全景网4月17日讯 全景网统计了9家机构对大盘走势的看法,看多：1，看平：6，看空：2,机构好友指数为11%（上个交易日为33%）。（更多研报请进研报专区）

    国泰君安1家机构对大盘短期走势看多

    国泰君安：我们认为目前上涨动能还没有结束，持有或许仍是当前的现实选择。我们认为2季度股指可能冲高回落，但4月份，A股流动性依旧十分宽裕，尤其是基金发行进入小高潮，而IPO难以快速重启。

　　海通证券、方正证券、远东证券、湘财证券、英大证券、银河证券等6家机构对大盘短期走势看平，其中

    海通证券：股指运行到当前位置，多空双方进入相持，一方面，估值的抬升使得空方力量得以加强，相当的资金选择立场观望；而流动性的充裕、对宏观经济最坏时期的过去、以及后续货币政策乃至经济刺激计划的预期又激励相当多的资金进场。由此观之，后市运行的最大可能是以盘整形态展开，通过充分换手、平均市场的成本、拉平年线之后，再次选择前进的方向。从目前的情形看，利多的因素大于利空，因此盘整后市场有望再次选择向上，而在此过程中，需要一点等待和耐心。
　　方正证券：周四A股市场继续呈现高位震荡整理态势，沪综指五连阳的走势被终结。尽管上午出台的一季度宏观经济数据符合之前市场预期，但是在权重股的拖累下，沪综指仍一度跌破2500点整数大关，虽然以三大银行股为首的银行板块力保股指再度回升，但是随着股指重心的不断上移，市场获利了结的情绪愈加浓厚，预计短期大盘或将以震荡方式消化压力。
　　远东证券：实际上，近期我们看到市场上涨乏力，盘中有分歧。主要原因是前期热点板块涨幅过大，中小板以及中小盘上市公司进入疯狂拉涨停阶段，部分权重股有迟迟滞涨，似乎预示着这波反弹行情可能暂时告一段落，大盘可能随时展开调整走势。但我们注意要钢铁股、银行股以及电力股等权重较大板块涨幅明显落后于其他板块市场落后市场走势，因此，即使市场回调，调整幅度也不会很大。
　　湘财证券：周四大盘再度强势震荡，收出"吊颈线"。短线看，大盘依然会强势整理点位有望再创新高，但市场汇聚的短期风险极大。沪指短线第一压力2570点、第二压力2590点、第一支撑2500点、第二支撑2460点。

    英大证券：大盘连续三日横台整理，技术面上表现强势格局，并且短期技术指标甚至有再度向上突破的迹象，这与部分投资者对于2500点估值压力担忧存在出入。市场交投依然活跃，大盘低位支撑力度明显，后市仍有望延续强势整理态势。预计短期市场高点2580点，低点2480点。

    银河证券：短期股指连续三个交易日高位窄幅震荡，盘中不断创出出反弹新高，个股走势分化严重，从昨日盘面看，部分短期涨幅较大股票，出现高位放量滞涨迹象，建议投资者对短期涨幅过大的个股保持谨慎，重点关注一季度业绩较好、09年增长确定、近期涨幅落后的板块与个股。

    长江证券、天相投顾等2家机构对大盘短期走势看空其中   

    长江证券：从盘面上来看，由于近期市场连续上涨已经很大程度上反映了经济复苏的乐观预期，在经济数据正式出台后，市场对其解读不一，多空分歧有所加大，盘中出现反复震荡，总体上看，宏观经济进一步回暖有利于市场的长期向好，但短期内市场仍存在诸多不确定性，调整风险加大，投资者依然需要保持谨慎态度。
　　天相投顾：外围市场的反弹和流动性的充裕，以及前期提到的涨幅滞后和估值洼地的钢铁、银行等行业的轮动表现，使沪深股市依然保持强势整理的格局。但随着股指屡创反弹新高，短线获利盘回吐压力仍在化解过程之中。

　　操盘建议
　　方正证券：现阶段投资者应以控制风险为首要任务，控制仓位，高抛低吸，资金滚动式操作为宜。建议投资者关注一季报有业绩支撑的个股,同时用我们的选股策略进行筛选,在低价未涨股中寻找市场的"估值凹地"，与此同时，短线可继续关注券商股可能存在的短线机会。
　　
　　要闻快评

    中国2009年一季度经济运行数据公布

    国家统计局16日公布的数据显示，一季度中国经济同比增长6.1%，增速比上年同期回落4.5个百分点，比上季度回落0.7个百分点，中国居民消费价格总水平同比下降0.6%，其中３月份同比下降12.%，环比下降0.3%，中国工业品出厂价格同比下降4.6%，但环比降幅逐月缩小，其中，３月份环比下降0.3%点评：如果要看环比数据，一季度GDP应该是下跌的，这不仅反映了我国经济增长的季节性规律，同时也表明当前经济之"弱"，这也可以从一季度的发电量数据得到印证:2009年一季度的发电量数据不仅低于去年四季度，更低于去年一季度。我们预期二季度GDP将小幅反弹，但仍处低位。CPI将在4月份到达全年谷底，但"转正"将在三季度，二季度PPI同比将继续小幅下降，但三季度的情况还需要看原材料商品价格变化情况。
　　
　　银监会：要科学把握信贷投放节奏

