| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月22日 09:25 |
作者： |
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周一大盘在上调准备金率的影响下，早盘低开震荡，午后在权重股拉升带动下，大盘再次上攻，股指收于5日线之上，上涨32.46点，涨幅1.12%，报收于2932.25点。两市资金共净流入7亿。板块方面，资金净流入居前的有化工化纤6.63亿、通信2.47亿和电器2.27亿；资金净流出居前的分别有银行3.88亿、医药1.96亿和机械1.84亿。整体上，市场在纠结中持续反弹，依旧保持着多方占优的局面。
股指近虽然一直保持着上涨格局，但是我们也注意到，从2011年1月25日反弹开始算起，股票型基金在反弹中逐步减仓。具体来看，1月25日255只股票型基金整体仓位约为85.05%，期间（1月25日至2月17日）沪深300涨幅为9.87%，如果不考虑份额变化和增减仓位，那么到2月17日股票型基金整体仓位应为86.16%。而实际上2月17日，股票型基金整体仓位约为84.11%。因此，期间股票型基金整体减仓幅度为2.05%。股票型基金的减持也主力基金并不看好未来行情走势，本轮上涨只是反弹而非反转。
上周末的上调准备金率并未令大盘下跌，反而走出阳吞阴的行情，说明大盘反弹的力度依然相当强劲。目前行情已经站上了2900点，短期大盘仍有望持续反弹冲高，离3000点也是近在咫尺，但行情要逾越3000点仍具有相当难度。3000点一带是去年10月行情所留下的最大天量，聚集了相当大的套牢筹码，不易消化。而且，目前在高通胀，紧货币的背景下，与当时的情形不可同日而语，即便攻破也难以站稳，后市同样涨起来快，跌起来也快。
外围方面，美股休市，欧洲股市大幅下跌，英国富时指数下跌1.12%，德国DAX指数下跌1.41%，法国CAC指数下跌1.44%，源于欧元区和英国加息预期加强和中东与北非局势紧张；黄金大幅上涨1.36%，纽约原油期货价格周一大幅上涨，伦敦布伦特原油期货价格涨至2008年9月份以来的最高水平。在纽约商业交易所(NYMEX)的电子盘交易中，4月份交割的轻质原油期货价格上涨6.08%，至每桶95.39美元，连续6个交易日上涨，创下自去年8月份以来维持时间最长的连续涨势,也是2008年10月份以来的高点。
策略上，大盘短期仍有望持续反弹冲高，但基于政策与基本面偏紧的预期，控制仓位仍应放在首位，操作上侧重短炒策略。个股侧重防御和主题投资，新兴产业受益“十二五”规划政策即将出台，中央会议21日召开讨论“十二五”规划草案，相关政策呼之欲出，短线资金有介入迹象，建议短线关注。
（具体内容请见附件）
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