全景网4月21日讯 全景网统计了8家机构对大盘走势的看法,看多：3，看平：5，看空：0,机构好友指数为37%（上个交易日为25%）。（更多研报请进研报专区）

　　　
　　方正证券、湘财证券、齐鲁证券对大盘短期走势看多，其中
　　方正证券：近期，A股市场成交量并没有因大盘突破2500点之后放大，反而无论市场涨跌都在减少。这有两种可能，其一是市场连创新高，板块轮动，前期滞涨股也出现了补涨，市场在低价股中不断挖掘热点，个股的赚钱效应继续体现，出现投资者惜售现象在所难免；其二是市场不断上涨，个股的风险在不断积累，这一点市场各方心知肚明，市场跟风盘并不因大盘上涨而增加，反而观望情绪蔓延。这两种现象交织，市场成交量出现了与大盘走势"背离"的现象，量价背离会导致市场震荡幅度加大，只要市场稍有风吹草动，市场就会经受严峻考验。但是，即便市场出现调整，还难改目前市场趋势，震荡盘升依旧是目前市场的主旋律。
　　湘财证券：周一大盘如期探底回升，强劲反弹。全日中石油、中石化、工商银行、建设银行、苏宁电器、五粮液、西山煤电、格力电器等权重股走好对大盘指数上攻起到积极作用。短线看，大盘低开后继续冲高。沪指短线第一压力2590点、第二压力2615点、第一支撑2500点、第二支撑2480点。中期调整为期不远！

    齐鲁证券：展望后市，大盘再归强势，板块轮动明显，后期成交量还有逐渐放出的可能。短期震荡攀升的趋势还不会改变，技术上60周线2640-2650点一带是大盘的强压力位，强支撑位位于10周均线也是缺口位置2460-2500一带。

    光大证券、国泰君安、长江证券、中金公司、英大证券等5家机构对大盘短期走势看平，其中

    光大证券：虽然资金面相对宽松，但消费、医药等防御性品种的走强，也表明机构投资者对后市采取适度谨慎的调仓策略。在隔夜美股大幅回调的影响下，市场在冲高后震幅加大。

    国泰君安：蓝筹股终于发力，符合市场预期，外围股市持续复苏带来契机，短期避开了结构性泡沫，但需注意新高背后量价配合仍现犹豫，2600-2800点附近有去年两个月的横盘套牢压力，总体市场短期氛围活跃，补涨的个股机会较多，适当地调整仓位布局。

    长江证券：就A股市场本身而言，大盘震荡多日后再创反弹新高，银行、石化等蓝筹板块有重新启动的迹象，若权重股能延续强势，大盘有望继续向上拓展空间，所不足的是市场成交量出现萎缩，另外隔夜美股的大跌也会对对A股形成负面影响。短线操作策略上，投资者可继续关注市场量能变化和权重股的走势，回避前期涨幅较大的题材概念股。
　　中金公司：隔夜美股在连涨6周后周一大幅下跌，主要股指均收于盘中低点，跌幅创一个多月来新高。标准普尔10大行业板块均大幅下滑，其中金融板块领跌，跌幅为11.4%。美股大跌给国内A股带来压力。行业方面，我们认为在低利率的环境下地产股将明显受益，同时考虑到地产涉及较长的产业链，在向下的经济周期中，地产行业反而能获得相对较多的政策支持。

    英大证券：近期宏观经济回暖的征兆频繁出现，而官方对于未来经济发展的乐观估计也提振了广大投资者对于宏观面的信心，股市的连续强势已经充分反应了这一基本面。不过，因市场本轮反弹时间较长，力度较大，所积累的风险未得到有效释放，这令许多机构投资者对于未来市场都作出了悲观估计，我们也预计调整会在不久后出现，不过资金面的驱使还将使短期行情得以延续，预计沪指周二将在2530-2600点区间运行。

　　操盘建议
　　湘财证券：由于考虑到中期市场调整为期不远，一般投资者控制仓位切忌追高，规避涨幅较大的中小板，对于大幅上扬后滞涨品种逢高减持。短线投资者，补涨系列如上涨幅度较小的二线蓝筹、酿酒食品、造纸印刷、医药、公路桥梁、供水供气等前期表现没什么表现，近日有启动迹象者均可以关注。中线投资者短期不宜建仓等市场调整后或明朗了，再择机逢低吸纳优质品种。

