全景网4月7日讯 全景网统计了10家机构对大盘走势的看法,看多：2，看平：8，看空：0,机构好友指数为20%（上个交易日为22%）。（更多研报请进研报专区）
机构观点
大通证券、银河证券等2家机构对短期大盘走势看多，其中
大通证券：受到中国股市不断冲高的强势影响，包括外围股市这几天也是一片欣欣向荣的红火景象，进一步刺激着A股市场上行，两市热点风格正在转换之中，建议投资者应该及时调整投资思路，在操作上应该重点关注有补涨潜力的大盘蓝筹股，而对部份涨幅过大的投资者可适量减持。
银河证券：我们认为市场将维持活跃格局，指数有望继续创出新高。投资策略上，投资者应当从三个角度来把握投资机会。一是补涨，在指数处于相对高位下前期涨幅较小的板块将受到资金的追捧。二是业绩增长稳定，近期是上市公司2008年年报和2009年一季报的密集披露期，财报表现相对较好的行业面临较小的估值风险。三是政策刺激，部分政策长期扶植或者具有确定性政策事件支撑的板块也将是各方的青睐对象。因此，我们看好银行、房地产，以及包括高速公路、航空在内的交通运输行业，新能源、创投概念将是一个中长期的热点受到资金的追捧。
光大证券、方正证券、海通证券、齐鲁证券、远东证券、兴业证券、国联证券、国元证券等8家机构对短期大盘走势看平，其中
光大证券：我们认为，在经过20%（2037-2456）的连续加速上涨后，市场的分歧正逐步加大，大盘在冲过2500点后出现大幅震荡的概率增大，但考虑到新增资金的不断进场，市场短期回落的空间有限。而个股与指数脱节的现象将随着大盘的上冲越发明显，部分题材概念板块个股的调整已经来临，市场结构分化加大。
方正证券：综合分析看，大盘还会再度冲击年线，但能否站稳年线还要看指标股能否持续走强。目前，个股走势分化愈来愈严重，在“二八”市场中，个股的机会是难以把握的。因而，操作上对于前期涨幅过高的股票继续采取回避或减仓的操作。
海通证券：大盘行至年线附近，压力开始显现，对宏观数据的看法也并不可能象前期那样乐观和一边倒，大盘短线冲高动力将减弱，市场格局难以保持峰会期间的热络。
齐鲁证券：短线来看，市场经过持续的反弹之后，盘中积累相当丰厚的获利盘需要消化，同时，周三沪指盘中留有缺口尚未得到完全的回补，随着年线的不断下移，股指震荡加剧将在所难免。
远东证券：本周经济数据陆续披露，相信大盘会在2400点上下做振荡调整的走势。
兴业证券：伴随经济复苏的明朗化，股市进入新高潮。由于前期有不小的涨幅，对未来经济走势分歧也较大，因此，行情可能面临结构性分化。我们认为，受益于经济复苏预期的金融、地产、煤炭等大市值板块将推升指数上涨，而此前主题投资相关的题材股面临调整、分化的压力。
国联证券：我们认为，在经过20%（2037-2456）的连续加速上涨后，市场的分歧正逐步加大，大盘在冲过2500点后出现大幅震荡的概率增大，但考虑到新增资金的不断进场，市场短期回落的空间有限。而个股与指数脱节的现象将随着大盘的上冲越发明显，部分题材概念板块个股的调整已经来临，市场结构分化加大。
国元证券：短期外围市场的走强对A股的推动作用明显，化解了盘中的抛压，但短期来自A股自身的上行动力则开始减弱；而下周1季报将陆续披露，根据已公布年报的上市公司情况统计显示，虽然受到去年前三季度业绩大幅增长的影响，已披露年报的上市公司2008年全年业绩同比未有明显的回落，但是去年第四季度无论环比还是同比均出现大幅调整，预计1季报上市公司业绩同比将出现回落。故从短期股指运行来看，可能会在年线附近出现震荡，所以目前冲高卖出，倒仓正当时。
操盘建议
方正证券：操作上依旧谨慎为好，对于近期涨幅过高的股票，逢高了解或回避，坚信“宁可错过，决不做错”的操作原则，逢低继续关注有补涨要求的金融、石化、电力、地产等，以及医疗改革带来机遇的医疗板块等，但要小心部分涨幅过高的医药股出现“见光死“走势，本周重点关注券商板块。
齐鲁证券：操作方面，短线激进的投资者可采取高抛低吸的策略，对中长线投资者来说，如果股指不跌破10日均线的支撑，应该以持有为主。
要闻快评
中国经济有回暖迹象 是否走出低谷仍待观察
