全景网4月15日讯 全景网统计了8家机构对短期大盘走势的看法，看多3家，看平4家，看空1家，机构好友指数为42.5%（上一交易日机构好友指数为50%）。今日将披露一季度宏观数据，考虑到3月份通胀符合一致预期概率较高，其余数据显示经济增长强劲，兴业证券建议逢低增持，特别是中盘成长和中盘价值股。配置上，维持“价值为纲，狙击成长”的思路。（更多研报请进研报专区）

看多：

    申银万国：近期股指维持着盘局，短线上证指数有再度向上试探3200点的可能。留意3200点附近的阻力，逢高适当减点仓。

    日信证券：经济复苏与政策调控预期取得了阶段性平衡，外围市场再创反弹新高，有望促使市场出现进一步冲高过程。中小盘科技股仍有反复活跃机会，但当主要龙头公司开始按照2010年60倍PE估值之时，其个性化特征多于群体性机会。

    英大证券：市场变盘之日已经临近，资金将有望逐步向权重股流入，部分周期性板块及受累于政策不明朗致使跌幅较大的蓝筹板块或许成为目前市场中的洼地，建议投资者重点关注这些品种。

看空：

    中信建投：美元继续回落，基本金属价格小幅上涨，外围影响中性偏多；A股带量大幅震荡后骤然缩量，调整压力较大，恐将再度考验箱体下沿支撑，宜减低仓位进行波段操作，关注股指和科技股的跷跷板效应。

看平：

    爱建证券：在一季度宏观经济数据公布和股指期货推出的时间窗口来临之际，大盘将震荡加剧。还是那句话，只要大盘运行在3110点之上，至少指数是安全的。周五，股指期货即将推出，时间窗口临近，为使股指期货平稳推出，大盘短线再度深调的可能性较低，但选择个股的操作性也不强。

    华泰联合：区域概念板块再次发威，中小盘股票在普遍大幅下跌后，又集体上涨，权重股普遍较为疲软。3月份经济数据即将出炉，量能的萎缩也显现出市场上观望情绪增加，经济数据如有过热的嫌疑恐招来政策调控，还是谨慎为宜。

    中信证券：创业板下挫对于股指的影响暂时告一段落，风格的转换也没有在大小盘股之间展开，而更多地体现在局部热点和板块的切换上。鉴于股指期货即将开闸，后期市场将继续震荡消化投资者的不稳定预期。

    爱建证券：周三市场热点重新切回主题性个股之中，也再次显示出权重股整体向上仍有较大的难度。所以我们认为短期市场仍会以震荡反复为主。在股指期货推出之前仍可能会在3100-3200的区间呈现出一定的震荡反复，而个股仍将继续分化。

【要闻解读】

    国务院常务工作会议点评

    事件：国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。会议指出“坚决遏制住房价格过快上涨。各城市政府要切实负起维护房地产市场健康发展的责任。加强住房保障工作，增加住房建设用地有效供应。实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房。加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策”。

    观点：1.这说明政策呼之欲出。对近期不出政策还抱有一丝幻想的投资者可以死心了。抑制房价过快上涨的关键是打击投资投机需求，相对调结构、调控开发商的政策，直接抑制需求的政策打击力度最大，是对市场最大的利空。2.可能出台的政策：会议指示明确，一是实行更加严格的差别化住房信贷政策。这意味着二套房、多套房的首付及利率水平可能再度提高，并可能明细化；二是加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。这说明类似重庆的特别消费税，上海的房产保有税以及房产税修订的种种“类物业税”政策可能会加快制定，并很可能在一些房价上涨过快的城市试点。可能大家对于国家的房地产调控政策及结果比较失望，但是，对于新政策，请不要轻视。3.行业判断：尽管3月以来成交量情况良好，市场氛围也明显回升，今天出来的3月房地产投资数据、销售数据和新开工数据也都比较好，甚至略超预期。但是房价的快速上涨、屡创新高引发的政策风险在不断加大，调控政策呼之欲出。而一旦政策出台，楼市可能再度缩量，房地产的短暂反弹行情可能提前结束。我们维持对地产股“持有”的谨慎判断。【广发证券】

