全景网4月20日讯 全景网统计了8家机构对大盘走势的看法,看多：2，看平：4，看空：2,机构好友指数为25%（上个交易日为11%）。（更多研报请进研报专区）

　　
　　湘财证券、兴业证券等2家机构对大盘短期走势看多，其中

    湘财证券：周五大盘继续继续强势震荡。短线看，大盘有望探底反抽。沪指短线第一压力2550点、第二压力2530点、第一支撑2480点、第二支撑2460点。

    兴业证券：未来，伴随经济复苏，业绩预期好转，行情仍有上升空间。行业配置上，第一，从经济复苏的主线，结合估值，强烈看好金融、可选消费、科技类；第二，继续看好外延式增长机会，关注产业政策落实所引发的资金投入、资产注入、并购重组，关注军工、船舶、电子信息、装备制造等；第三，区域经济发展，科技泡沫（创业板、新能源、生物医药等）等主题投资。

　　方正证券、银河证券、中金公司、英大证券等4家机构对大盘短期走势看平，其中

    方正证券：上周五大盘短线调整压力加大，股指跌破5日均线，市场出现了谨慎情绪，成交量有所减少，个股行情开始分化。今天多空因素交织一起，两市的震荡幅度也可能会加大。操作上，控制仓位、进出有度、滚动操作、在震荡中把握市场交易性机会，争取利润最大化。

    银河证券：预计本周市场仍将维持震荡格局，目前的震荡走势为结构调整提供了机会，调整的方向是证券、高速公路和消费如商业、食品饮料、品牌服装、医药等。
    中金公司：4月下旬将进入宏观数据及政策真空期，投资者关注重点转向企业盈利的微观层面，总体我们对市场的判断是整体上下空间有限，但个股股价震荡可能性加大。行业配置上关注消费板块的补涨机会以及利率敏感性较高的保险地产板块。

    英大证券：上周市场后段出现短线调整行情，周五盘中交投也有所回落，预计市场短期仍将缓步回调，2440点附近存在短期支撑，后市宽幅震荡的几率较大。

    海通证券、太平洋证券等2家机构对大盘短期走势看空，其中
　　海通证券：我们认为，尽管上证综合指数2500点上方依然可能存在结构性机会，但鉴于市场估值"泡沫"将会日益明显，因此，在IPO可能重启，及今年7月份与10月份A股市场将迎来2005年股改以来的最大限售股解禁高峰的两个月份等因素，可能导致市场供求预期发生逆转的情形下，我们建议投资者警惕上证综合指数2500点上方的进一步反弹行情所隐藏的潜在风险。
　　太平洋证券：展望后市，我们认为目前市场累积的风险正在加强，周末如果没有较大利好的话，下周两市大盘不排除出现一次较深的调整的可能，以消化短期压力并为后市再度走好做一个技术性回撤。因此，建议投资者下周操作上控制好节奏，在大盘回落随时可能发生的情况下，应严格控制好仓位。

　　操盘建议
　　方正证券：我们本周的选股策略是"横盘整理（或深幅调整）+一季度业绩+估值=机会"，按照这一思路，建议投资者在市场调整过程中，逢低关注金融、地产、石化。我们认为，下一轮的个股机会不在市场中的"八"，而在市场中的"二"，也就是说市场通常所说的"二八现象"。根据今日消息，以及本周依据选股选股策略，建议短线关注新能源、核能设备股、农业板块中的稻米种植股，中线关注金融、地产等。
　　湘财证券：一般投资者控制仓位切忌追高，规避涨幅较大的中小板，对于大幅上扬后滞涨品种逢高减持。短线投资者，补涨系列如上涨幅度较小的二线蓝筹、酿酒食品、造纸印刷、医药、商业连锁和旅游酒店等。中线投资者短期不宜建仓等市场调整后或明朗了，再择机逢低吸纳优质品种。

