大幅下降。08年7月以来，国内外电解铝价格均出现暴跌。尽管目前国内外铝价与去年年底相比有了一定程度的上涨，但与去年同期相比仍有约50%的跌幅。

　　不过从环比来看，公司一季度亏损1.29亿元，2季度实现微利1314万元。显示公司的业绩有改善迹象。爱建证券认为公司最坏的情况在去年第4季度以及今年第1季度已经过去，今年第2季度基本能做到盈亏平衡，而下半年业绩改善的空间将更大。

　　文山铝业项目是公司主要亮点。公司控股子公司文山铝业80万吨氧化铝项目进展顺利，预计2010年底建成后，公司的40万吨电解铝所需的氧化铝能完全实现自给，产业链将扩展至上游铝土矿－氧化铝，公司效益将有极大改善。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.09、0.27、0.59元，对应动态市盈率分别为132、44和21倍；当前共有22位分析师跟踪，其中13位给予“买入”评级，9位给予“观望”评级，综合评级系数2.41。

　　风险因素：全球经济继续低迷，铝消费复苏的步伐缓慢，使得铝价难以上涨。

　　★★★新疆众和（600888）2季度盈利大幅回升

　　相对回报(%)

■新疆众和 ■上证指数

　　盈利预测(元)

2009年盈利预测变化(元)

　　新疆众和（600888）09年上半年净利润同比下降32%至7,327万人民币，这主要是由于上半年公司产品销售价格和销量均同比下降。

　　但公司2季度净利润达到4,708万元，较1季度大幅增加80%，如果剔除1季度近1,700万元的政府补助（非持续性），2季度净利润更是环比大幅增加513%。2季度的毛利率也由去年4季度的19%和今年1季度的23%进一步回升至30%。中银国际分析师认为公司2季度净利润强劲恢复主要是因为下游电子行业需求恢复，2季度公司的销售收入较1季度大幅上升了67%；另外，公司产品更强的竞争力也帮助公司获得更多订单。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.41、0.52、0.54元，对应动态市盈率为32、25和24倍；当前共有6位分析师跟踪，其中3位建议“买入”，3位建议“观望”，综合评级系数2.50。

　　风险提示：1）竞争对手产品质量提高；2）国内高纯铝产能过剩；3）成本可能进一步上升。

　　备注：股票星级详见？？页说明。

　　本周2009年盈利预测调高股票一览表

股票代码	股票简称	所属行业	收盘价（元）	综合09EPSe (当前)	综合09EPSe (上周)	变动幅度（排序）	今日投资个股安全诊断
股票代码	股票简称	所属行业	收盘价（元）	综合09EPSe (当前)	综合09EPSe (上周)	变动幅度（排序）	基本面	技术面	机构认同度	安全星级
000831	关铝股份	金属与采矿	9.07	0.04	0.02	100	3	49	27	★
000524	东方宾馆	餐饮住宿与娱乐	7.13	0.04	0.03	33.33	7	60	54	★
600704	中大股份	批发	14.86	0.57	0.45	26.67	74	57	69	★★★
600798	宁波海运	水运	5.93	0.11	0.09	22.22	15	44	66	★★
600243	青海华鼎	机械制造	6.84	0.12	0.1	20	64	10	43	★★
601601	中国太保	保险	20.99	0.61	0.51	19.61	28	45	67	★
000625	长安汽车	汽车制造	10.58	0.37	0.31	19.35	64	92	82	★★★★★
600531	豫光金铅	金属与采矿	18.3	0.27	0.23	17.39	22	62	60	★★
002156	通富微电	电子设备与仪器	7.2	0.14	0.12	16.67	41	41	61	★★★
000661	长春高新	制药	20.7	0.32	0.28	14.29	97	61	52	★★★★
000748	长城信息	计算机硬件与设备	7.26	0.32	0.28	14.29	63	17	78	★★★
000807	云铝股份	金属与采矿	11.91	0.09	0.08	12.5	19	67	73	★★
600505	西昌电力	电力	9.16	0.27	0.24	12.5	98	95	69	★★★★
600459	贵研铂业	金属与采矿	26.07	0.18	0.16	12.5	17	46	45	★
000338	潍柴动力	汽车零配件	42.46	2.59	2.33	11.16	63	95	78	★★★★
000635	英力特	化工品	15.39	0.41	0.37	10.81	40	67	75	★★
000612	焦作万方	金属与采矿	18.73	0.21	0.19	10.53	40	50	77	★★
600210	紫江企业	容器与包装	6.24	0.33	0.3	10	81	85	64	★★★★★
600522	中天科技	通讯设备	19.39	0.78	0.71	9.86	94	99	85	★★★★
600115	ST东航	航空	5.54	0.12	0.11	9.09	57	32	77	★★
600808	马钢股份	金属与采矿	4.6	0.12	0.11	9.09	20	15	89	★
000066	长城电脑	计算机硬件与设备	10.69	0.37	0.34	8.82	71	100	89	★★★★★
002131	利欧股份	机械制造	16.54	0.74	0.68	8.82	90	71	71	★★★★
600887	*ST伊利	食品生产与加工	17.76	0.62	0.57	8.77	41	98	87	★★★
002157	正邦科技	食品生产与加工	8.44	0.26	0.24	8.33	83	19	54	★★★
600888	新疆众和	金属与采矿	13.09	0.41	0.38	7.89	43	26	77	★★★
000788	西南合成	制药	9.46	0.14	0.13	7.69	40	71	59	★★★
600183	生益科技	电子设备与仪器	8.96	0.28	0.26	7.69	43	94	97	★★★★★
600523	贵航股份	汽车零配件	14.67	0.56	0.52	7.69	72	36	61	★★★
002237	恒邦股份	金属与采矿	47.4	1.02	0.95	7.37	77	56	58	★★★

