| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月13日 10:28 |
作者： |
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展望后市：总体而言，沪指仍处于区间震荡，轻指数重个股是近阶段的投资策略。
上周引起股指回落主要原因有五点，一是市场传言证监局调查浙江系资金。二是中国央行货币政策委员会委员夏斌表示，近期中国房地产交易出现的反弹只是短期波动；他还指出，中国政府对地方政府融资平台、房地产市场及产能过剩的调控政策不会改变。三是中国银监会主席刘明康近日表示，银行系统性风险暴露隐患不容忽视。四是近日多家媒体报道称，目前银监会正与商业银行商讨按照贷款总额计提减值准备的可行性方案，初步商议大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%，股份制银行要求达到2.4%。五是深交所开始监控基金恶炒小盘股。
当然房地产因素是引领股市涨跌的最主要因素。周五国家统计局公布8月份全国70个大中城市房价同比上涨9.3%，环比与上月持平。8月全国商品房销售面积同比降10.1%，前八月全国房地产开发投资同比增36.7%。从万科、保利地产等房地产上市公司以及一线城市8月销售情况看，出现量价齐升现象。因而市场担心楼市成交量的放大,或使得房价重回上涨趋势，可能导致调控政策的再次加码，而即使调控不会出现新的政策，执行力度料将更加严格。我们认为，虽然大中城市交易量近期逐步回暖,但同比仍处于低位,买卖双方依然呈现焦灼的博弈状态，未来一线城市价格仍将呈现振荡下探的趋势，而二三线城市房价有望稳步上涨，短期可能出现窄幅波动。高房价目前已经成为中国经济政策、资本市场发展的掣肘,而经济增速放缓是预期内的调控政策效果，政府一段时间内不会改变房地产市场调控政策。
据消息透露，8月四大行新增人民币贷款2188亿元，较上月略有回落。从贷款规模来推测，在剩余的四个月内，整个贷款的规模在总量上不会有太大的变化，因而引发了市场对于金融市场流动性以及对房地产投资规模的担忧，而从板块跌幅来看，这两个板块的跌幅最大，跌速最快，我们认为，短期内市场主要受制于经济数据预期不佳影响以及后续会否出台更严厉的地产政策，所以大盘仍维持震荡反复的走势。
从周六统计局公布数据看，市场预测越来越精准，反应市场机构对于政策的把握性越来越强。所以我们认为周末的震荡是对整个经济数据的提前反应，后文会对统计局数据详细分析。总体看这次公布的数据对于市场影响不大。
从投资策略看，沪指仍处于区间震荡，轻指数重个股是近阶段的投资策略，9月份投资者可以把握二条投资主线：一是消费投资主线，目前即将进入传统消费旺季，尽管有些行业如商业、食品、汽车等前期已经有所体现，但仍可关注消费板块，建议重点关注航空、黄金、商业零售、旅游酒店、家电行业。二是新兴产业核心品种的战略买入投资主线。新兴产业是我国产业结构升级的必然方向，具有很大空间，短期震荡将给长线价值投资者提供买入良机，对于其中具有核心竞争力的公司可重点关注。
本周多空转向点为2636
本周趋势：上涨
中线趋势：震荡
本周区间：2600-2700
（具体内容请见附件）
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