| 来源： |
国海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月15日 14:59 |
作者： |
桑俊;邹璐 |
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点评
2月14日，媒体披露1月份CPI或低于预期，上证综指涨2.54%，沪深300涨3.15%，中小板指数涨1.73%，创业板涨1.4%。分行业来看，券商、水泥、煤炭、有色等低估值类周期股涨幅居前。
事件回顾
我们2011年年度策略和一季度策略对于整个市场走势的判断，我们认为一季度属于“政策密集期”，“市场以调整为主，市场调整结构以中小市值股票的股市收缩为特征”。并且建议2011年投资策略继续以“关注消费与新兴产业，自下而上选股”的“α策略”为主，此外适度把握市场波动带来的估值修复“择时”机会的“β策略”。
我们认为当前市场的特征属于低估值蓝筹的估值修复。短期受市场超跌、通胀低于预期、政策阶段性宽松的影响，大盘蓝筹引领的市场反弹2月份将延续，但是反弹时间和空间都会低于2010年10月份。长期来看，我们仍然认为市场阶段性的情绪好转不改变流动性收缩的趋势。在央行货币政策目标达成之前，市场难以出现系统性的投资机会。
（具体内容请见附件）
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