重组方亚太工贸怪相
　　亚太工贸入主*ST联油半年内，在推进上市公司重组方面的资金投入几乎为零，以股权过户不确定为由多次改口是否重组？同时信息披露频频滞后，屡屡"爽约"却热衷收购*ST联油股份，让投资者摸不着头脑，其重组诚意不由令外界质疑。
　　11月15日，是亚太工贸约定替安捷联向*ST联油代偿3428.27万元剩余债务（已包含利息）的最后期限，而在上市公司函件的不断追问下，亚太工贸终于13日复函公司表示，其已做好并保证于11月15日前用现金形式偿还剩余债务的各项工作，但是，“大市投资被裁定破产清算致使股权过户存在不确定性”等原因，则令亚太工贸决定对是否、何时代偿上述剩余债务进行慎重研商。
　　细心的投资者不难发现，亚太工贸未按当初承诺履行代偿义务并非这一次。亚太工贸在今年4月之所以以1元钱的超低价格收购*ST联油第一大股东大市投资全部股权，其条件便是在6月30日前替安捷联代偿后者对*ST联油的1.32亿元债务，并保证于5月30日前代为还款金额不少于1亿元。孰料亚太工贸在今年6月给*ST联油发函突然称，因大市投资原股东魏军、赵伟在转让协议签署后一直没有办理大市投资相关证和章的移交事宜，故决定不向*ST联油支付1亿元代偿资金。
　　更令人摸不着头脑的是，亚太工贸在6月末却再次改口称，其愿意在大市投资证、章未移交的背景下，以持有的同创嘉业公司84%股权用以代偿1亿元债务，而完成代偿资金的时间则延至8月15日，后经与*ST联油协商，剩余3428.27万元债务代偿期限又延期至11月15日。
　　如今，亚太工贸对是否以及何时代偿剩余债务再次“变卦”，而根据资料，亚太工贸之前用以抵债的同创嘉业则是一家尚无任何营业收入、今年上半年净利润亏损的房产公司。这意味着，除将同创嘉业这一业绩“包袱”抛给上市公司后，亚太工贸从今年4月入主*ST联油后便未向公司投入一分的“真金白银”。

亚太工贸“倒腾”*ST联油公司股价大涨大跌
　　*ST联油，本是被人称作“空壳”的名不见经传的小公司，却引来各方的疯狂逐利。这里有十年间累积下来的说不清道不明的股权纷争利益争斗，还有最新重组方兰州亚太在收购*ST联油用到的各类收购手段，现在又多了一手：自爆违规增持股票。更离谱的是亚太工贸出耳反尔的背后，“倒腾” ST联油公司的股价使其大涨大跌以此获利。
　　与代偿债务方面屡屡“爽约”不同，亚太工贸似乎更“倾心”于对*ST联油股份的收购。就在*ST联油今年4、5月因亚太工贸入主而连续15日涨停期间，亚太工贸在4月24日曾斥资2961万元低价购得*ST联油1035.2万流通股，此后还携关联公司向其一致行动人兰州太华提供近4000万借款供后者拍得*ST联油2256万股股权。

　　在买入时发利空公告：就在亚太工贸增持之前的6月17日，*ST联油却发布公司第一大股东北京大市投资有限公司（以下简称大市投资）的各种证件、公章未移交以及亚太工贸完成代偿债务时间不确定的利空公告。当天*ST联油股价几度跌停，收盘下跌4.13%，第二日股价继续下挫4.08%，此后几个交易日也徘徊不前。但就在6月22日，亚太工贸却通过二级市场悄悄买入了93.18万股。
　　买入后发利好公告：到7月3日，*ST联油又发布利好，亚太工贸一致行动人兰州太华投资控股有限公司 （以下简称兰州太华）已付清公司原第二大股东天津燕宇置业所持有的占总股本6.98%的股权转让费7350万元。受此消息影响，*ST联油上涨3.88%。尽管亚太工贸也在当日增持了2.24万，不过增持量明显少于前一次。而此后，公司股价迅速结束前期徘徊状态，连续三个涨停。而公司再度发布利好，股价继续涨停，已达5.53元，高出亚太工贸之前增持价达1元。而一个不易忽视的细节是，上述拖拉机账户“恰好”是在7月2日完成了对*ST联油485.69万股股份的收购工作。
　　至始，亚太工贸仅以其大宗交易所收购*ST联油1035.2万流通股计算（按最近市场价格），亚太工贸目前从该笔交易中已获得逾2700万元的浮盈，可谓是赚得“盘满钵满”。
 
