| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年02月21日 15:33 |
作者： |
张鹏 |
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一周市场回顾：
上周A股市场反弹力度增强。一周A股上涨2.7%，成交额亦同比大增47%，达到日均2800亿规模。伴随节后市场持续显露宽松情绪，成交额对上涨的支持较为充分，因此反弹得以进一步拓展空间。
上周行业表现具有一定持续性。家电、农业、信息类、医药、机械、电子元器件等板块连续两周涨幅均较靠前。由于近期房地产调控和货币收紧政策的力度继续上升，市场对于宏观调控的程度和影响还不能形成一致预期，因此对于估值较低的周期类个股难以形成持续的介入力度。
本周市场观点：
和10年2月不同，当前政策影响要关注实际表现。11月以来的政策调整已经是在明确的流动性“关闸”周期内，其实际作用更能左右市场表现，即是否确实造成了市场资金面的紧张。我们看到11月和1月的几次上调和拆借利率飙升相关，反映到A股市场则出现了明显的回调走势。因此应进一步观察本次上调存准率及未来针对到期央票处置方式对市场利率的影响。
总体仍是反弹性质，高点预期需谨慎，并防范短期风险。目前整个流动性局面、市场表现的集中度和成交力度都显示2月行情与10月行情相去甚远，如无新的变化，2月行情级别不会更大。我们认为市场上升势头开始趋缓，单日回调震荡风险开始增大。随着新的调控措施密集期可能到来，三月中旬须警惕更大的回调风险。
（具体内容请见附件）
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