注：各统计表格在文章后面。

　　根据今日投资《在线分析师》（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测（2009年）调高幅度居前的30只股票中，行业分布比较集中，其中化工业有7家公司入选、金属与采矿业有5家公司入选。本期我们选择化工业进行点评。

　　化工板块年初至今大幅落后大盘，从行业轮动的角度看，有补涨要求，而从基本面看，房地产新开工面积将呈快速回升状态，全球经济也基本触底回升，四季度产品价格将受地产和出口复苏需求拉动，价格有10％左右上涨的可能，部分子行业的开工率将有所上升。中金公司认为化工板块有望成为市场热点，同时短期盈利长期化也成为市场的估值标准，板块仍有继续战胜指数机会。

　　具体的投资品种上，申银万国认为复苏预期下应关注化工盈利弹性。结合基本面趋势和盈利弹性，近期焦炭和化纤价格上涨和盈利趋势向上的概率较大，EPS弹性最大的分别为云维股份、澳洋科技和烟台氨纶。化纤公司中，前期涨幅较少且市值较低的烟台氨纶和新乡化纤可重点关注。乙烯近期毛利改善，辽通化工炼油和乙烯项目建成后将具备很高盈利弹性。家电和汽车带动改性塑料需求恢复，毛利率提高带动业绩弹性。金发科技真实盈利能力超出市场预期。PVC8月进入旺季，尽管行业开工率不高，但旺季因素、期货价格反弹、进口减少等因素可能导致8-9月PVC价格季节性上涨，相关公司英力特、新疆天业和中泰化学可关注。有机硅开工率提高，各项业务处于底部的蓝星新材亦可关注。纯碱价格1-2个月内上涨概率小，但PB较低。另外盈利预期相对稳定公司的估值提升。09PE在20倍左右的浙江龙盛、德美化工、华鲁恒升、烟台万华等仍具配置价值，在市场估值重心不断抬高过程中，上述公司股价也将上涨，风险相对较低。

　　不过中金公司同时提示风险：国内产能利用率较低，同时进口冲击很大，真正企业盈利的持续向好，更有待全球经济的进一步回暖。市场追逐的所谓盈利高弹性品种，在经济复苏强度低于预期情况下，并没有安全边际。同时行业固定资产投资继续大幅度增长，未来的产能压力难以消化。

　　本周入选的30只股票中，有1只股票的2009年预测市盈率低于20倍，高于30倍的有22只。从今日投资个股安全诊断来看，20只股票的安全星级均为三星或以上级别。本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择新乡化纤（000949）和黑猫股份（002068）给予简要点评。

　　★★★新乡化纤（000949）粘胶行业迅速回暖

　　相对回报(%)

■新乡化纤■深证综指

　　盈利预测(元)

2009年盈利预测变化(元)

　　新乡化纤（000949）是我国最大的粘胶纤维生产基地之一，主要产品是粘胶长丝、粘胶短纤及氨纶纤维，目前，粘胶长丝、粘胶短纤产能均为6万吨/年，氨纶纤维产能8000吨/年。公司粘胶长丝产能位居全国首位，约占全国总产能的1/4；粘胶短纤是公司今后发展的重要方向，09年9月公司将有4万吨/年高品质差别化粘胶短纤产能建成投产，届时粘胶短纤产能将达10万吨/年，另外，公司拟通过非公开增发募集资金建设年产4万吨高湿模量粘胶短纤项目，如果非公开增发年内顺利实施，预计公司2010年粘胶短纤产能将达到14万吨/年。

　　08年下半年国际金融危机爆发以后，纺织出口形势恶化、产品价格暴跌，导致化纤、粘胶行业效益急剧下滑，公司生产线部分停产达数月之久导致经营亏损，08年公司的EPS由年初某研究机构预测的0.57元戏剧性地滑落到－0.48元。进入到2009年，公司各项业务经营状况有了明显改观，特别是从二季度开始，粘胶长丝、粘胶短纤、氨纶等产品需求逐渐恢复，这三大主要产品至目前为止均满负荷生产，产品价格出现了显著回升，公司盈利能力好转，上半年实现了扭亏为盈。公司在近期公布了业绩修正公告，将上半年盈利预测由亏损修正为盈利600万元左右，近日公司公布半年报，09年上半年盈利600万元，预计09年1～9月公司盈利3600万元。

　　海通证券预计粘胶行业2009－2010年景气向上，粘胶短纤价格涨幅较大，涨势确立；粘胶长丝前期涨幅较小，有望在旺季来临涨价；氨纶行业景气也是呈回升趋势。行业向上带动产品价格上涨及新产能投放，使公司业绩在2009－2010年持续增长，09/10年EPS0.18/0.46元。财富证券鉴于公司业绩已经走出低谷，未来二年业绩增长可期，定向增发将进一步提高公司粘胶短纤的产能，随着国际经济形势的逐步好转，粘胶长丝的价格将进一步回升，长丝的出口有望逐步恢复。下半年公司主要产品价格最保守地按目前水平测算，公司09年EPS预计为0.20元/股。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.13、0.27、0.28元，对应动态市盈率分别为51、24和24倍；当前共有5位分析师跟踪，其中1位给予“强力买入”评级，2位给予“买入”评级，2位给予“观望”评级，综合评级系数2.20。