国家信息中心经济预测部副主任祝宝良近日指出，前两个月的经济指标可以说是有好有坏。好的是投资、信贷等，这些指标的好转源于基础货币大量投放和此前的2300亿元中央财政支出，反映的是政府投资力度加大。但反映进出口状况的港口吞吐量，以及房地产新开工面积等一些先行指数还不见起色，这说明金融危机的影响尚未见底。点评：虽然我国经济长期向好的趋势并未改变，政府支出扩大内需也能够起到稳定经济的作用，但进一步发挥其对经济的拉动作用，还需要时间。在政府新增投资拉动经济增长的同时，必须考虑怎样让社会投资跟进，否则当政府的投资开始退出、社会的投资又没有跟上的话，就可能出现二次探底。一季度是全年最困难的时期，后三个季度经济逐渐升温，全年实现GDP增长8%是有希望的。（海通证券）
新华社受权发布《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》
新华社６日受权发布《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》。《意见》提出了"有效减轻居民就医费用负担，切实缓解'看病难、看病贵'"的近期目标，以及"建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务"的长远目标。
点评：３年内我国城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保（合）率均达到９０％以上。医药卫生事业关系亿万人民的健康，关系千家万户的幸福，是重大民生问题。从现在到２０２０年，是我国全面建设小康社会的关键时期，工业化、城镇化、人口老龄化、疾病谱变化和生态环境变化等，都给医药卫生工作带来一系列新的严峻挑战。深化医药卫生体制改革，是加快医药卫生事业发展的战略选择。（海通证券）
工业和信息化部:有色金属行业回升难度依然较大
1-2月，有色金属工业增加值同比增长0.8%，按可比天数计算增长2.5%，比去年12月份回落7个百分点。十种有色金属产量340万吨，同比下降9.5%。
点评：受国际金融危机影响，去年我国有色金属工业企业利润同比大幅下降约４５％。今年１－２月份有色金属生产增幅持续回落，国内外市场价格在低位震荡，产品进出口额大幅度下降，固定资产投资增幅明显回落。企业经济效益总体呈减亏态势，其中铜企业整体上盈亏接近持平。（海通证券）
证监会加强上市券商监管5%以上股权变更需报批
中新网4月3日电：证监会3日发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，根据规定，上市证券公司的融资行为和重大资产重组涉及5%以上股权变更的，应当报送股权变更申请材料。
【点评】2008年全球金融危机的爆发就是来自投资银行的次贷危机所点燃，而投资银行资产多为虚拟资本，虚拟资本是一把双刃剑，资本主义的金融发展史是一部不断创新、虚拟资本不断膨胀、不断缩水、金融危机不断的波动史。证券市场是以虚拟资本为主的市场，投行业务需不断创新，而在创新的同时也积累了风险，次贷危机就是如此在积累中爆发的，最终引发了全球性金融危机。此次金融危机，让世界各国认识到金融监管的重要性，20国峰会上各国对加强金融监管达成共识，证监会加强对上市券商监管，就是履行中国对金融监管的承诺。上市证券公司具有证券公司和上市公司双重属性，因而监管的力度比一般上市公司更严格，特别是股东的变化，前几年对风险券商的处置恍如昨日，风险券商出现的问题主要来自股东，因而对上市证券公司股东变更管理十分重要。（方正证券，该消息为市场长期利好）
证监会撤销立立电子IPO核准
中国证券市场第1例新浪财经讯：4月3日，中国证监会发审委否定了宁波立立电子的首发申请，撤销立立电子公开发行股票核准决定，这是证监会首次做出发行撤销决定。另据媒体报道，立立电子发行申请被否后，募集资金将按发行价和同期银行存款利息退还。
【点评】证监会否决立立电子发行申请是证券市场一大利好，投资者应该为之叫好。去年3月5日，立立电子首发申请获证监会审核通过，然而就在7月8日挂牌上市的前一天，因市场对其"资产腾挪、二次上市"的质疑，立立电子被叫停。直至2009年3月30日，证监会公告称将重审立立电子IPO，市场一片哗然，认为市场将重启IPO，后证监会二次澄清，今证监会否决了立立电子IPO，市场终于松了一口气，也明白了管理层对证券市场的良苦用心与呵护。证监会否决了立立电子IPO既体现了证券市场的"三公"原则，也开创证券市场发行撤销的先河，依法规范运作是证券市场未来必由之路，这对即将设立的创业板起到了警示效应，有利于未来主板与创业板长久健康发展。（方正证券，该消息为市场利好）
