导读

　　半年内动用逾亿元资金低价“吃进”*ST联油3387万股，在承诺偿还上市公司债务方面却“一毛不拔”，今年4月以重组方身份入主*ST联油的亚太工贸通过一连串投资运作，俨然更像一名“资本玩家”，而该公司最新自爆“利用拖拉机账户违规增持*ST联油”中的种种疑点，更是令其难撇内幕交易的嫌疑。

公司账本

★最新主要指标★	09-09-31	09-06-31	09-03-30	08-12-30	08-09-31
每股收益(元)	-0.0595	-0.0312	-0.0129	-0.0751	-0.0285
每股净资产(元)	0.9540	0.9628	0.9917	1.0135	1.1777
净资产收益率(%)	-6.2400	-3.2400	-1.3000	-7.4100	-2.4200
总股本(亿股)	3.2327	3.2327	3.2327	3.2327	3.2327
实际流通A股(亿股)	2.6848	2.6848	2.6848	2.6848	2.6848
限售流通A股(亿股)	0.5478	0.5478	0.5478	0.5478	0.5478

股价走势

重组方“怪相”

　　亚太工贸入主*ST联油半年内，在推进上市公司重组方面的资金投入几乎为零，以股权过户不确定为由多次改口是否重组？同时信息披露频频滞后，屡屡"爽约"却热衷收购*ST联油股份，让投资者摸不着头脑，其重组诚意不由令外界质疑。

承诺偿债一毛不拔最后期限被催

　　亚太工贸入主*ST联油半年内，在推进上市公司重组方面的资金投入几乎为零，其重组诚意不由令外界质疑。
　　11月15日，是亚太工贸约定替安捷联向*ST联油代偿3428.27万元剩余债务（已包含利息）的最后期限，而在上市公司函件的不断追问下，亚太工贸终于13日复函公司表示，其已做好并保证于11月15日前用现金形式偿还剩余债务的各项工作，但是，“大市投资被裁定破产清算致使股权过户存在不确定性”等原因，则令亚太工贸决定对是否、何时代偿上述剩余债务进行慎重研商。

以股权过户不确定为由频耍赖

　　更令人摸不着头脑的是，亚太工贸在6月末却再次改口称，其愿意在大市投资证、章未移交的背景下，以持有的同创嘉业公司84%股权用以代偿1亿元债务，而完成代偿资金的时间则延至8月15日，后经与*ST联油协商，剩余3428.27万元债务代偿期限又延期至11月15日。
　　如今，亚太工贸对是否以及何时代偿剩余债务再次“变卦”，而根据资料，亚太工贸之前用以抵债的同创嘉业则是一家尚无任何营业收入、今年上半年净利润亏损的房产公司。这意味着，除将同创嘉业这一业绩“包袱”抛给上市公司后，亚太工贸从今年4月入主*ST联油后便未向公司投入一分的“真金白银”。 [全文]

信息披露频频滞后

　　作为信息披露的主体，*ST联油在上述信息滞后问题上也存在不可推卸的责任。记者注意到，亚太工贸在10月22日便已将上述违规炒股收益汇至*ST联油银行账户，但“突发横财”的*ST联油却未及时对外披露该事件的来龙去脉，直至11月16日。而对于上述资金代偿问题，亚太工贸在6月9日曾向上市公司回函表达意见，但*ST联油直至6月16日方与亚太工贸二次回函一同对外披露，致使投资者获知该消息时间大大延后。[全文]

多次改口投资者摸不着头脑

　　在今年4月之所以以1元钱的超低价格收购*ST联油第一大股东大市投资全部股权，其条件便是在6月30日前替安捷联代偿后者对*ST联油的1.32亿元债务，并保证于5月30日前代为还款金额不少于1亿元。孰料亚太工贸在今年6月给*ST联油发函突然称，因大市投资原股东魏军、赵伟在转让协议签署后一直没有办理大市投资相关证和章的移交事宜，故决定不向*ST联油支付1亿元代偿资金。[全文]

屡屡"爽约"却热衷收购*ST联油股份

　　
　　与代偿债务方面屡屡“爽约”不同，亚太工贸似乎更“倾心”对*ST联油股份的收购。就在联油4、5月因亚太工贸入主而连续15日涨停期间，亚太工贸在4月24日曾斥资2961万元低价购得联油1035万流通股，此后还携关联公司向其一致行动人兰州太华提供近4000万借款供后者拍得*ST联油2256万股股权。[全文]

"倒腾"ST联油股价

　　参照以往事例，亚太工贸此番暗中买入*ST联油的初衷或是意在通过短线交易来获取投资收益，而其重组方的身份则为其寻找买卖点方面提供了“便利”。

重组方亚太工贸自曝家丑:违规增持

　　有意思的是，虽然公告称通过自然人增加持股是为加强对*ST联油控制权，但在09年8月初，兰州亚太高管在学习相关法规并自查后，认识到通过自然人在二级市场增持本公司股票的严重性，遂于2009年8月19日至2009年8月24日，敦促自然人刘联民先生、彭涛先生、宋建国先生分别出售。[全文]