　　要闻快评
　　
　　博鳌论坛：温家宝介绍中国经济趋好五点表现

    中国新闻网：中国国务院总理温家宝周六表示，中国实施的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预料的好。在此间举行的博鳌亚洲论坛2009年年会上，温家宝介绍了中国经济最近的五点表现。第一、投资增速加快，消费较快增长，国内需求持续提高。第二、工业生产逐步企稳，农业形势总体稳定。第三、结构调整积极推进，区域发展协调性增强，产业升级加快。第四、城镇就业增加，居民收入提高。第五、银行体系流动性充裕，金融市场平稳运行，社会信心提振，市场预期改善。
　　【点评】中国在这次抗击全球金融危机中起着举足轻重的作用，温家宝总理的讲话总是引起世人的瞩目，无论是出访欧洲期间，还是在国内不同场合，他的讲话都是非常务实的，一贯强调的就是信心，中国实施的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，正是信心的体现。这次博鳌论坛，温总理说的中国经济最近的五点表现，就是以刚公布的一季度和3月份宏观经济数据为依据，充分展示了中国宏观经济向好的方向发展。宏观经济趋好，股市运行稳定就有了根本性的支撑，市场的信心就可以继续有望保持。（该消息为宏观利好）

　　李克强出席三门核电开工仪式 强调大力发展新能源

    新华网：4月19日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席浙江三门核电一期工程开工仪式。
　　李克强强调，新能源产业正孕育着新的经济增长点，也是新一轮国际竞争的战略制高点，当前国际金融危机为新能源产业发展带来了机遇，要把发展新能源作为应对危机的重要举措。要以企业为主体，以市场为导向，加强政策引导扶持，促进风能、太阳能、生物质能发展，推动新能源汽车、节能建筑和产品的广泛应用，加快用新能源和节能环保技术改造传统产业，推进能源乃至整个产业结构的调整。
　　【点评】李克强总理的讲话强调了发展新能源的重要性及迫切性，有利整个新能源行业的发展。21世纪国际核能部长级会议将于4月20日至22日在北京京召开，将有来自65个国家和国际原子能机构、经济合作与发展组织等7个国际组织的数百名代表和国内各大型涉核企业以及相关科研院所、配套企业等100多家单位参加。因此，李副总理此时出席核电的开工仪式，显示核电发展的重要性。资料显示，2008年我国核电总装机容量和发电量分别是885万千瓦和684亿度，仅仅占全国总装机容量的1.1%和总发电量的1.99%。与世界水平17%相比，国内核电仍有很大的发展空间。主要核电上市公司为东方电气（600875）、中核科技（000777）、哈空调（600202）、方大炭素（600516）等。（该消息为行业利好）
　　
　　温家宝：政策着力点放在全面扩大国内需求上

    以"经济危机与亚洲：挑战与展望"为主题的博鳌亚洲论坛2009年年会在海南博鳌开幕。国务院总理温家宝在发表主旨演讲时介绍称，中国实施的一揽子计划已初见成效，形势比预料的好。"我们把政策的着力点放在全面扩大国内需求上，着力调整内需外需结构，加快形成内需为主和积极利用外需共同拉动经济增长的格局。"点评：今年第一季度宏观经济数据已经公布，总体来看，中国宏观经济出现了一些好转迹象，对于未来一段时期内宏观政策，我们预计管理层将继续贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施应对危机的一揽子计划。
　　
　　拉特里奇：经济危机最坏时刻已经过去

    美国总统前经济顾问拉特里奇在此间接受新华社记者专访时表示，经济危机最坏的时刻已经过去，世界经济已经进入了一个逐渐变好的阶段。"中国的经济危机已经度过了最艰难的阶段，而美国仍处于衰退的底部。全世界的资本市场正在以良好的态势恢复。"点评：世界实体经济和薪酬水平目前还没有触底，但也已经接近底部，并有很大可能在今年年底开始恢复。从经济增速来看，中国将会比美国恢复得更迅速。中国的经济刺激计划本身几乎全部用于基础设施建设，在今后为经济增长带来更多的生产力。

　　戴相龙担心迅猛增长的中国银行业贷款难以为继

    中国社会保障基金理事会理事长戴相龙十九日表示，迅猛增长的中国银行业贷款恐怕难以为继。外资减少、资本市场融资减少、企业利润减少，中国社会资本形成能力下降，难以支撑贷款超大量增长。
　　点评：银行贷款继续迅猛增长，将会带来不良贷款大量增长。因为贷款主要贷给了地方基础设施建设，借款方用土地出让受益做资本金、担保，将来的还款能力会打折扣。
　　
　　银监会急查信贷资金流向 防范风险不搞急刹车

