| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月07日 15:24 |
作者： |
张刚 |
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【投资要点】
憧憬利好政策A股先抑后扬。
上周A股市场先抑后扬，投资者日前预期的降准等利好政策在节后并未兑现，因此引发了周初的获利回吐。后半周发布的1月份PMI数据超出市场预期，显示中国宏观经济增长依然较为稳健，而同时市场资金面的紧张状况也在节后日趋转暖，投资者做多的信心逐步增强。两市股指全周最终小幅上涨，基本上实现了龙年的“开门红”。
热点板块。
从全周热点来看，上周多数板块继续呈现反弹格局，其中媒体、软件服务、医疗保健、商业以及食品饮料等防御类行业涨幅幅居前；电信、多元金融以及能源等行业跌幅居前。从资金流向上看，上周仅8个板块呈现资金净流入，流出板块达23个。银行、保险位居资金净流入的前两位，分别流入5.06亿和2.16亿；年前强势的有色金属、建材、通信资金位列流出板块前三，其中有色金属板块流出达6.81亿。
后市研判。
春节长假后，影响A股市场的利好消息和利空消息夹杂出现，使得投资者对后市走势的分歧较大。上周A股市场基本处于窄幅波动、蓄势整理状态，而下周即将出台的1月份各项经济数据或将对市场的运行趋势产生重要影响。上周欧美市场的整体表现明显强于A股市场；从国内市场来看，由于有关千亿元养老金入市的消息被澄清、央行并未如市场预期的降准和节日期间楼市成交清淡，A股市场周初出现小幅回调；不过随后即在中央一号文件聚焦农业科技等利好消息的刺激下有所回升，全周小幅上涨。1月份的宏观经济经济数据即将公布，市场预期通胀数据将继续回落，从而为央行进一步放松政策打开空间。根据安排，中国国家统计局将于2月9日公布1月份的CPI和PPI数据。央行近期下调存款准备金率的可能性依然存在。综上所述，我们认为本周A股市场在年初政策面回暖、流动性暂时好转的作用下有望继续展开反弹，但出现持续性较强的大幅反弹的概率仍不高，股指在3月“两会”之前的走势仍可谨慎看好。建议投资者后市继续关注低估值蓝筹股的投资机会，同时谨慎关注中小盘个股的超跌反弹机会。
（具体内容请见附件）
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