*ST联油的无数个涨停

　　*ST联油自2009年2月26日复牌后，到5月19日，连续走出17个涨停，从兰州亚太入主*ST联油后，围绕着年报是否准时出、拍卖问题、代偿推迟问题，澄清公告等，*ST联油股价出现多次巨幅波动，单日换手率最高超过20%。

亚太工贸消息与买卖点配合“天衣无缝”

　　买入时发“利空”公告：就在亚太工贸增持之前的6月17日，*ST联油却发布公司第一大股东北京大市投资有限公司（以下简称大市投资）的各种证件、公章未移交以及亚太工贸完成代偿债务时间不确定的利空公告。当天*ST联油股价几度跌停，收盘下跌4.13%，第二日股价继续下挫4.08%，此后几个交易日也徘徊不前。但就在6月22日，亚太工贸却通过二级市场悄悄买入了93.18万股。
　　买入后发“利好”公告：而到7月3日，*ST联油又发布利好，亚太工贸一致行动人兰州太华投资控股有限公司（以下简称兰州太华）已付清公司原第二大股东天津燕宇置业所持有的占总股本6.98%的股权转让费7350万元。受此消息影响，*ST联油上涨3.88%。尽管亚太工贸也在当日增持了2.24万，不过增持量明显少于前一次。而此后，公司股价迅速结束前期徘徊状态，连续三个涨停。而公司再度发布利好，股价继续涨停，已达5.53元，高出亚太工贸之前增持价达1元。

　　正好完成控制权所需股数：而一个不易忽视的细节是，上述拖拉机账户“恰好”是在7月2日完成了对*ST联油485.69万股股份的收购工作。

还未重组亚太工贸已“盘满钵满”

　　亚太工贸在今年6、7月间还曾通过自身以及拖拉机账户从二级市场购入近600万股*ST联油股份。如此算来，其今年在收购*ST联油股份上已投入近亿元。
　　随着亚太工贸决定对相关代偿债务进行慎重研商，其对*ST联油重组与否也再次走向疑问，但对*ST联油相关股份的收购却着实可为其带来不菲的投资收益。仅以其大宗交易所收购*ST联油1035.2万流通股计算，亚太工贸目前从该笔交易中已获得逾2700万元的浮盈。

“畸形”重组

　　*ST联油，本是被人称作“空壳”的名不见经传的小公司，却引来各方的疯狂逐利。这里有十年间累积下来的说不清道不明的股权纷争利益争斗，还有最新重组方兰州亚太在收购*ST联油用到的各类收购手段，甚至还多了一手：自爆违规增持股票。

资本玩家轮番蹂躏 *ST联油练就"畸形重组"样本

　　*ST联油的“重组噩梦”始于2006年6月。其时，公司控股股东燕宇置业将3222.02万股*ST联油股份转给大市投资，后者随即以重组之名引入中国网络将其持有的汉鼎光电33.92％股权与上市公司2.08亿净资产进行资产置换。[全文]
　　魏军抽身*ST联油亚太工贸“1元”借壳

亚太工贸“全武行”收购*ST联油

协议转让：
　　2009年4月2日，亚太工贸通过持有大市投资100%股权，受让*ST联油原第一大股东大市投资3222.02万股限售股份，占总股本的9.97%。而大市投资100%股权转让仅花费了亚太工贸1元钱，代价是代其偿还对*ST联油1.3亿元的债务。
大宗交易：
　　2009年4月24日，亚太工贸耗资2960万元，通过大宗交易平台受让公司原第三大股东中国银行海口信托咨询公司所持有的1035.20万股流通股，占公司总股本的3.202%。
股权拍卖：
　　2009年5月10日，*ST联油原第二大股东天津燕宇持有的2256.35万股在北京拍卖，作为亚太工贸一致行动人的太华投资以7350万元竞得。
二级市场增持：
　　2009年6月22日至2009年7月3日，亚太工贸以4.24元至4.51元从二级市场购得95.42万股，其中6月22日购得93.18万股，7月3日购得2.24万股流通股。

亚太工贸介绍:

　　亚太工贸系由万通投资、自然人俞金花共同出资设立的有限责任公司，注册资本（实收资本）为1 亿元，其中万通投资为控股股东，以货币出资9,900.00万元，持股99%；俞金花为参股股东，以货币出资100.00 万元，持股1%；实际控制人为自然人朱全祖。亚太工贸与其股东的股权控制关系如下：

亚太工贸白条横飞 *ST联油联油频被耍

　　亚太工贸在6月末却再次改口称，其愿意在大市投资证、章未移交的背景下，以持有的同创嘉业公司84%股权用以代偿1亿元债务，而完成代偿资金的时间则延至8月15日，后经与*ST联油协商，剩余3428.27万元债务代偿期限又延期至11月15日。
　　如今，亚太工贸对是否以及何时代偿剩余债务再“变卦”，根据资料，亚太工贸之前用以抵债的同创嘉业则是一家尚无任何营业收入、今年上年净利亏损的房产公司。意味着除将同创嘉业这一业绩“包袱”抛给上市公司后，亚太工贸从4月入主*ST联油后便未向公司投入一分“真金白银”。 [全文]

增持是加强对*ST联油控制权?