证监会严打多家公司高管违规炒股被立案
上海证券报：随着股市反弹，违规炒股的高管增多，中国证监会由此频频扬起执法利剑。今天，祁连山、海螺水泥、恒生电子等三公司同时公告，高管涉嫌违规炒股，被立案调查。
《证券法》第47条规定，上市公司董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
【点评】上市公司高管在低位时买入自家股票时，很多都美其名曰是增持。然而，还是有一些上市公司高管只借增持之名，不施增持之实，一切还是利用内幕炒作自家股票，甚至不惜与庄家联手操纵股价，这个问题不但在过去、现在，还是将来都不可能避免，唯有"制度+监督+自律+重罚"才可避免，对于违规的上市公司高管不但要重罚，还要绳之以法，否则"保持证券市场稳定健康长远发展"将成一句空话。此次，证监会出重拳严打上市公司高管涉嫌违规炒股，大快人心，有利于证券市场的长远发展。（方正证券，该消息为市场长期利好）
建银国际：刺激方案将扩大可能降息81个基点
东方早报讯：建银国际昨天发布报告称，中国今年第一季度主要经济数据没有实质性改善，且随着近期美国增加经济刺激措施，中国在4月初扩大经济刺激方案的可能性增加。
中国建设银行旗下的该投资银行预计，中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.5%，经济已触底；预计今年全年GDP增速为7.5%；同时，通货紧缩形势使得央行上半年有降息空间。因此，央行有下调利率的空间，以刺激私营部门的投资。预计今年上半年很可能降息81个基点，下调存款准备金率至少100个基点。报告并预计，中国今年新增贷款将达6.2万亿元人民币。
【点评】市场有一个不成文的观点，那就是只有经济不好时央行才会采取降息或增加市场流动性，以稳定或刺激经济，信贷规模一直力度不减，如1月份新增1.62万亿，2月份新增1.07万亿，3月份新增1.3万亿，但宏观经济成效依旧不大，因为作为反映经济形势的先行指标，3月份国内发电量可能还是负增长，即便是PMI超52%，也还不能表明PMI会站稳50%以上，正是因为宏观经济不确定性因素太多，为了2009年GDP增速保持8%，中国降息的可能性增大，但何时降还受多重因素影响，毕竟人民币汇率策略是非常至关重要的因素之一，不能仅看欧洲连续降息就降息，另外还要考虑人民币在国际地位与影响问题，这是一个系统性非常复杂的问题。上周，央行已通过公开市场操作实现380亿元净投放，央行两周净投放610亿，我们的观点是下调存款准备金率可能比降息会更实用，这是从增加市场资金流动性考虑的。（方正证券，该消息为宏观利好）
国资委向5企业发重组通知 央企减至138户
国资委网站：经报国务院批准，中国电子工程设计院、中国成套设备进出口（集团）总公司并入国家开发投资公司成为其全资子企业，中国卫星通信集团公司并入中国航天科技集团公司成为其全资子企业。
国资委已向上述5户企业下发重组通知。至此，国资委履行出资人职责的企业由141户调整为138户。
【点评】2008年初，国资委就制定了央企整合重组规划，到2010年，央企要由当初的150多家整合成80-100家，市场也曾兴起过央企并购整合重组热，移动、电信、联通的整合曾为市场所瞩目，鞍钢整合攀钢系也引起市场议论纷纷，国投系整合虽无功而返，但市场对其整合整体上市依旧充满希望。2009-2010年，应该是中国证券市价整合并购重组年，不时激起市场浪花，央企将为急先锋，重组是证券市场永恒的话题，该消息又将吸引市场目光，为正迷失方向的市场提供题材。（方正证券，该消息为市场利好）
央企上缴红利减收至少百亿 财政部称不考虑减免
经济观察报：仅仅从目前公布年报的央企利润情况来看，中石油、国家电网等央企巨头去年利润大幅下滑，今年中央上收的央企红利至少就要减少一百亿。随着其他央企年报的逐渐公布，这一数字还将持续扩大。针对今年初以来进一步恶化的利润形势，财政部官员明确表态，不会考虑减免央企今年上缴的红利。