   齐鲁证券：对短期涨幅过大个股，投资者尽量逢高逐步减仓，宜多考虑市场蓄势充分个股、板块机会，逢低分批吸纳潜力品种。关注板块：金融、高配送、央企重组、新能源、资源类板块，另外，化工、钢铁、造纸、电力等板块也有补涨机会。操作上，继续耐心持股优质蓝筹股及技术图形向好的个股，在大盘没有系统性风险的情况下，持有这些潜力股为上。

　　要闻快评

　　09年经济态势前低后高 保8可能较大

    国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强近日指出:我国受到外部金融危机冲击而滑入低迷阶段的宏观经济运行，正在接近底部或正在完成其触底，如不出现极大的意外，当扩张政策对冲完成自身的下滑惯性后，国民经济有望在今年由前低转入后高，即实现触底后的回升。
　　点评：我国GDP增长幅度继续往上扩大的可能性要大于减小的可能性。固定资产投资在3月形成一个小高潮，虽然这个增长主要是因为政府的投资，但是整个市场投资情绪的总体复苏会在未来几个月内刺激私人投资的增长。下半年经济增长会大大提速，政府在未来几个月会公布一些新的财政刺激政策的更详细内容。

　　部分省市数据显示：中国经济运行现积极迹象

    江苏生产总值占全国GDP的1/10。在江苏39个工业大类中，26个行业产值实现正增长。预计一季度江苏全省GDP增长10%以上；内蒙古自治区今年一季度预计全区地区生产总值达1460亿元，同比增长15%左右；今年3月份上海关区实现进出口389.2亿美元，环比2月份增长34.4%；天津一季度主要经济指标增幅大多呈现环比、同比双加快。
　　点评：我国农业基础牢固，财政整体实力比较雄厚，资本项下的有限管制使得资金不容易大进大出，从较长时间看，中国仍然处于城镇化、工业化过程中，存在13亿人口的消费市场，而且国民消费正处于快速升级阶段。所以只要政策调整及时到位，中国的经济增长空间仍然很大。
　　
　　温家宝：应对金融危机关键期企业要勇敢向国外进军

    新华网海口4月20日电：18日,温家宝总理在博鳌亚洲论坛2009年年会开幕式发表主旨演讲并会见有关来宾后,在海南省澄迈县、儋州市和海口市城乡调查研究。他说,当前,国际金融危机还在蔓延,外部市场还存在不确定因素。我们正处在应对国际金融危机的关键时期,不进则退。企业要增强应变能力和竞争能力,在开拓国内市场的同时,勇敢地向国外市场进军。
　　【点评】"信心"是此次金融危机中温总理一直所强调的，只要有信心，无论是面对金融危机，还是企业借机走出去，就可勇往直前。当前，全球金融风暴给世界各国经济带来了前所未有的巨大冲击，危机的背后也蕴藏着机遇，这就是我们常说的"危"中有"机"，中国有大量的外汇储备，与其购买风险较大的资本产品，还不如借金融危机之际，低价购买国外的实体经济，以补充我国实体经济的不足或国内资源的短缺，金融危机不但降低中国企业在国外的投资成本或者收购成本，更成为中国企业开拓海外市场的良好机遇，三一重工、青岛海尔、五矿发展、中国铝业等已开始或正在走出去，通过收购股权或在国外投资办厂壮大自身的实力，现在走出去的还不多，还需要更多有实力的企业走出去，只有走出去，才会强身壮体。（该消息为宏观利好）

　　证监会开门立法征求意见确定为立法原则

    中国证券网消息：中国证监会20日发布了《证券期货规章草案公开征求意见试行规则》(以下简称《试行规则》)，正式将公开征求意见确定为证券期货立法的成文工作制度。《试行规则》规定，一是将公开征求意见规定为立法工作的原则，明确规章和涉外规范性文件草案，应当公开征求意见；二是对征求意见的方法提出要求，除公布征求意见稿条文外，还需公布起草说明，阐明立法背景、需要解决的主要问题、拟采取的主要措施等，以保证征求意见的针对性；三是明确征求意见的程序和期限，征求意见期由原来的5至7天延长为15天，重要的规章还可以根据实际情况再作延长。
　　【点评】从02年到08年也分别有部分法规出台过征求意见，取得了一定得成效。今后征求意见的对象，既涵盖上市公司、证券公司、基金管理公司、证券服务机构等不同市场地位、不同利益方向的监管对象，也覆盖了包括投资者在内的社会公众。这种做法让市场越来越透明，使得市场参与各方都有明确的预期。
　　过去一些突然调控市场的做法，往往让市场措手不及，被投资人笑称为"半夜鸡叫"的方式越来越少，不断完善制度的建设，我们的市场才会越来越健康发展。（该消息为市场利好）