　　说明：1) 上表中的盈利预测数据由今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的相关盈利预测数据进行整理加工后提供。

　　2) 综合08EPSe：反映了研究机构对相关股票2008年每股盈利的综合预期，即当前（90日之内）所有分析师对该股票2008年每股盈利预测的平均值。该数值将随着分析师的持续跟踪研究而不断变化，在一定程度上代表了市场的平均预期及其变化，但并不代表公司2008年的实际盈利水平。

　　3) 变动幅度：公式为：（当前综合预测值－上次综合预测值）/上次综合预测值。数值越大，表明当前分析师对该股票2008年每股盈利预测的调整幅度越大；反之，则调整越小。

　　4) 今日投资个股安全诊断：今日投资独有的个股综合评估模型。它对股票的基本面、技术面、机构认同度三个方面进行综合评估，同时把其它重要的财务指标以及今日投资汇总的国内外1800多名分析师研究成果作为修正指标，最终形成一套科学、理性的股票诊断系统。安全诊断以星级的方式表现，分为一星、二星、三星、四星、五星共五个标准。星级高，表示该股票的整体安全性高，潜在风险较低；反之则表示整体安全性差，至少在某一方面可能存在风险因素，股价的不确定因素较大。其中：

　　基本面安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示增长率、盈利能力等指标好，基本面风险较低；

　　技术面安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示纯技术分析各项指标好，股价表现较强，技术面的风险较低；

　　机构认同度安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示市场研究机构和投资机构对相关股票的认同度高，市场供求关系方面的风险较低。