    华夏时报：信贷一季度猛增4.58万亿元，担负"保增长"重任之余，风险隐约可见。4月15日，在一季度经济数据公布前，银监会召集各大银行的负责人，并连线了全国多个银监局，召开一季度经济形势分析会，指点今后信贷走向。"保持货币政策的连贯性"、"经济下行压力依然很大"，央行与银监会的表述，表明信贷猛增不会戛然而止。但风险仍需注意，一位接近银监会的人士告诉《华夏时报》记者，会上的基调并没有像外界那样乐观，银监会已于4月初再次布置对信贷流向的调查，流入股市的资金为多少，尚无具体数据。会上强调各银行注意风险，尤其是票据空转、房地产和大客户风险。
　　"会上主要强调的是信贷风险。"上述人士指出，监管部门强调了六类风险，票据融资风险、地方政府背景贷款风险、房地产信贷风险、集团客户风险、大案风险等。首当其冲的是票据融资风险。一季度，票据融资占了新增贷款的33.3%，与通常5%左右的占比相差甚远，票据空转的担忧随之而来，票据套利、票据入市的猜测四起。
　　【点评】对于一季度4.58万亿新增信贷资金流向,以及可能引发的大量不良资产或呆账、坏账问题等，市场争论不修休，尽管银监会表示没有发现大量资金流向股市，基本都流向了实体经济，但一季度，票据融资占了新增贷款的33.3%，与通常5%左右的占比相差甚远，票据空转已引起银监会的担忧，银监会近期的一系列动作看，防范一季度超高额信贷可能导致的各种不良风气成为管理层下一步工作重点，银监会的近期内举动已引起了市场的猜疑，市场最关心的是下一步管理层会不会严堵资金流向股市，甚至将已流向股市的资金赶出股市，如此，股市将面临失血。除此以外，其他风险也在"脱颖而出"，如银监会强调的房地产和大集团客户的风险。总之，"保持货币政策的连贯性"虽不会改变，但新增信贷的额度会受到严格控制，市场或对此作出反应。（该消息为市场利空）

　　证监会:中国股市稳定健康发展的基础未根本改变

    新华网：4月18日电前来参加博鳌亚洲论坛2009年年会的中国证监会副主席姚刚在此接受了新华社记者的专访。姚刚对记者说："目前，金融危机对我国经济的不利影响逐步显现，经济运行的困难增加，但总体来看，我国证券市场对外开放风险可控，证券机构在欧美市场的业务有限，此次金融危机对我国证券市场的整体影响相对较小。"姚刚说，目前，中国政府及时调整了宏观经济政策，推出了进一步扩大内需、促进经济增长的一揽子计划，经济增长出现积极迹象。一方面，随着中央扩大内需、促进增长的宏观经济政策效果逐步显现，近期公布的各种数据显示我国经济正出现逐步转好的积极信号；另一方面，证监会的各项举措对缓解市场压力、维护证券市场稳定也发挥了积极作用，资本市场保持稳定运行态势，成交金额明显放大。截至3月底，上证综指和深圳成指分别比年初上涨30.34%和41.71%，在全球主要股指中涨幅居前。
　　【点评】中国股市稳定健康发展的基础离不开两个方面，一是宏观经济的转暖，二是市场制度建设的保障，目前这两方面都在向好的方向发展。中国股市稳定健康发展的基础不但没有根本性改变，而且经过最近大半年的时间磨练以后，基础会更加牢固，这就为A股市场长远发展铺垫了良好的基石，让市场参与各方有了长远的心理预期。（该消息为市场利好）

　　陆续发布创业板配套规则 拟新方式重启IPO

    中国证券报：中国证监会副主席姚刚17日晚在博鳌"资本市场：走出危机的阴影"分论坛上透露，近期将陆续发布创业板的一些配套规则。在谈到新股发行制度改革和IPO重启时，姚刚指出，资本市场的融资功能一定要恢复，但目前新股发行方式还存在一些问题，随着新股发行制度的改革，将考虑用新的方式来恢复IPO。姚刚认为，经济复苏迹象较为明显，而资本市场已对当前经济状况有提前反应。到今年3月底，在全球主要股指中，A股涨幅都是靠前的，其长期向好的趋势并没有改变。作为中国经济的晴雨表，证券市场现在做出的合理反应是正常的。
　　【点评】A股市场在短短的十几年发展历程中，因为市场大起大落曾多次停止发行新股来稳定市场。既有管理层呵护市场的因素，也有新股发行制度不完善的问题。新股发行既要考虑市场的承受能力，还要考虑机构投资者和中小投资者的利益均衡，这次新股发行会以什么样的新方式推出呢？目前市场各方都还在翘首以盼，因为它将对中国证券市场的未来发展产生深远影响，目前市场的估值体系也将发生重大改变，其效应不亚于股权分置改革，是中国证券市场的一次革命，因而市场各方都在密切关注，改革的好，对中国证券市场是长期利好，中国证券市场将朝着健康方向发展，改革的不好，中国证券市场还会持续低迷与反复，直至改革成功为止。在新股发行还没有正是推出之前，以及市场资金非常充裕的环境下，个股的机会就还会不断涌现出来（该消息为市场中性）