　　据亚太工贸昨日披露，公司曾在今年6月18日至7月2日期间通过刘联民、彭涛、宋建国三位自然人账户暗中买入*ST联油485.69万股。对此，亚太工贸自称此举是为加强对*ST联油的控制权，但这一理由似乎“站不住脚”。 [全文]

违规增持一句"不知道"就了事？

　　有意思的是，虽然公告称通过自然人增加持股是为了加强对*ST联油的控制权，但在2009年8月初，兰州亚太高管在学习相关法规并自查后，认识到通过自然人在二级市场增持本公司股票的严重性，遂于2009年8月19日至2009年8月24日，敦促自然人刘联民先生、彭涛先生、宋建国先生分别出售了在二级市场增持的公司股票合计485.6万股。[全文]

迟迟不披露消息的目的?

　　对于市场质疑公司涉嫌内幕交易，大股东增持一个多月才披露的情况，证券部工作人员表示，公司不存在违反公开披露信息的情况，一切都是按照深交所要求发布公告。市场人士认为，不管最后重组是否成功，亚太工贸通过各种方式收购的*ST联油账面浮盈已超过7990万元，远远超过当初收购股权的成本。

披露时机与账户建仓时期呈高度关联

　　记者调查发现，亚太工贸事实上早在7月前便已收到法院对上述2256.35万股的裁定结果，尽管其延期披露的原因未知，但其对重组事件进展的披露时机与拖拉机账户建仓时期所呈现出的高度关联性，无疑为其二级市场的相关操作萌上了“内幕交易”的阴影。 [全文]

重组岂能出尔反耳?

　　更令人摸不着头脑的是，亚太工贸在6月末却再次改口称，其愿意在大市投资证、章未移交的背景下，以持有的同创嘉业公司84%股权用以代偿1亿元债务，而完成代偿资金的时间则延至8月15日，后经与*ST联油协商，剩余3428.27万元债务代偿期限又延期至11月15日。 [全文]

内幕交易无处不在

　　亚太工贸对重组事件进展的披露时机与拖拉机账户建仓时期所呈现出的高度关联性和其它种种可疑现象，无疑为其二级市场的相关操作萌上了“内幕交易”的阴影。证券市场中，以重组为由，数起涉嫌操纵股票等内幕的案例比比皆是：全景网近期推出的《ST星美:重组方机关算尽》、《德棉股份急切卖壳疑点重重》、《中汇医药重组方违规或利益输送》就是典型的例子。

编后:
　　“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了”。*ST联油四年间迎来四拨“宾客”，留给上市公司的却只是“一地鸡毛”。
　　记者发现，较低的“入主门槛”或是公司酿就畸形重组的主因，即接盘方均以替前位重组方代偿债务作为入主条件，而非拿出真金白银。更具讽刺意味的是，甚至出现资本玩家共同“配合”欺瞒证监部门和交易所完成股权交割，重组乱象由此可见一斑。正是因为重组代价小，才使得各路重组方在上市公司经营方面有恃无恐，甚至掏空上市公司资产，而最终为大股东行为买单的，却是上市公司及无辜的中小投资者。

案例1:ST星美:重组方机关算尽

　　已停牌超过1个月之久的ST星美昨晚发布公告称，ST星美承诺在5个交易日内披露本次重大资产重组的相关议案，并申请股票复牌。然而有意思的是，对于拟注入两项资产，之前，重组方披露了上海局一的资产状况，但对于丰盛地产却未着只言片语。而且，增发定价背后玄机重重，在流通股股东与重组方利益博弈之间，将如何得到最后的平衡，让我们拭目以待......[专题]

案例２:德棉股份急切卖壳疑点重重

　　悄悄的我走了，正如我悄悄的来；我挥一挥衣袖，带走数亿家财。与连续亏损不得不卖壳求生的ST类公司重组不同，上市仅三年的德棉股份提出的重组让投资者大跌眼镜。然而，在业内资深人士看来，“大股东德棉集团此时急流勇退，无疑是为利益而不是防止上市公司退市。” 三年来，德棉集团给资本市场和股东带来了什么，三年后，他们又拿走了什么？[专题]

案例3:中汇医药重组方违规或利益输送

　　2009年7月8日，中汇医药公布重组方案，一家名为铁岭财京投资有限公司的城投企业将买壳上市。其后14个交易日，股价一路从10元飙升至25元，经历10个涨停，创造了土地一级开发概念股又一个暴涨纪录。铁岭财京自称为城市综合运营商，目前主营铁岭新城内的土地一级开发。在重组预案中，公司将盈利前景与新城未来描绘得美轮美奂。然而，真实的情况与预设的蓝图差距悬殊：新城区人烟稀少，土地难售，建设三年的楼盘至今空空如也……[专题]

中小股东的无奈

　　记者连线一位*ST联油的中小股东。他对记者说：为什么这么重大的事项不早点及时解决，现在股价涨上去了才出来说自己不知道北京大市股权被转让了？希望监管部门能够加强对几大股东的监管，严格惩处涉及违规违法的内幕交易。切实维护中小投资者的利益。 [全文 ]