　　本周分析师关注度高的股票一览表

股票代码	股票简称	所属行业	09P/E	08EPS	09EPSe	评级系数	评级人数	分析师综合评级
000001	深发展A	银行	14.83	0.2	1.4	2.06	29	买入
600050	中国联通	综合电讯服务	28.78	0.93	0.22	1.97	28	买入
601166	兴业银行	银行	13.94	2.28	2.36	1.97	28	买入
600048	保利地产	房地产	25.64	0.7	0.93	1.61	27	买入
600019	宝钢股份	金属与采矿	28.42	0.37	0.25	1.88	27	买入
600005	武钢股份	金属与采矿	20.71	0.66	0.38	1.91	27	买入
601169	北京银行	银行	17.22	0.87	0.95	1.9	26	买入
601398	工商银行	银行	13.09	0.33	0.37	1.88	26	买入
600036	招商银行	银行	15.41	1.1	0.99	2	25	买入
600104	上海汽车	汽车制造	29.03	0.1	0.67	1.8	25	买入
000338	潍柴动力	汽车零配件	16.41	2.32	2.59	1.4	25	买入
601009	南京银行	银行	18.82	0.79	0.9	2.03	24	买入
601939	建设银行	银行	13.02	0.4	0.44	2.03	24	买入
600000	浦发银行	银行	11.81	1.58	1.71	1.97	23	买入
002142	宁波银行	银行	20.96	0.53	0.56	2.62	22	观望
600066	宇通客车	汽车制造	16.62	1.02	0.82	1.53	22	买入
000002	万科A	房地产	23.39	0.37	0.48	1.56	22	买入
000063	中兴通讯	通讯设备	27.05	0.95	1.32	1.39	22	买入
000550	江铃汽车	汽车制造	19.17	0.91	0.93	1.81	22	买入
000951	中国重汽	汽车制造	20.92	1.13	1.08	1.9	22	买入
601699	潞安环能	煤炭	19.5	2.48	2.04	1.77	22	买入
601088	中国神华	煤炭	20.13	1.34	1.55	1.72	22	买入
601328	交通银行	银行	14.53	0.58	0.61	2	22	买入
600875	东方电气	电力设备	22.59	0.2	1.91	1.59	21	买入
600887	*ST伊利	食品生产与加工	28.46	-2.11	0.62	1.64	21	买入
000651	格力电器	家庭耐用消费品	16.35	1.12	1.26	1.43	21	买入
000060	中金岭南	金属与采矿	65.92	0.39	0.35	2.04	21	买入
600028	中国石化	石油与天然气	16.87	0.34	0.7	1.88	21	买入
002152	广电运通	计算机硬件与设备	23.08	0.97	1.16	1.55	20	买入
601111	中国国航	航空	24.75	-0.75	0.32	1.85	20	买入

　　说明：1. 以上数据为今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入； 1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　3. 07EPS：数值后加‘e’表示预测值，未加表示实际公布值

　　本周分析师评级最高的股票一览表

股票代码	股票简称	所属行业	09P/E	08EPS	09EPSe	评级系数	分析师综合评级
600589	广东榕泰	化工品	25.83	0.22	0.27	1	强力买入
900921	丹科B股	化工品	66.37	0.06	0.16	1	强力买入
900932	陆家B股	房地产	21.36	0.47	0.56	1	强力买入
600777	新潮实业	批发	101.29	0.03	0.05	1	强力买入
600960	滨州活塞	汽车零配件	28.42	0.18	0.27	1	强力买入
600872	中炬高新	其它综合类	57.95	0.11	0.16	1	强力买入
600592	龙溪股份	机械制造	21.75	0.37	0.37	1	强力买入
600622	嘉宝集团	房地产	15.4	0.32	0.66	1	强力买入
600101	明星电力	电力	19.79	0.28	0.34	1	强力买入
600162	香江控股	房地产	20.03	0.27	0.36	1	强力买入
600226	升华拜克	化工品	20.61	0.47	0.48	1	强力买入
200022	深赤湾B	运输基础设施	12.79	1	0.71	1	强力买入
002284	亚太股份	汽车零配件	30.75	0.51	0.83	1	强力买入
000918	*ST亚华	食品生产与加工	16.6	-1.44	0.9	1	强力买入
002016	世荣兆业	医疗设备与保健产品	33.27	0.18	0.22	1	强力买入
000014	沙河股份	房地产	14.06	0.22	1.07	1	强力买入
000712	锦龙股份	自来水	18.99	0.07	0.86	1	强力买入
000776	S延边路	运输基础设施	NA	0.07	NA	1	强力买入
000584	友利控股	化工品	58.87	0.2	0.15	1	强力买入
002010	传化股份	化工品	19	0.37	0.58	1.25	买入
002062	宏润建设	建筑工程	15.05	0.85	1.1	1.33	买入
000301	东方市场	纺织品和服饰	24.57	0.14	0.24	1.33	买入
600295	鄂尔多斯	其它综合类	18.96	0.4	0.64	1.33	买入
000679	大连友谊	零售	15.73	0.56	0.92	1.38	买入
000063	中兴通讯	通讯设备	27.05	0.95	1.32	1.39	买入
000338	潍柴动力	汽车零配件	16.41	2.32	2.59	1.4	买入
600352	浙江龙盛	化工品	18.1	0.36	0.48	1.4	买入
600298	安琪酵母	食品生产与加工	30.37	0.39	0.76	1.4	买入
600230	沧州大化	化工品	32.31	0.64	0.59	1.4	买入
000540	中天城投	房地产	23.88	0.33	0.64	1.4	买入

　　说明：1. 以上数据为今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入； 1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　3. 07EPS：数值后加‘e’表示预测值，未加表示实际公布值

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