　　尚福林：下一步将稳步发展期权产品

    中国证券网：我国最大粮食品种期货交易早籼稻期货昨天在郑州商品交易所上市交易。中国证监会主席尚福林在上市仪式上表示，稻谷期货的上市是中国证监会贯彻落实党中央、国务院关于"加强农产品期货市场建设"、"探索农产品期货服务三农"等战略部署的重大举措。下一步，证监会将鼓励和引导涉农企业利用期货市场更好地服务于生产和经营，研究探索培育专业化机构投资者和稳步发展期权产品，进一步发挥农产品期货市场的功能，促进农产品期货市场的稳步发展。尚福林表示，目前，国际金融危机仍在蔓延和加深，社会各界对金融创新特别是衍生产品的认识更加深刻。缺乏有效监管的场外衍生产品市场暴露出诸多问题，接受严格监管的交易所衍生产品市场运行平稳，价格发现和套期保值功能更加凸显，大力发展交易所市场成为国际市场发展动向。中国证监会将认真吸取金融危机的经验和教训，在风险可测、可控、可承受的前提下，稳步推进期货市场的创新和发展。
　　【点评】期货很多人还没搞懂，期权又来了，如今的金融衍生产品越来越复杂，投资者要学习的东西越来越多，投资者风险教育越来越重要。由于我国期货市场发展时间还不长，市场上的衍生品工具相比国外成熟市场而言还比较薄弱，对于整个市场而言需要对冲风险的工具，稳步发展期权产品对活跃期货市场肯定是件好事，但是步子不一定要迈得很快，充分吸取金融危机的经验教训，完善市场功能是非常必要的。（该消息为市场中性）

　　证监会首次披露创业板出台路线图

    中财网：两天前，证监会发布创业板配套规则的征求意见稿，昨天，证监会有关负责人接受经济频道的采访，首次披露了创业板出台路线图。证监会市场监管部副主任欧阳泽华说："应该先把制度建设整个规则体系推出。然后再开始对全面中介机构具体的培训，之后我们才能公布这个受理企业这个发审上市材料的时间。这完全取决于企业和保荐机构的准备的情况而定。"据记者了解，目前国内各主要证券公司和部分高新技术企业，都做好了前期的准备工作，就等规则出台。业内人士指出，随着规则的不断发布，创业板出台已经进入倒计时程序。今年3月底，证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》并从今年5月1日起开始实施。这从基本法规上确立了创业板规则。而两个征求意见稿，从发审制度和保荐办法进行了明确。欧阳泽华表示："现在主板市场的做法是一次只能保证一家，我们创业板企业来讲，准备在这方面做市场放开，但是具体涉及到家数多少，主要在保荐办法正式发布之后，我们将出台相应的实施方案，再进一步明确。"

    【点评】创业板作为09年中国资本市场的头等大事，目前正在紧锣密鼓的准备，从制度建设开始就显示出，创业板将以全新的姿态亮相中国的资本市场，也为A股即将增添活力军。目前还只是一部分的配套规则，到五一就能看到全新的游戏规则了，给市场充满了想象，特别是前些年斥巨资投入到创业板的上市公司，即将迎来收获的喜悦，因此目前创投概念板块仍然有一定得诱惑力。与此同时，创业板的推出，使下半年A股市场扩容增加，给市场的上涨带来一定得压力。（该消息为市场中性偏空）
　　