　　风险因素：公司的主要产品都是强周期品种，波动剧烈。

　　★★黑猫股份（002068）炭黑产销两旺

　　相对回报(%)

■黑猫股份■深证综指

　　盈利预测(元)

2009年盈利预测变化(元)

　　黑猫股份（002068）是我国最大的炭黑生产企业。1－2月份受下游轮胎行业影响，公司产品销售困难，库存积压较重。进入二季度以来，受益汽车和轮胎行业的快速发展，公司订单迅速回升，产能利用率快速提高，目前基本处于满负荷运转。同时产品价格出现较大上扬，由年初的约5000元/吨提高到7000元/吨，公司盈利能力恢复到去年四季度之前水平。中信建投表示，公司业绩弹性较大，2010年公司产能将达47万吨，如果按42万吨销量测算，炭黑产品每上涨100元/吨，公司EPS将增厚0.174元。

　　公司扩产迎增长，炭黑产销两旺。随着乌海一期2条炭黑生产线投产，公司炭黑生产线达到16 条，炭黑产能从31万吨增加到39万吨，2010年下半年乌海二期建成，公司的炭黑产能将达47 万吨；公司炭黑产能扩张以迎接旺盛的需求，公司目前16 条生产线满负荷生产，前期公司担心乌海8 万吨产能投产可能会对销售产生压力，但从实际的销售情况来看，销售情况大大好于公司预期，公司炭黑销售顺畅，从实地调研来看，公司产品基本无库存。

　　公司成本压力不大，处于较佳状态。影响公司成本的主要原材料是煤焦油，而煤焦油价格走势与原油相关性很高。目前煤焦油价格维持在2300元/吨左右。综合考虑公司产品定价，生产成本和运输成本因素，煤焦油价格维持在2500元/吨左右公司盈利能力最好。同时公司产品提价对下半年盈利影响大于2季度。因此，只要未来煤焦油价格不再出现大幅上涨，公司毛利率将能维持在较高水平。东海证券预计全年毛利率有望在18％以上。

　　今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.40、0.62、0.85元，对应动态市盈率为32、21和15倍；当前共有7位分析师跟踪，其中2位建议“强力买入”，4位建议“买入”，1位建议“观望”，综合评级系数1.86。

　　风险提示：公司股本较小，而期间费用较高，毛利率和期间费用对EPS影响非常敏感；项目投产或产能消化速度低于预期；产品价格下降，原材料价格上涨；下游需求放缓；资产负债率较高。

　　备注：股票星级详见？？页说明。

　　本周2009年盈利预测调高股票一览表

　　说明：1) 上表中的盈利预测数据由今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的相关盈利预测数据进行整理加工后提供。

　　2) 综合08EPSe：反映了研究机构对相关股票2008年每股盈利的综合预期，即当前（90日之内）所有分析师对该股票2008年每股盈利预测的平均值。该数值将随着分析师的持续跟踪研究而不断变化，在一定程度上代表了市场的平均预期及其变化，但并不代表公司2008年的实际盈利水平。

　　3) 变动幅度：公式为：（当前综合预测值－上次综合预测值）/上次综合预测值。数值越大，表明当前分析师对该股票2008年每股盈利预测的调整幅度越大；反之，则调整越小。

　　4) 今日投资个股安全诊断：今日投资独有的个股综合评估模型。它对股票的基本面、技术面、机构认同度三个方面进行综合评估，同时把其它重要的财务指标以及今日投资汇总的国内外1800多名分析师研究成果作为修正指标，最终形成一套科学、理性的股票诊断系统。安全诊断以星级的方式表现，分为一星、二星、三星、四星、五星共五个标准。星级高，表示该股票的整体安全性高，潜在风险较低；反之则表示整体安全性差，至少在某一方面可能存在风险因素，股价的不确定因素较大。其中：

　　基本面安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示增长率、盈利能力等指标好，基本面风险较低；

　　技术面安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示纯技术分析各项指标好，股价表现较强，技术面的风险较低；

　　机构认同度安全诊断：得分区间1-100分。分数高，表示市场研究机构和投资机构对相关股票的认同度高，市场供求关系方面的风险较低。

　　本周分析师关注度高的股票一览表

　　说明：1. 以上数据为今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入； 1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　3. 07EPS：数值后加‘e’表示预测值，未加表示实际公布值

　　本周分析师评级最高的股票一览表

　　说明：1. 以上数据为今日投资财经资讯有限公司（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入； 1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　3. 07EPS：数值后加‘e’表示预测值，未加表示实际公布值

(证券导刊)