    九家投行入选农行IPO销商团

    事件：农行IPO承销商团近期出炉，共有九家投行获选，中金同时位列H股和A股承销商之首。
　　农行H股承销商六家，分别是中金、高盛、摩根士丹利、德意志银行、JP摩根、麦格理；A股承销商四家，分别是中金、中信、银河证券、国泰君安。其中，瑞银和招商证券分别是H股和A股的财务顾问。
　　点评：农行何时上市以及上市的规模是多少一直是市场关注的重点。从上市时间判断，目前市场传言农行将在9月之前上市，我们分析可能性较小。此前银监会主席刘明康表示农行上市进程已进入实质性阶段，但是目前募股说明书还没出来，同时还未进入证监会审核阶段，因此还需要一定的时间，对于方式和规模，我们认为农行IPO将采取A+H模式上市，募集资金的规模为300亿美元左右。
　　根据农行董事长项俊波此前介绍，农行去年净利润650亿元，按年增加26.3%。2009年底，农行资本充足率达10.07%，不良贷款比率为2.91%，按年下降1.41个百分点。拨备覆盖率为105.37%，按年大升41.8个百分点。从财务数据来看，农行的不良贷款率尽管下降比较明显，但是目前和同行业相比仍然较高，同时拨备覆盖率还没有达到银监会要求的150%的标准。如果农行IPO顺利，那么能够补充其核心资本，提高资本充足率，但是在坏账方面，仍然需要加强管理和提高拨备。【方正证券】

    3月份全国70个大中城市房价同比上涨11.7%

    国家统计局：2010年3月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.7%，其中新建住宅销售价格同比上涨14.2%，新建商品住宅价格同比上涨15.9%。1-3月，全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1%，其中，商品住宅完成投资4552亿元，同比增长33.0%，占房地产开发投资的比重为69.0%。1-3月，全国商品房销售面积15361万平方米，同比增长35.8%。其中，商品住宅销售面积增长34.2%。1-3月，商品房销售额7977亿元，同比增长57.7%。其中，商品住宅销售额增长55.2%。
　　【点评】自2009年底以来，国家出台了一系列调控房地产的措施，房地产行业的上市公司股价受到了较大的打压，成为今年以来表现最差的板块。但是房地产市场却与政策背道而驰，进入一季度以来房地产市场一片欣欣向荣，房地产开工、销售和房价均出现大幅上涨，调控政策根本就没有影响到房地产市场。针对这种异常情况，国家不断出台措施，而且力度不断加大，14日温家宝总理在国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作时表示，要实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房，同天住建部国土部同时表态，再遏房价疯涨。今年是金融危机过后最复杂的一年，国家将力保经济健康稳定发展，因此房价过快的上涨必将受到相关政策的打压，房地产板块可能面临较长期的熊市，但是对于房价下跌的拐点，仍然无法预期。（该消息为宏观中性，房地产板块中性偏空）
　　

    发改委：鼓励外商投资新能源等领域

    金融界：国家发改委副主任张晓强14日在国新办新闻发布会上表示，《外商投资产业指导目录》是中国指导外商投资方向的重要文件，1995年经国务院批准首次颁布实施。随着中国经济发展的形势和需要，已经先后做了四次修订。现行的《目录》是2007年的版本，在当时的情况下，我们很注意"双防"，就是防止经济过热、防止通货膨胀。几年来，包括空前严峻的国际金融危机的发生，包括随着我们发展水平的提升，更加感到调整产业结构、转变发展方式的重大意义和紧迫性，所以，需要适时对《目录》的政策导向进行一定的调整。
　　【点评】周二国务院下发了《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》，周三国家发改委主要领导出席了国新办进一步做好利用外资工作若干意见的发布会，就《外商投资产业指导目录》的修改举行了记者招待会。未来几年我国都将维持调整产业结构和区域协调发展的政策，这次目录的修改主要是要与我国经济发展政策方向一致。在产业方面，主要是鼓励外商投资战略性新兴产业和高端科学技术，如新能源、新材料、生物医药、信息产业等领域；在地域方面，鼓励外商加大对中西部地区的投资。而且对符合条件的外商投资企业鼓励其在境内公开上市，极大地调动了外资的投资积极性。我们仍然认为战略性新兴产业是今年的主题投资之一，建议投资者积极关注。（该消息对新兴产业利好）