    中国银监会主席刘明康日前在银监会2009年一季度经济金融形势通报会上强调，银行业要坚持保增长和防风险相结合，当前与长远相结合，治标与治本相结合，切实防范信贷风险，确保稳健发展。
　　点评：会议强调了贷款结构的优化和"以信贷支持经济增长的持续性"。我们认为，在当前的政治气氛下，要求控制信贷以防范风险的要求显然是不合时宜的，但是，这种的表态仍可以引起我们对未来信贷收紧的担心。
　　
　　国务院常务会分析一季度经济形势部署下阶段工作

    新华网：国务院办公厅4月16日：国务院总理温家宝１５日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。会议指出，扩大内需、促进经济平稳较快发展的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预料的好。会议强调，要坚定不移地贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施应对危机的一揽子计划。当前要重点抓好以下工作：（一）认真落实扩大投资的各项政策措施。抓紧推进前两批已下达项目投资建设，立即下达第三批中央投资。（二）着力扩大消费特别是居民消费。（三）千方百计稳定外贸进出口。清理限制出口的政策。（四）保持农业稳定发展。全面落实强农惠农政策。启动实施全国新增1000亿斤粮食生产能力规划。（五）加快推动重点产业调整振兴。抓紧出台重点产业调整和振兴规划配套实施方案。尽快下达新增中央投资中"重点产业振兴和技术改造"专项资金。在新能源、节能环保、生物制药、信息通讯、现代服务等方面培育新的增长点。（六）深入细致抓好改善民生的各项工作。尽快制定完善医药卫生体制改革实施方案和配套文件。（七）继续做好金融支持经济发展的工作。加快推进创业板市场建设。（八）努力做好财政增收节支工作。
　　【点评】这次国务院常务会议恰恰安排在国家统计局公布一季度宏观经济运行数据时间之前,对外界纷纷猜测的会有所谓新的刺激经济方案出台,我们认为温总理已经给了我们明确的回答,就是"坚定不移地贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施应对危机的一揽子计划",从会议上提出的当前要重点抓好的八项工作中我们不难看出下一步振兴经济的方向,而从"立即下达、全面落实、加快推动、尽快下达、尽快制定、加快推进"等用词就知道下阶段工作更多地会体现在速度和力度上,这不就意味着我们的经济将加速复苏。与此同时，从会议的内容看，创业板的推出已是箭在弦上，推出的步伐只能加块，创业板推出之前，对市场的影响或不太大，概念炒作或将持续，但一旦推出，市场的变数增大。(该消息为宏观利好、市场中性偏空)

　　银监会：高度关注银行放贷风险积聚

    中新社北京四月十六日电：首季中国新增信贷爆出天量，放贷额度超过全年目标九成，中国银监会周四发出警告称，银行业金融机构要充分认识应对危机冲击的长期性，高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为。
　　【点评】今年以来中国银行业人民币贷款月度增量屡创新高，其中票据融资增量尤为引人注目，引发市场对票据风险的担忧，而信贷冲锋被舆论视为"不可持续的海啸"。央行数据显示，一季度人民币贷款增加4.58万亿元，其中票据融资增加1.48万亿元。日前中国银监会主席刘明康在"第一季度经济金融形势通报会"上表示，要科学把握信贷投放节奏，坚持做到四个匹配，明确各银行业金融机构一定要坚守风险管理底线，严密防范票据风险，加强对贷款风险集中度管理，严格执行项目贷款资本金要求，切实防范各类信贷风险，从而保持信贷投放对经济支持的可持续性。这一表态与上周末央行的表态（将落实适度宽松的货币政策，保持政策连续性和稳定性）。两者相得益彰。（该消息为宏观中性，市场利空）
　　
　　银监会:一季度商业银行不良贷款余额减少逾100亿元

    新华网北京4月16日电：中国银监会主席刘明康日前在银监会2009年一季度经济金融形势通报会上强调，银行业要坚持保增长和防风险相结合，当前与长远相结合，治标与治本相结合，切实防范信贷风险，确保稳健发展。一季度商业银行不良贷款余额减少逾100亿元刘明康指出，一季度我国银行业继续保持稳健运营态势，抗风险能力继续增强。
　　【点评】金融危机给中资银行上了一堂良好的风险教育科，控制不良贷款是风险防范的前提，有数据显示，2009年3月末，我国商业银行不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点，商业银行继续保持不良贷款余额和比例"双降"的态势，其个中因素不言而喻。其一是在国家宣布4万亿资金投资到基础性建设和民生工程中，银行信贷资金追逐国家级投资项目中，由国家信誉担保的信贷风险很小，而中小企业融资难问题难以解决，；其二是一季度4.58亿新增贷款，要等到下半年或明年才能知晓不良贷款状况，一季度信贷基数大，不良贷款额也就有增大的可能，所以不能从一季度就定全年的乾坤。（该消息为行业中性）