*ST联油“畸形”重组历程
　　*ST联油的“重组噩梦”始于2006年6月。其时，公司控股股东燕宇置业将3222.02万股*ST联油股份转给大市投资，后者随即以重组之名引入中国网络将其持有的汉鼎光电33.92％股权与上市公司2.08亿净资产进行资产置换。孰料仅半年之后, *ST联油便发现汉鼎光电后续经营能力陷入危机，出现了巨额应收账款无法收回、经营业绩持续亏损等情况，而且置入资产的账面价值与其实际价值更是存在约1.34亿元的差额。
　　见此状况，大市投资实际控制人李秀宾在2007年3月随即将上述“烂摊子”转给万恒置业，后者在以2000万元购得大市投资99%股权的同时，还同意代偿中国网络所欠*ST联油上述1.34亿元应收款，而万恒置业由此展开对*ST联油第二轮资本腾挪。资料显示，万恒置业随后拟将所持沈阳力源45%股权作价7593.76万元，而在其操刀下，*ST联油又于当年7月推出向蓝景丽家、安捷联增资的重组方案。不过，上述资本整合中的种种“猫腻”未逃过海南证监局的法眼，其于2008年1月向*ST联油下发的限期整改通知中明确提及：万恒置业一直未取得沈阳力源45%股权，其与沈阳力源原股东方所签股权转让合同复印件中转让方签名也系他人伪造。此外，证监局还发现万恒置业所支付1.34亿元还款大多被*ST联油在当天或短期内即以对外投资形式转出，即所谓的向蓝景丽家、安捷联增资。
　　出于种种原因，万恒置业对*ST联油的二次重组亦未能成形。此后，万恒置业又在2008年3月将大市投资悉数转让给魏军等自然人，而迎来新掌柜的*ST联油也就此面临再次被掏空的窘境。据悉，在收到安捷联（魏军控制）归还的1.29亿增资款后，*ST联油随即再次用该款项与安捷联等签订了棕榈油购买合同，然而事过半年后，*ST联油于2008年11月宣布暂停棕榈油业务，但安捷联本应同时归还的1.32亿元货款却一去不返。
　　在此背景下，魏军等两自然人重施李秀宾之“故伎”，将大市投资100%股权以1元超低价格出售给亚太工贸，后者则将为安捷联向*ST联油代偿上述1.32亿元债务。如今，除向*ST联油置入一家尚无任何营业收入、今年上半年净利润亏损的房产公司外，亚太工贸对所欠相关款项代偿事宜也搁置下来。
　　一晃四年，曾染指过*ST联油的资本玩家先后离场，畸形重组的背后，留给*ST联油的却是残酷的现实：若今年再度亏损，公司将被暂停上市。

亚太工贸介绍:

　　亚太工贸系由万通投资、自然人俞金花共同出资设立的有限责任公司，注册资本（实收资本）为1 亿元，其中万通投资为控股股东，以货币出资9,900.00万元，持股99%；俞金花为参股股东，以货币出资100.00 万元，持股1%；实际控制人为自然人朱全祖。

以重组口号获便利 该收手时应收手
　　亚太工贸对重组事件进展的披露时机与拖拉机账户建仓时期所呈现出的高度关联性和其它种种可疑现象，无疑为其二级市场的相关操作萌上了“内幕交易”的阴影。证券市场中，以重组为由，数起涉嫌操纵股票等内幕的案例比比皆是：全景网近期推出的《ST星美:重组方机关算尽》、《德棉股份急切卖壳疑点重重》、《中汇医药重组方违规或利益输送》就是典型的例子。  
 
编后:
　　“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了”。*ST联油四年间迎来四拨“宾客”，留给上市公司的却只是“一地鸡毛”。
　　记者发现，较低的“入主门槛”或是公司酿就畸形重组的主因，即接盘方均以替前位重组方代偿债务作为入主条件，而非拿出真金白银。更具讽刺意味的是，甚至出现资本玩家共同“配合”欺瞒证监部门和交易所完成股权交割，重组乱象由此可见一斑。正是因为重组代价小，才使得各路重组方在上市公司经营方面有恃无恐，甚至掏空上市公司资产，而最终为大股东行为买单的，却是上市公司及无辜的中小投资者。