全景网6月17日讯  上周A股出现了小幅反弹，主要是投资者预期农行上市会维持稳定，以及出口的数据超预期，使得经济出现大幅下滑二次探底的预期有所放松，市场出现了一个小幅反弹。近期券商中期策略会纷纷召开，对行情的判断都有一致：看空下阶段市场；看好四季度反弹的机会，反弹的促发因素来自经济的回落和政策的放松；行业配置上，皆看好新兴产业，周期性行业或有短暂交易型机会。从历史经验看，券商中期（或年度）策略会对市场的预期过度一致时，往往面临着反向风险，即股价已经较充分地反映了预期。看多机构3家，看平机构5家，没有看空。

    【看多机构】

    第一创业：超跌反弹可盼 中期仍不乐观

    5月良好的经济数据或将短暂支撑市场反弹，此外，农行的IPO也会引来国家对市场政策面的支持，短期来看，市场反弹的可能性有所提高，但中长期而言，股票市场最终还是着眼于对实体经济的反映，而在中期经济增长尚不明确的情况下，我们对股票市场仍看淡。，5月规模以上工业增加值同比增长16.5%，增速比4月份回落1.3个百分点，经济增长趋缓已是大概率事件，上市公司业绩预期增速或将下调，对应的市场估值将大受影响。政府的调控政策并没有放松迹象，房地产投资下滑预期强烈，整体来看，中期经济形势仍不明朗，股票市场仍应看淡，投资策略上应注意控制仓位、防范风险。

    兴业证券：绿粽红枣心 弱市反弹重在结构

    本周仅两个交易日，大盘有望延续震荡反弹。市场氛围尚可，节前的数据缓解了“二次探底”风险；节日期间，海外股市上涨，国内并没有出台加息或调准备金率等，而出台的地方融资平台清理通知也无超预期的利空。
　　建议投资者阶段性审慎参与反弹，逢高关注小盘股分化风险。（1）继续在食品饮料、商业、医药、传媒、旅游、信息服务、精细化工、精密机械等行业中“调结构、精选个股”，关注估值和成长性匹配度，关注世博和端午假期相关的超预期数据，对于估值过度透支的，逢高适度减持。（2）前期调整充分，估值优势明显的行业类股，博弈相对收益，如金融、地产等。
　　

    爱建证券：节后反弹概率大
　　从盘面看，上周虽然短线做多概念还在不断营造，但缺少权重股的支持，这种反弹的空间和力度在客观上已被压缩。目前代表非权重股的深综指及中小板指数开始接近短期阻力区，短期单纯依靠非权重股来维持反弹的动能将比较有限，如果权重股经过主动震荡后还无法组织起有力度的反攻，则要小心届时权重股与非权重股将形成调整的合力。技术上，尽管市场出现主动回调，但成交量出现明显萎缩，表明多空双方均采取谨慎观望的态度。由于权重股短期仍有一个回抽确认5日均线的过程，这使大盘短期也存在确认这一位置支撑力度的要求。只要最终能坚守在5日均线之上，则指数短期仍具备再度冲击上方阻力区的能力。

    【看平机构】

    广州证券：盈利预测面临向下修正

    经历“黑色”四月和五月之后，市场氛围骤然降温，面对当前的困难和预期中的各种不利因素，机构盈利预期存在调低的可能。由于变数太多，无论是自上而下或是自下而上的研究，都难以得到可靠且精确的答案，既然如此，我们不妨将问题简化，抓住关键，以求获得相对可靠的定性判断，避免在恐惧阴云满布的时候做出错误抉择。即便以保守的情况预计，A股上市公司2010年整体盈利增长下调为15%至20%，增长仍是确定的，在恐慌情绪缓解后，估值支撑将渐显强大。

    国信证券：喜“新”厌“旧”

    对应的投资策略，短期市场对农行上市预期会比较稳定，因此股指还将相对维持一个稳定的位置。从中期的角度看，如果经济增速放缓，政策退出力度放缓，那么市场将迎来较好的投资机会。由于目前整个通胀比较高，货币的增速依然维持高位，政策立刻放松的可能性不是很大，我们维持股指在一个宽幅区间震荡的判断。操作上，短期关注上市公司业绩中报预期较好的上市公司，从中期的角度看，我们维持中期策略报告的观点，看好机械设备（包括电气设备）、电子、医药等行业。

    国金证券：“趋势难扭转 “偷袭”有机会

    由于经济景气度的下降以及流动性偏紧局面仍将持续，市场向下的趋势难以扭转。在此背景下，我们关注的是短暂的结构性机会。由于此类机会较难把握，我们认为这些机会具有“偷袭”的性质。一是，欧洲债务以及银行风险的阶段性释放，意味着避险情绪的缓和，在利好经济数据的刺激下，国际股市以及大宗商品存在继续回升的空间。在此刺激下，煤炭、有色金属存在反弹的机会。二是，经济结构的转型成为政策和市场的共识，继三网融合、新能源汽车等政策之后，生物医药、海洋工程、新材料等新兴战略产业政策陆续出台的预期也非常强烈，这也提供了阶段性的热点。

    太平洋证券：筑底反弹延续 寻找主题型交易机会

    银行股在危难之际发力,双底轮廓初见轴型.市场在2500点附近胶着、后市的分歧依然严重、但压抑的情绪让资金在努力寻找价值的突破口从5月份宏观经济数据看，并没有明显超出市场预期，市场反映也较为平淡。总体上看市场正逐步进入底部区域，多方力量在积蓄，市场交易性的短期机会将会增多。
　　

    东北证券：估值趋于合理 大盘进入筑底阶段

    A股自4月中旬以来的调整幅度已经有20%，市场在担心熊出没的时候，恐慌情绪也开始出现。我们认为市场已将悲观因素反映的比较充分。从估值看，2500点附近已经到了一个比较合理的区间，大盘存在修复性的机会。目前沪深300成分股的2010、2011年的预测市盈率分别为14.5、12倍，相对比较合理，其投资价值显现，值得投资者关注。目前A股估值处于相对比较合理的水平，从长期投资价值的视野判断，A股未来一段时期大幅度下跌的可能性比较小，反弹的信心关键在于宏观政策的预期以及国际金融市场的变化。

    支持大盘进入筑底阶段的另一个判断依据是基金仓位的变化。观察最近3年偏股型基金在阶段性底部的仓位变化,可以发现每次基金仓位下降至阶段性低位时，对应的上证指数也基本出现底部特征。08和09两年的低点基金仓位基本回落到76%附近，随后大盘出现一次底部行情。目前2500点区域，基金仓位已经回落到75.4%，比上两次更低，我们认位这一信号有助于大盘进入底部区域的判断。

    本周股评家最看好的个股：