　　社保基金监管酝酿系列新规

    21世纪经济报道：关系重大的社保基金监管系列新规正在酝酿。在16日人民大学举办的中国养老金峰会上，人力资源和社会保障部社会保险基金监管司司长陈良透露了这一消息。这些正在酝酿的办法包括社保基金监督条例、社保基金投资运营办法、职业年金条例、企业年金违规处理办法等。
　　【点评】截至2008年底，我国五项社保基金累计收入1.38万亿元，支出1.03万亿元，累计结余1.41万亿；就企业年金看，到去年底积累1800亿元，比2007年增加300多亿；此外，我国战略储备的社会保障金达5100亿元。社保基金监管系列新规的制定就在于通过法律的形式解决社保基金监管所面临的统筹层次低，监管难度大；监管法律法规缺失，监管力度薄弱以及社会保障基金所面临的保值增值压力这三大问题。监管到位的社保基金可进入实业投资等新投资渠道。（该消息为宏观中性偏好）

　　一季度CPI同比下降0.6% 一季度PPI同比下降4.6%

    新浪财经讯：4月16日上午消息，中国国家统计局于当日上午发布一季度国民经济运行数据称，一季度，居民消费价格（CPI）同比下降0.6%，3月份居民消费价格（CPI）同比下降1.2%，环比下降0.3%。一季度工业品出厂价格同比下降4.6%，3月份PPI环比跌0.3%，PPI为-6.0％。
　　【点评】2008年12月和2009年前两个月的CPI涨幅分别为1.2%，1.0%和-1.6%，3月份CPI同比为-1.2%，环比0.3%的下降，说明CPI下跌幅度开始减小；而从近几个月PPI数据比较看，1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%，PPI下跌幅度也在逐月减小，说明在一定程度上企业对经济的预期逐步向好，需求有所增加。这是继2月份之后，我国CPI、PPI同比增幅连续第二个月出现负增长。而在去年，这两项指标月度涨幅分别达到8．7％和10．1％的峰值。CPI与PPI的月环比共同减小，说明经济下跌趋势逐渐减缓，而且PPI与CPI的"剪刀差"对企业经营有利。但这并不说明经济已触底，因为一季度的CPI与PPI均为负值，表明中国经济还没有摆脱通缩的风险，甚至可能出现通缩的可能，下一步关键看4万亿投资的与产业规划的效果如何，必要时，中国还需出台新的经济刺激方案才能摆脱通缩的风险。（该消息为宏观中性）

　　一季度中国GDP同比增长6.1%

    中国网：一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。
　　【点评】最受人关注的就是一季度的GDP数据，同比增长6.1%基本在市场预期之中，也表明中国经济下滑幅度较大，创17年之低，但这已是来之不易了，在国际金融危机进一步加深蔓延，实体经济运行超出预期，发达国家经济衰退进一步加深，发展中国家经济增速明显减缓的形势下取得的，是很不容易的。因为国际货币基金组织预测2009年世界经济将下降0.5%-1.5%，其中发达国家下降3%-3.5%，中国的GDP增长速度还是引起世界瞩目。由于宽松的信贷政策及经济刺激方案的效果要到二、三季度才能充分反映，一季度不够乐观的经济数据尚处市场预期之中。鉴于一季度仅6.1%的GDP增长幅度，要实现全年8%的增长目标，今后政府救助经济力度有望加大，甚至不排除再度实行经济刺激计划的可能。（该消息为宏观中性）

　　3月份规模以上工业增加值增长8.3%

    新浪财经讯：4月16日上午消息中国国家统计局于今日上午发布一季度国民经济运行数据称，一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1%，增幅比上年同期回落11.3个百分点。其中1-2月份增长3.8%，3月份增长8.3%。
　　1-2月份，全国规模以上工业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。在39个工业大类行业中，23个行业利润下降，4个行业出现亏损。但部分行业仍保持增长或扭亏为盈。纺织服装业实现利润增长15.6%，家具制造业增长24.7%，石油加工及炼焦业由去年同期净亏损194亿元转为盈利117亿元。
　　【点评】2008年四季度全国规模以上工业增加值增长6.4%，2008年12月份,规模以上工业增加值同比增长5.7%，增速比11月份回升0.3个百分点,同比回落11.7个百分点。2008年1-2月份规模以上工业增加值同比增长3.8 %，说明我国3月份较之前2月好转，但整体今年一季度较去年4季度还是出现较大的下滑。但我们也注意市场信心大增，目前，仅剩电力扭亏为盈的问题了。关注扭亏为盈行业，在这些行业中寻找投资机会。（该消息为宏观中性偏好）