　　创业板配套规则发布 拟设单独发审委

    上海证券报：中国证监会本周五就修改后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》向社会公开征求意见，较之主板市场，创业板持续督导期适当延长，并拟建立创业板信息披露保荐人跟踪报告制度。在创业板发审委委员的人数上，考虑到创业板上市公司规模较小、数量较多，创业板发审委委员拟设35名，比主板的25名增加10名。其中，中国证监会的人员仍保持5名。
　　具体修改主要集中在三方面：一是适当延长了督导期。首次公开发行股票并在创业板上市的，以及创业板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导期较之主板分别延长了一个会计年度。二是针对创业板建立了对发行人信息披露的保荐人跟踪报告制度。如首次公开发行股票并在创业板上市的，持续督导期内保荐机构应当自发行人披露年度报告、中期报告之日起15个工作日内，在中国证监会指定网站披露跟踪报告，并对《保荐办法》中涉及的持续督导事项进行分析并发表独立意见。三是考虑到创业板公司处于成长期，业绩波动大较为常见，拟修改的《保荐办法》对第七十二条规定略作调整，即发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上的，将对相关保荐代表人采取相应监管措施，此规定只适用于主板，不适用于创业板。
　　【点评】创业板在国外早就孕育了很多中小企业的快速发展，但在A市场是一个全新的面孔，管理层考虑到创业板的特殊性，增加发审委委员人数、延长督导期等等，这就是市场制度性建设的具体内容，有了制度的保障，才会有优质的上市公司，有了优质的个股，才会让投资者有回报。孕育了这么多年的创业板，最终还是希望能够结出丰硕的果实，不是圈钱的游戏。但是我们也注意到，目前创业板的门槛较高，这可能会让一些拟上市公司望而却步，使创业板或多或少有些与中小板雷同。（该消息为市场中性偏好）

　　深圳首批选定35家创业板拟上市企业

    中国证券网：深圳上市培育办及深交所负责人在"中小企业上市培育工作领导小组会议"上介绍,深圳市有1100家企业基本达到创业板上市财务指标,其中100家企业已开始改制上市的实质性操作,并已选择了35家企业作为首批拟在创业板上市的重点培育企业。深圳市市长许宗衡在会上指出,创业板即将正式推出实属来之不易、意义重大,将对全国和深圳的发展产生深远的影响;将对应对国际金融危机,促进经济健康持续发展产生积极的推动作用;将为创新型国家和深圳创新型城市的建设注入强大的动力;将极大地促进全国和深圳金融业的发展。为此,深圳将在以下三个方面做好工作,抓住机遇以推动经济社会实现新一轮大跨越。一是全力做好创业板上市资源培育工作,二是大力推进自主创新,三是乘势推动金融业发展再上新台阶。许宗衡最后强调,各级各部门要举全市之力做好配套服务工作,支持中国资本市场建设,确保创业板的成功推出和高效运作。
　　【点评】深圳选择35家企业作为首批拟在创业板上市的重点培育企业，这是正式披露的信息，另外还有一个版本就是包括深圳在内的全国共150家创业板企业候选名单。这个数字需要分两方面看待，一是上市排队数量肯定多，对下半年市场的扩容带来一定得压力；二是市场总是有炒新的习惯，对于第一批上市的创业板个股，如果数量不是太多、定位适中的话，预计会得到炒新资金的青睐。由于这批新股缺乏市场定位的参考，因而风险也较大。近期深交所发布的风险提示，直指创投概念的炒作，可谓是用心良苦。但一些不甘寂寞的游资主力，由于对创投预期的兴奋，可能会继续在该板块上"兴风作浪"，在制造个股短线机会的同时，风险也在不断积累。但第一批就有多家上市，又会对市场分流很多资金，使主板市场的资金压力增大。（该消息为市场中性偏空）