"央企的红利不会减免，今年征收的红利是针对国企去年利润的。"财政部企业司一位官员在接受本报采访时的言外之意是，今年以来国企利润下降，影响的是明年初征收的红利，和今年的征收无关。
【点评】2008年对于央企是多灾多难的一年，也是生存最困难的一年，先是罕见冰雪灾害、双紧的货币政策影响，其后是地震的破坏，再到金融危机的袭击，大宗商品价格的大幅波动，央企业绩出现大幅下滑已在市场预料之中。根据相关统计，央企近70%的利润来自于中石油、中国移动、中石化、中国电信、中海油、宝钢、神华、中铝和国家电网等几家企业。因此，只要上述公司利润下滑，就会对央企的整体利润造成至关重要的影响，如中石油从2007年的0.81元/股，急剧下滑至2008年的0.62元/股，中铝从2007年的0.84元/股，急剧下滑至2008年的0.0007元/股。2009年是中国经济运行最困难的一年，财政部近日公布的国有企业前两个月利润情况显示，央企利润大幅下滑，如果财政部不减免央企红利，央企经营所需资金可能会紧张，再生产能力将大打折扣，2009年的业绩预期将减少。（方正证券，该消息为市场与个股利空）
3月发电仍负增 国务院预计15日研讨新刺激计划
21世纪经济报道：4月3日，接近国家电网和南方电网调度中心的人士表示，3月份各个电网调度中心的数据仍为负增长。其中国家电网3月份调度数同比下降0.7%，3月下旬则为下降2%，此使得一季度用电同比下降2.2%左右。调度中心的用电由于占到整个社会用电的60%-70%，这说明，3月份全社会用电形势仍不乐观。
根据了解，本月10-12号，国家发改委、工业和信息化部将分别召集钢铁、汽车、煤炭、石化、纺织、建材、机械、物流等多个行业协会的人士，和统计局一起研究一季度经济形势。国务院预计在4月15日召开国务院常务会议，讨论一季度经济形势，研究是否有必要出新的经济刺激计划
【点评】作为反映经济形势的先行指标，发电量和用电量被认为是未来能否转暖的风向标，3月份还是负增长，说明中国经济还没有走出低谷的迹象，宏观经济还不容乐观，这一点从近几个月公布的中国出口持续下滑的数据就可以得到佐证。目前，对于一些宏观经济数据，还是比较模糊，如中国物流与采购联合会发布的数据显示，3月份全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于上月3.4个百分点，而上周三里昂证券公布的中国3月份采购经理人指数却是降至44.8，为连续第8个月低于50。所以，从发电量上来判断经济现状还是比较准确与可信的。国家刺激经济的方案已陆续出台，特别是4万亿投资已出台近半年，如果经济还不见好转，国家出台新刺激计划的可能性在增加，如进一步加大出口退税力度等，一切为了保八。（方正证券，该消息为为宏观中性偏空、行业利空）
中央24检查组调研新增投资为宏调提供依据
新快报讯消息人士透露，全国两会后，国家发改委、中国人民银行、商务部等中央部委纷纷成立调研组奔赴地方，检查中央系列经济提振措施落实情况。本周初，中央再派24个检查组赴各地，对今年新增中央投资进行全程跟踪。财经人士分析，此轮大规模密集调研活动，将为下阶段中央应对金融海啸的宏调决策提供重要依据。
【点评】2008年11月9日，中国政府宣布投资4万亿元用于基础性建设投资，其后又于1月1日起全国实行增值税转型改革，十大产业振兴规划推出，1-3月份共计新增贷款3.99万亿，政府投资力度不可谓不大，政府采取的这些措施开始在某些区域、某些领域显露效果，国内市场信心正在明显复苏。但是，目前国内整体经济下滑的趋势并未完全改变，如社会发电量3月份可能还继续呈现负增长，出口继续呈下滑态势还未改变，钢铁、煤炭价格持续下跌，金融危机对实体经济的影响依旧没有解除。历史经验表明，从政策出台，传递到制造业，拉动需求增长，扩大产能，乃至最终实现投资增长，大约需要3个至6个月时间。目前，在经济复苏迹象仍不明朗的情况下，通过摸底，政府进一步制定经济刺激计划的可能性增大。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）
