全景网9月13日讯 周末公布的数据显示经济下行的风险仍存在，工业增加值8月份比1-7月小幅回落。通胀压力上行的风险也不容忽视，8月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，是否是拐点，目前还有些不确定性，随后的几个月的数据将是关键。房价依然是关键的政策先行指标。从目前公布的统计局数字看，全国70个大中城市房价同比涨幅已经连续4个月回落，8月份环比虽然持平。但是从沪深两地的数据来看，出现了量升价涨的现象，这也是最近市场的担忧所在，股市还将反应这种房地产市场表现的不确定性，以及是否调控的不确定性。本周看多机构4家，看空机构1家，看平机构5家。（更多研报请进研报专区）

【看多机构：4家】

    日信证券：基本面和政策面发生积极变化
　　8月份宏观经济数据预示着经济基本面和政策面已经出现了积极的变化。经济基本面的好转和政策面的积极转变将为大盘向上突破提供较强动力。我们认为，后市震荡上行的趋势不会改变，突破压力区后将为两市开打进一步的上行空间。
　　

    爱建证券：轻指数重个股

    从投资策略看，沪指仍处于区间震荡，轻指数重个股是近阶段的投资策略，9月份投资者可以把握二条投资主线：一是消费投资主线，目前即将进入传统消费旺季，尽管有些行业如商业、食品、汽车等前期已经有所体现，但仍可关注消费板块，建议重点关注航空、黄金、商业零售、旅游酒店、家电行业。二是新兴产业核心品种的战略买入投资主线。新兴产业是我国产业结构升级的必然方向，具有很大空间，短期震荡将给长线价值投资者提供买入良机，对于其中具有核心竞争力的公司可重点关注。

    东北证券：指数有望震荡盘升 结构性风险累积

    宏观数据良好，市场短期活跃度有望保持。汽车、房地产等销售数据环比均出现了显著回升，同时，工业增加值增速回升、货币供应量反弹，8月信贷新增5452亿、高于市场预期，CPI虽然反弹至3.5%但仍然符合预期。下周市场将有望保持活跃、并有望再次上冲2700点的前期高点。

　　国金证券：不确定性之中的确定性

    我们认为确定性因素在日益增加，决定了市场的中期趋势向上。目前，市场受到房地产调控加码等预期的压制，周期性行业持续上涨动力不足，因此继续看好市场的消费、有色、农资、水泥的结构性行情。
　　在超长的中秋、国庆两节临近之际，推荐饮料、旅游、商业等消费股；在农产品价格上涨方面，推荐种子、化肥、农药、农机等农资产品。中期来看，我们认为钢铁等周期性行业具有较大的弹性。
　　

【看空机构：1家】

    浙商证券：业绩不确定性增加

    市场上涨动力减弱。8月份CPI创出近22个月新高，不对称加息的预期升温，可能会继续压制了银行股和上证指数的反弹力度。不过由于权重股近期反弹幅度较小，部分权重股估值偏低，市场整体的下跌空间较为有限。
　　8月份经济数据公布后，宏观经济的不确定有所降低，而M2增速止跌反弹，也会增加股票市场的流动性。
　　投资策略上，建议继续关注可能受益于“十二五”规划的行业和股票，看好低估值行业的补涨机会，关注中报业绩大幅增长的股票，以及有实质性资产注入的个股。
　　

【看平机构：5家】

    兴业证券：趁震荡 耐心寻找新龙头

    短期，市场波动将加大，以消化投资者的担忧因素，包括，通胀和货币政策、房价和房地产调控政策、9月底银行存贷比考核可能推升资金价格、长假临近、小盘股次新股11月解禁潮临近等压力。
　　本周仍是政策敏感期，通胀、房价趋势和调控政策是否加力，仍纠结人心。但是，考虑到市场此前的震荡，其实已提前对可能的坏消息做出反应，银行、地产板块表现持续疲弱、估值偏低，市场受到的实际影响不会很大。
　　

    东海证券：超预期数据与乐观微观数据下的演绎

    虽然8月宏观数据略超预期，但宏观基本面向好必然导致政策松动预期的减弱，同时，超预期的宏观数据并不能构成对微观自下而上盈利预期的利好，前期市场一致预期盈利数据在中报业绩的提振下出现上调，受调控政策影响，我们认为未来盈利预期存在下调的风险，如权重板块银行对盈利预期的负面影响。因此，我们认为近期宏观数据无法推动对微观数据向上修正，同时带来政策持续的预期，使得估值难以反弹，因此，我们预计超预期的宏观数据会给市场带来单日行情的机会，但缺少持续的推动作用，相反，在上述四大潜在风险下，市场仍然将面临震荡调整。

    方正证券：冲关未果 大盘震荡

    预计本周由于金融地产板块仍难有起色，大盘将呈现震荡格局，而医药、化工股仍然值得关注，热点将以新兴产业轮动的方式不断呈现。操作上，本周建议重点关注新兴产业细分领域龙头个股，对前期爆炒涨幅过大的相关个股则建议兑现浮盈，落袋为安。仓位可以保持在60%这样一个适中的水平。

    广州证券：中小盘资金流入减速

    近期市场的方向性选择仍取决于大盘股的沉浮。市场出现的资金流向明显变化需引起投资者高度重视，中盘、小盘板块流入强度大幅缩减至极低水平，可视为预警信号。此外，加息预期也对市场构成了明显的影响。基于上述分析，我们认为短期面临的不确定因素有所增加，维持适中仓位应对市场的策略，关注通信及供水供气板块。
　　　　
　　招商证券：咬定青山不放松

    8月份数据显示类滞涨阶段正在过去，但两难局面并未消除：从逻辑上推断，未来要么是经济筑底回升而通胀根本不可能回落，要么是为了遏制通胀而再次紧缩政策和经济再度回落；我们建议咬定青山不放松，坚持持有那些代表未来经济结构调整方向的行业或公司，包括消费品、五年规划相关的战略性新兴产业和新疆区域股票等，而估值分化很难发生实质性改变。

    本周股评家最看好的个股：