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◎华新水泥（600801）：维持“中性”评级（光大证券）
要点：
第一,湖北市场拉低公司业绩,其他地区仍不乏亮点；第二,湖北固投或将低于预期,湘滇藏值得期待。
我们维持公司“中性”评级。由于公司目前增发尚未得到批准,我们分别对应进行测算,若不考虑增发因素,对应10-12年业绩分别为0.669、1.436、1.864 ;若10年公司增发能顺利完成,考虑到增发全面摊薄,预计公司10-12年业绩分别为0.532、1.139、1.460(对应摊薄前为0.712、1.523、1.954)。在不考虑增发的情况下,公司10-12年对应的PE分别为25.93、12.08、9.30,公司未来风险在于湖北固投可能低于预期,湖北市场供需关系改善值得继续关注,我们维持公司“中性”评级。
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