| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年05月11日 14:01 |
作者： |
徐虹 |
| |
1、外围经济体--复苏之路漫漫美国的经济复苏之路至少还需要一年以上的时间，而在美国经济复苏之前，全球难言回暖。海外需求骤降对依赖出口的日本所构成的冲击也远大于预期。同样糟糕的还有欧盟，欧盟委员会大幅下修多个欧盟国家的经济增长预测，目前仍没有出现经济会在短期内复苏的明显迹象。
2、国内宏观面--最坏时刻即将过去，经济逐步走稳从宏观领先指标和部分同步指标分析,中国经济已经基本趋稳,尽管复苏之路仍将充满波折,但最坏的时刻即将过去。信贷增长、工业增加值、PMI（制造业采购经理指数）等先行指标也已显示出经济企稳的苗头。CPI、PPI同比继续回落，但CPI同比、PPI环比降幅缩窄。
3、资金面--宽裕仍是主旋律，但程度下降市场需求方面，中国银行间市场交易商协会4月30日发布的《一季度债券市场分析报告》预计，二季度可用于债市投资的资金面较一季度会有所下降，但仍会较为宽裕。
4、4月债券市场回顾一级市场方面，4月共发行19只国债，6只金融债，4只央票，26只中票，21只企业债和21只短融，融资额度达7483.35亿元，接近3月份新债发行额度的1.3倍。受宏观经济转暖、猪流感打击以及央行公开市场操作转向保守等因素影响，4月的二级市场走出了先抑后扬的走势。
5、5月债券市场投资建议交易型投资者尽量回避利率产品，配置型机构可关注前期调整较为充分的中长期政策性金融债并在组合中配置一定比例的浮息债。银行间市场信用债短期仍面临调整，溢价水平呈上升趋势，但可能难以回升至08年末的水平。交易所公司债扩容重启，交易型投资者可关注股市震荡时期交易所公司债的交易性机会。
（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