    4月信贷或小落 权威人士称二季信贷增速不会太低

    上海证券报：4月份已过去20天，然而，业内对于本月新增贷款增长的预测趋于谨慎。权威人士昨天对上海证券报表示，4月份新增信贷会较3月份有所回落。尽管未来的信贷增长情况还难以预计，但他表示，整个二季度可能不会太低。根据央行数据，今年一季度，人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，创下有史以来信贷单月最高增幅记录。有消息称，3月余额贷款增长创天量主要和两家大银行突击放贷有关。据透露，央行今年计划的信贷投放比例为"3、3、2、2"，全年的新增贷款在6-7万亿左右。而随着1季度4.5万亿的新增贷款尘埃落定，央行的信贷投放计划可能要重新进行调整。不过，据记者了解，目前尚未确定要对全年的新增贷款设定上限。此前，中金公司预测全年新增信贷可能达到8万亿元。
　　【点评】一季度银行信贷投放的猛增，4.58万亿让监管机构有所警觉,因为管理层最为担心的就是届时的不良信贷导致银行不良资产上升。银监会副主席蒋定之不久前撰文指出，宽松政策在为大型银行带来机遇的同时，也对风险防范提出了更高要求。由于刺激经济的投资大多集中在"铁公基"等领域，其资金主要依赖银行贷款，授信相对集中，存在一定的风险隐患。在投资拉动政策导向下，一些偏离"有保有压"方针，本应该"控"和"压"的"两高一剩"项目也可能搭车上马，给银行信贷埋下风险的种子。这则消息也是对前段时间管理层多次查处信贷资金流向问题的最好诠释。合理的运行宽松的宏观政策，将信贷资金运用到刀刃上，能起到事半功倍的效果。(该消息暂为宏观与市场中性偏好)

    央行：六方面推动公司债市场发展

    中新社北京4月20日电：中国央行副行长易纲周一表示，尽管近年来各类公司债券有了一定发展，但发展规模总体仍较小，可从六个方面入手推动公司债市场发展。易纲在北京举行的"中英公司债券市场论坛"上表示，长期以来，中国金融体系发展不平衡，直接融资比例过低。尽管近年来各类公司债券有了一定发展，但发展规模总体上仍然较小，滞后于其他金融市场的发展。易纲在发言中指出，中国公司债市场发展潜力巨大，要不断提高风险处置和管理能力，以促进公司债市场发展。在这位官员看来，提高风险处置和管理能力，可从六个方面入手：包括加强债券发行主体的信息披露；推动债券评级机构发展；完善公司债券的发行、承销、托管和清算等环节；促进市场互联互通等。
　　【点评】2007年9月，公司债正式登陆中国资本市场。2008年初，证监会主席尚福林就表示要大力发展债券市场，特别是公司债，当年债券市场红红火火，相对应的是股票市场持续低迷调整，债市与股市目前也呈"跷跷板"现象。公司债的收益和风险都低于股票，但又略高于国债和货币基金等低风险产品，使不同的投资者有了更多的资产配置方案,同时发展一个良好的债券市场，对中国应对国际金融危机是一个非常重要的举措，在股市融资困难时，发展公司债为企业融资增添了渠道。（该消息为债市利好、股市偏空）

　　央行：准确预判经济金融形势 合理运用调控工具

    中国人民银行网站：日前，2009年中国人民银行科技工作会议在广西桂林召开。会议总结了2008年
　　人民银行科技工作，部署了2009年人民银行科技工作任务。人民银行党委委员、行长助理李东荣出席会议并讲话。李东荣分析了当前人民银行科技工作面临的形势和挑战。他说，人民银行科技工作面临许多新的挑战。一是科技工作如何为提高中央银行宏观统计分析和调控能力服务。二是科技工作如何为提高金融监管能力，维护金融稳定服务。三是科技工作如何为提高金融服务效益，促进经济发展服务。四是科技工作如何处理好支持金融发展和金融信息安全的关系。五是人民银行如何在金融信息化工作中积极发挥作用，推动金融业建立高效、安全、快捷的金融科技服务体系。
　　【点评】平时老百姓看到央行对利率和存款准备金率调整、以及公开市场操作等信息，是通过大量经济数据研究后做出的决策。随着科技的发展，央行运用科技手段，增强预判经济金融形势的准确性、提高金融监管能力，使得货币政策的调控更能为市场服务。目前，一些媒体与市场人士预期央行将再度降息，但又缺乏一些科学依据，央行此时刊登此文章，是有所指的，与此同时，这也是央行的表态，那就是央行不会轻易降息。（该消息为宏观中性）